Τι είναι ο λόγος Put-Call;
Ο λόγος put-call είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται ευρέως από τους επενδυτές για να μετρήσει τη συνολική διάθεση μιας αγοράς.
Μια επιλογή "put" ή put είναι δικαίωμα πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε προκαθορισμένη τιμή. Μια "κλήση" ή μια επιλογή κλήσης είναι δικαίωμα αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου σε προκαθορισμένη τιμή.
Αν οι έμποροι αγοράζουν περισσότερα δολάρια από τις κλήσεις, σηματοδοτεί μια άνοδο του μέτριου αισθήματος. Εάν αγοράζουν περισσότερες κλήσεις από ό, τι βάζει, δείχνει ότι βλέπουν μια ταύρο αγορά μπροστά.
Κατανόηση του λόγου Put-Call
Ο λόγος put-call υπολογίζεται διαιρώντας τον αριθμό των διαπραγματεύσιμων δικαιωμάτων πώλησης με τον αριθμό των διαπραγματεύσιμων επιλογών κλήσεων.
Βασικές τακτικές
- Μια επιλογή πώλησης δίνει στον έμπορο το δικαίωμα να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια προκαθορισμένη τιμή. Μια επιλογή κλήσης είναι το δικαίωμα αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου σε προκαθορισμένη τιμή. Αν οι έμποροι αγοράζουν περισσότερα χρήματα από τις κλήσεις, αυτό σηματοδοτεί μια άνοδο στο bearish sentiment.If αγοράζουν περισσότερες κλήσεις από ό, τι βάζει, προσέξτε για μια αγορά ταύρων μπροστά.
Μια αναλογία κλήσης-κλήσης 1 υποδεικνύει ότι ο αριθμός των αγοραστών κλήσεων είναι ο ίδιος με τον αριθμό των αγοραστών για τα βάζει. Ωστόσο, η αναλογία 1 δεν αποτελεί ακριβή αφετηρία για τη μέτρηση του συναισθήματος στην αγορά, επειδή συνήθως υπάρχουν περισσότεροι επενδυτές που αγοράζουν κλήσεις από ό, τι αγοράζει. Έτσι, η μέση αναλογία κλήσης -7 για μετοχές θεωρείται καλή βάση για την αξιολόγηση του συναισθήματος.
Γενικά:
- Μια αυξανόμενη αναλογία κλήσεων, ή αναλογία μεγαλύτερη από 0, 7 ή μεγαλύτερη από 1, σημαίνει ότι οι έμποροι μετοχών αγοράζουν περισσότερα χρήματα από τις κλήσεις. Υποδηλώνει ότι το μελαγχολικό συναίσθημα οικοδομείται στην αγορά. Οι επενδυτές είτε εικάζουν ότι η αγορά θα κινηθεί χαμηλότερα είτε αντισταθμίζουν τα χαρτοφυλάκιά τους σε περίπτωση πώλησης. Ο δείκτης που πέφτει κάτω από το 0, 7 και πλησιάζει το 0, 5 θεωρείται ένας αναδυόμενος δείκτης. Σημαίνει ότι αγοράζονται περισσότερες κλήσεις σε σχέση με τις πωλήσεις.
Ο δείκτης "call-call" μπορεί να αποτελεί ένδειξη του τρόπου με τον οποίο η αγορά βλέπει πρόσφατα γεγονότα ή κέρδη. Ένας λόγος σε κάθε άκρο υποδεικνύει ένα υπερβολικά μέτριο ή υπερβολικά αισιόδοξο συναίσθημα.
Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των αναλογιών κλήσεων διατίθενται από διάφορες πηγές, αλλά οι περισσότεροι έμποροι χρησιμοποιούν τις πληροφορίες που βρίσκονται στην ιστοσελίδα του Exchange Board Options Exchange (CBOE).
Ειδικές εκτιμήσεις
Ο δείκτης "call-call" βοηθά τους επενδυτές να εκτιμήσουν το κλίμα της αγοράς πριν από την στροφή της αγοράς. Ωστόσο, είναι σημαντικό να εξετάσουμε τη ζήτηση τόσο για τον αριθμητή (τα puts) όσο και για τον παρονομαστή (τις κλήσεις).
