Τι είναι ο κανόνας 10b-5;
Το άρθρο 10β-5 είναι κανονισμός που δημιουργήθηκε βάσει του νόμου περί κινητών αξιών του 1934. Ήταν επίσημα γνωστή ως η απασχόληση των χειραγωγικών και παραπλανητικών πρακτικών. Αυτός ο κανόνας καθιστά παράνομο για οποιονδήποτε να χρησιμοποιήσει άμεσα ή έμμεσα οποιοδήποτε μέτρο για να εξαπατήσει, να κάνει ψευδείς δηλώσεις, να παραλείψει σχετικές πληροφορίες ή να διεξαγάγει με άλλο τρόπο επιχειρηματικές δραστηριότητες που θα εξαπατούσαν άλλο πρόσωπο κατά τη διεξαγωγή συναλλαγών που αφορούν μετοχές και άλλους τίτλους.
Βασικές τακτικές
- Το άρθρο 10β-5, το οποίο θεσπίστηκε το 1934 από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), αποτελεί έναν κανόνα που στοχεύει στην απάτη των κινητών αξιών. Δύο σχετικοί κανόνες - άρθρο 10β5-1 και άρθρο 10β5-2 - εκδόθηκαν το 2000 προκειμένου να δημιουργηθούν πιο σύγχρονες νομικές προοπτικές όσον αφορά Το άρθρο 10β-5 καλύπτει περιπτώσεις "συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών", όπου χρησιμοποιούνται εμπιστευτικές πληροφορίες για το χειρισμό της χρηματιστηριακής αγοράς προς όφελος του ατόμου - για παράδειγμα, όταν ένα εκτελεστικό εκδίδει ψευδείς δηλώσεις προκειμένου να μειώσει τεχνητά την τιμή του τα αποθέματα μιας εταιρείας, ώστε να μπορούν να αγοράσουν έναν όγκο μετοχών σε μειωμένη τιμή.
Πώς λειτουργεί το άρθρο 10b-5
Το άρθρο 10β-5 είναι η βασική βάση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) για τη διερεύνηση τυχόν αξιώσεων απάτης ασφαλείας. Οι παραβιάσεις του κανόνα περιλαμβάνουν τα στελέχη που κάνουν ψευδείς δηλώσεις για να αυξήσουν τις τιμές των μετοχών, μια εταιρεία που κρύβει τεράστιες απώλειες ή χαμηλά έσοδα με δημιουργικές λογιστικές πρακτικές ή ενέργειες που έχουν αναληφθεί για να δώσουν στους σημερινούς μετόχους καλύτερη απόδοση των επενδύσεών τους ανεύρετος). Αυτά τα συστήματα συνήθως απαιτούν συνεχείς, παραπλανητικές δηλώσεις προκειμένου να διαιωνιστεί η απάτη.
Το άρθρο 10β-5 καλύπτει επίσης περιπτώσεις όπου ένα εκτελεστικό εκδίδει ψευδείς δηλώσεις προκειμένου να μειώσει τεχνητά την τιμή των μετοχών μιας εταιρείας, ώστε να μπορούν να αγοράσουν περισσότερες μετοχές με μειωμένο επιτόκιο. Αυτές και άλλες χειραγώγιμες χρήσεις των εμπιστευτικών πληροφοριών είναι πράξεις "εμπορίας εμπιστευτικών πληροφοριών". Εκτός από την πραγματοποίηση παράνομων κερδών ή / και την προσέλκυση περισσότερων επενδυτών, τα προγράμματα αυτά τίθενται σε κίνηση και ως τρόπος ανάληψης μιας εταιρείας μεταβάλλοντας την ισορροπία των μετόχων.
Η εισαγωγή των κανόνων 10b5-1 και 10b5-2
Το 2000, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εξέτασε περαιτέρω και αποσαφήνισε μια σειρά ζητημάτων που σχετίζονται με πιθανές απάτες στον τομέα των κινητών αξιών με την επικύρωση των άρθρων 10β5-1 και 10β5-2 του κανόνα. Αυτοί οι κανόνες θέτουν την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών σε μια πιο σύγχρονη, νομική προοπτική.
Κανόνες 10β5-1
Ο κανόνας 10b5-1 λέει ότι ένα άτομο διαπραγματεύεται με βάση υλικό, μη δημόσια στοιχεία, εάν το πρόσωπο αυτό γνωρίζει τις εν λόγω πληροφορίες ενώ συμμετέχει σε πώληση ή αγορά χρεογράφων. Ωστόσο, υπάρχουν εξαιρέσεις και διατάξεις του κανόνα 10b5-1 που επιτρέπουν σε άτομα να προβαίνουν σε διαπραγμάτευση, ακόμη και αν έχουν τέτοιες πληροφορίες, συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών που αποτελούν τμήματα σχεδίων που έχουν ήδη τεθεί σε κίνηση, αν και μια σύμβαση ή διαδικασία που δεν θα επηρεαστεί από γνώση των πληροφοριών.
Σύμφωνα με το άρθρο 10β5-2 του άρθρου 10, η απάτη των κινητών αξιών μπορεί να διαπραχθεί ακόμη και υπό συνθήκες μη επιχειρηματικού χαρακτήρα.
10b5-2
Ο κανόνας 10b5-2 εξηγεί τους τρόπους με τους οποίους η θεωρία της κατάχρησης μπορεί να ισχύει ακόμη και υπό συνθήκες μη επιχειρηματικής δραστηριότητας. Αυτό σημαίνει ότι ένα άτομο που χρησιμοποιεί πληροφορίες εμπιστευτικών πληροφοριών σε τίτλους διαπραγμάτευσης έχει διαπράξει απάτη κατά των χρηματιστηρίων έναντι της πηγής πληροφόρησης, ακόμη και αν το εν λόγω πρόσωπο δεν είναι εμπιστευόμενο. Αναφέρει επίσης ότι ένα άτομο που αποκτά εμπιστευτικές πληροφορίες είναι υποχρεωμένο να εμπιστευθεί.
