Απόδοση κεφαλαίου - ορισμός έτους

Ποια είναι η απόδοση του κεφαλαίου που απασχολείται - ROCE;

Η απόδοση του χρησιμοποιηθέντος κεφαλαίου (ROCE) είναι ένας οικονομικός δείκτης που μετρά την κερδοφορία μιας επιχείρησης και την αποτελεσματικότητα με την οποία χρησιμοποιείται το κεφάλαιό της. Με άλλα λόγια, ο λόγος μετράει πόσο καλά μια επιχείρηση παράγει κέρδη από το κεφάλαιό της. Ο δείκτης ROCE θεωρείται σημαντικός δείκτης κερδοφορίας και χρησιμοποιείται συχνά από τους επενδυτές κατά τον έλεγχο για κατάλληλους υποψήφιους επενδυτές.

Ο τύπος για το ROCE είναι

ROCE = Εργοδοτούμενο κεφάλαιοEBIT όπου: EBIT = Κέρδη προ φόρων και τόκων Απασχόληση = Σύνολο περιουσιακών στοιχείων - Τρέχουσες υποχρεώσεις

Πώς να υπολογίσετε την απόδοση του απασχολούμενου κεφαλαίου

Το ROCE είναι μια χρήσιμη μέτρηση για τη σύγκριση της κερδοφορίας μεταξύ των εταιρειών με βάση το ποσό του κεφαλαίου που χρησιμοποιούν. Υπάρχουν δύο μετρήσεις που απαιτούνται για τον υπολογισμό της απόδοσης του χρησιμοποιηθέντος κεφαλαίου: τα κέρδη προ φόρων και τόκων και τα χρησιμοποιούμενα κεφάλαια.

Τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT), γνωστά και ως λειτουργικά έσοδα, δείχνουν πόσο μια επιχείρηση κερδίζει από τις δραστηριότητές της μόνο και χωρίς να λαμβάνει υπόψη τους τόκους ή τους φόρους. Το EBIT υπολογίζεται αφαιρώντας το κόστος των πωληθέντων αγαθών και των λειτουργικών εξόδων από τα έσοδα.

Το απασχολούμενο κεφάλαιο είναι το συνολικό ποσό κεφαλαίου που έχει χρησιμοποιήσει μια εταιρεία για τη δημιουργία κερδών. Είναι το άθροισμα των ιδίων κεφαλαίων και των χρεωστικών υποχρεώσεων. Μπορεί να απλουστευθεί ως συνολικό ενεργητικό μείον τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Αντί να χρησιμοποιούν το χρησιμοποιηθέν κεφάλαιο σε ένα αυθαίρετο χρονικό σημείο, οι αναλυτές και οι επενδυτές συχνά υπολογίζουν το ROCE με βάση το μέσο απασχολούμενο κεφάλαιο , το οποίο παίρνει τον μέσο όρο των κεφαλαίων ανοίγματος και κλεισίματος που χρησιμοποιούνται για την εξεταζόμενη χρονική περίοδο.

Τι σημαίνει η απόδοση των απασχολούμενων κεφαλαίων;

Το ROCE είναι ιδιαίτερα χρήσιμο όταν συγκρίνει τις επιδόσεις των εταιρειών σε κλάδους έντασης κεφαλαίου όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι τηλεπικοινωνίες. Αυτό συμβαίνει επειδή σε αντίθεση με άλλα βασικά στοιχεία, όπως η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE), η οποία αναλύει μόνο την αποδοτικότητα που σχετίζεται με τα ίδια κεφάλαια μιας εταιρείας, η ROCE θεωρεί επίσης το χρέος και άλλες υποχρεώσεις. Αυτό παρέχει μια καλύτερη ένδειξη της οικονομικής απόδοσης για τις εταιρείες με σημαντικό χρέος.

Προσαρμογές μπορεί μερικές φορές να απαιτούνται για να πάρουμε μια πιο αληθινή απεικόνιση του ROCE. Μια εταιρεία μπορεί περιστασιακά να έχει υπερβολικό ποσό μετρητών σε ετοιμότητα, αλλά δεδομένου ότι αυτά τα μετρητά δεν απασχολούνται ενεργά στην επιχείρηση, μπορεί να χρειαστεί να αφαιρεθεί από τον αριθμό των απασχολούμενων κεφαλαίων για να πάρει ένα πιο ακριβές μέτρο του ROCE.

Για μια εταιρεία, η τάση της ROCE με την πάροδο των ετών είναι επίσης ένας σημαντικός δείκτης απόδοσης. Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές τείνουν να ευνοούν τις εταιρείες με σταθερούς και αυξανόμενους αριθμούς ROCE σε εταιρείες όπου το ROCE είναι ασταθές και αναπηδούν από το ένα έτος στο άλλο.

Παράδειγμα χρήσης του ROCE

Εξετάστε δύο εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον ίδιο κλάδο: Colgate-Palmolive Company και Procter & Gamble. Ο πίνακας που ακολουθεί παρουσιάζει το ROCE και των δύο εταιρειών για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016 και στις 30 Ιουνίου 2017 αντίστοιχα.

(σε εκατομμύρια)	Colgate-Palmolive Company	Procter & Gamble
Εκπτώσεις	15.195 δολάρια	65.058 δολάρια
EBIT	$ 3.837	13.955 δολάρια
Το σύνολο του ενεργητικού	12.123 δολάρια	$ 120.406
Απαιτητέες υποχρεώσεις	$ 3, 305	30.210 δολάρια
Κεφάλαιο απασχολούμενο	$ 8.818	$ 90.196	TA - CL
Απόδοση απασχολούμενου κεφαλαίου	0, 4351	0.1547	ΕΒΙΤ / Κεφάλαιο Απασχολούμενο