Οι υπάλληλοι της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς απολαμβάνουν τις ίδιες θεαματικές αποδόσεις επενδύσεων όπως πολλές από τις εταιρείες που ερευνούν για διαπραγμάτευση εμπιστευτικών πληροφοριών, σύμφωνα με πρόσφατη μελέτη.
Το έγγραφο, με τίτλο Χρηματιστηριακές συναλλαγές των εργαζομένων SEC, γράφτηκε από τον καθηγητή Columbia Business School Shivaram Rajgopal και τον Roger M. White, βοηθό καθηγητή στο Σχολείο Λογιστικής του Κρατικού Πανεπιστημίου της Αριζόνα.
Η έκθεση παρακολούθησε τις συναλλαγές που πραγματοποίησαν οι εργαζόμενοι της SEC από το 2009 έως το 2011. Διαπίστωσε ότι ένα χαρτοφυλάκιο που μιμείται τις συναλλαγές τους θα είχε κερδίσει περίσσεια προσαρμοσμένου κινδύνου περίπου 4% ετησίως σε όλους τους τίτλους, με κέρδη ύψους 8, 5% που εδρεύουν και είναι εγγεγραμμένες στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπως αναφέρουν οι Institutional Investor.
Συγκριτικά, οι έμποροι εμπιστευτικών πληροφοριών κατά την ίδια περίοδο κέρδισαν μέσες αποδόσεις κατά προσέγγιση 6% ετησίως.
Συναλλαγές με εσωτερικά πρόσωπα;
Τι θα μπορούσε να είναι πίσω από εντυπωσιακές επιστροφές αυτού του είδους; Οι ερευνητές αναφέρουν ότι «οι υπερβολικές αποδόσεις φαίνεται να οφείλονται κατά κύριο λόγο σε εργαζόμενους που πωλούν μετοχές πριν από κακές αποκαλύψεις ειδήσεων», σύμφωνα με την έκθεση. Ο λόγος για αυτό είναι ότι οι εργαζόμενοι της SEC πρέπει να εκποιήσουν τις συμμετοχές τους σε εταιρείες τις οποίες έχουν επιφορτιστεί με τη διερεύνηση.
Μήπως αυτό συνιστά εμπιστευτική διαπραγμάτευση; Οι συντάκτες της μελέτης έγραψαν ότι «ανησυχούν ότι μια τέτοια πολιτική ισοδυναμεί με τον εξαναγκασμό των εργαζομένων να πωλούν μετοχές σε μη δημόσιες πληροφορίες δεδομένου ότι σχεδόν όλες οι έρευνες που ξεκίνησε η SEC είναι ιδιωτικές. να κατέχει μεμονωμένα αποθέματα."
Το SEC παρακολουθεί πιθανούς κροτίδες, αλλά ποιος τους παρακολουθεί;
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι ρυθμιστικός φορέας που επιφορτίζεται με την εποπτεία του κλάδου των κινητών αξιών στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η έκθεση υποδεικνύει επίσης ότι οι υπάλληλοι της SEC έκαναν αποφάσεις οι οποίες "δεν φαίνεται να διαφέρουν από τους απλούς επενδυτές σε σχέση με τους τίτλους που επιλέγουν να αγοράσουν". Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι τυχόν υπερβολικές αποδόσεις δεν ήταν το αποτέλεσμα ιδιαίτερης επενδυτικής ικανότητας.
Από τη σημαντική επίπτωση αυτής της μελέτης έχει να κάνει με τη θέση της ίδιας της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. "Ακόμα και μια εμφάνιση οικονομικής παρατυπίας υπονομεύει την αξιοπιστία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς με τα ενδιαφερόμενα μέρη της", γράφουν οι συντάκτες της μελέτης.