Ο αριθμός των επιλογών κλήσεων βρίσκεται στον παρονομαστή του λόγου. Αυτό σημαίνει ότι η μείωση του αριθμού των διαπραγματεύσιμων κλήσεων θα αυξήσει την αξία του λόγου. Αυτό είναι σημαντικό επειδή οι λιγότερες κλήσεις που αγοράζονται μπορούν να ωθήσουν την αναλογία υψηλότερη χωρίς να αυξηθεί ο αριθμός των αγορών που αγοράζονται. Με άλλα λόγια, δεν χρειάζεται να δούμε ότι ένας μεγάλος αριθμός αγορών αγοράζεται για να αυξηθεί ο λόγος.
Δεδομένου ότι οι έμποροι του μέλλοντος κάθονται στο περιθώριο, το αποτέλεσμα από προεπιλογή είναι ότι υπάρχουν περισσότεροι φτωχοί έμποροι στην αγορά. Αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η αγορά είναι bearish, αλλά μάλλον ότι οι bullish traders βρίσκονται σε κατάσταση αναμονής μέχρι να εμφανιστεί ένα επερχόμενο γεγονός όπως μια εκλογή, μια συνάντηση της Fed ή μια αποστολή οικονομικών δεδομένων.
.7
Ο μέσος λόγος αγοράς μετοχών για μετοχές που θεωρείται καλή βάση για την αξιολόγηση του συναισθήματος.
Είναι χρήσιμο να παρακολουθήσετε τον δείκτη κλήσεων για να δείτε πώς η αγορά βλέπει πρόσφατα γεγονότα ή κέρδη. Όταν ο λόγος είναι σε ακραία επίπεδα, μπορεί να υποδηλώνει ένα υπερβολικά μέτριο ή υπερβολικά διογκωμένο κλίμα.
Για το λόγο αυτό, ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν το λόγο put-call ως αντίθετο δείκτη.
Ένας συμβολικός δείκτης
Οι αντισυμβαλλόμενοι επενδυτές χρησιμοποιούν τον δείκτη "call-call" για να τους βοηθήσουν να προσδιορίσουν πότε οι συμμετέχοντες στην αγορά γίνονται υπερβολικά διογκωμένοι ή υπερβολικά μέτριοι.
Ένας εξαιρετικά υψηλός δείκτης θέσεων κλήσεων σημαίνει ότι η αγορά είναι εξαιρετικά μέτρια. Σε έναν αντίθετο, αυτό μπορεί να είναι ένα αναδυόμενο σήμα που δείχνει ότι η αγορά είναι υπερβολικά μέτρια και οφείλεται σε ανατροπή. Ένας υψηλός λόγος μπορεί να είναι ένα σημάδι μιας ευκαιρίας αγοράς σε ένα contrarian.
Ένας εξαιρετικά χαμηλός λόγος σημαίνει ότι η αγορά είναι εξαιρετικά ανοδική. Ένας αντίθετος μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η αγορά είναι υπερβολικά διογκωμένη και οφείλεται σε αποτυχία.
Καμία ενιαία αναλογία δεν μπορεί να υποδηλώσει οριστικά ότι η αγορά βρίσκεται στην κορυφή ή στον πυθμένα της. Ακόμη και τα επίπεδα του λόγου "call-call" που θεωρούνται ακραία δεν είναι τετραγωνικά και ποικίλλουν με την πάροδο των ετών.
Τυπικά, οι επενδυτές συγκρίνουν τα τρέχοντα επίπεδα αναλογίας με τον μέσο όρο σε κάποιο χρονικό διάστημα για να μετρήσουν αν το συναίσθημα έχει αλλάξει πρόσφατα. Αν ο λόγος θέσης κλήσης έχει κυμανθεί σε περιορισμένο εύρος και ξαφνικά χτυπήσει υψηλότερα, οι έμποροι μπορεί να το δουν σαν μια ξαφνική αύξηση του αισθήματος του bearish και να κάνουν τις κινήσεις τους ανάλογα.
