Τι είναι η λήψη του δρόμου
Λαμβάνοντας το δρόμο είναι η πρακτική της γρήγορης αγοράς μιας δεσπόζουσας θέσης σε ένα απόθεμα με σκοπό την πώληση του αποθέματος, συχνά στα ίδια ιδρύματα από τα οποία αγοράστηκε, με κέρδος.
Ο δρόμος είναι μια πρακτική που φαίνεται να είναι μια χρήσιμη στρατηγική εμπορικών συναλλαγών χαμηλού κινδύνου. Ένα ίδρυμα με βαθιές τσέπες και εξελιγμένες γνώσεις αγοράς, συχνά ένα hedge fund, γνωρίζει ότι οι διαμορφωτές της αγοράς πρέπει να διατηρούν έναν κατάλογο ενός συγκεκριμένου αποθέματος.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Λήψη του δρόμου
Οι διαμορφωτές της αγοράς, μερικές φορές αναφερόμενοι ως ειδικοί στο NYSE, βασίζονται στις απογραφές τους για να διαχειρίζονται συναλλαγές τόσο για μεμονωμένους όσο και για θεσμικούς επενδυτές. Αυτός ο κατάλογος είναι κρίσιμος για το επιχειρηματικό μοντέλο ενός δημιουργού αγοράς. Χωρίς μετοχές στο χέρι, ο δημιουργός της αγοράς βρίσκεται στο έλεος της αγοράς για να καλύψει τις συναλλαγές. Η λήψη του δρόμου βασίζεται σε τρεις παραδοχές.
- Πρώτον είναι η υπόθεση ότι οι διαμορφωτές της αγοράς θα αναγκαστούν να αναπληρώσουν τα αποθέματά τους με την επαναγορά μετοχών από την επιχείρηση που προσπαθεί να πάρει το δρόμο. Εάν ένας άλλος οργανισμός κατέχει επίσης σημαντική θέση στο απόθεμα, ο δημιουργός θα πρέπει να είναι σε θέση να αποκαταστήσει το αποθεματικό του σε χαμηλότερη τιμή. Η δεύτερη υπόθεση είναι ότι άλλες δυνάμεις της αγοράς, όπως τα αρνητικά οικονομικά αποτελέσματα ή οι ανοικτές πωλήσεις, δεν θα παρεμβαίνουν η τιμή της μετοχής μειώνεται. Τέλος, η επιχείρηση που επιδιώκει να πάρει το δρόμο πρέπει να έχει τους πόρους για να αγοράσει γρήγορα μια ουσιαστική θέση σε αυτό το απόθεμα, ώστε να μην οδηγήσει την τιμή αγοράς αρκετά υψηλή ώστε να υπονομεύσει τη στρατηγική της.
Η στρατηγική είναι πιο πιθανό να επιτύχει αν το απόθεμα διαπραγματεύεται ελαφρά και έχει λιγότερους διαμορφωτές της αγοράς. Κάτω από αυτές τις συνθήκες, η επιχείρηση που επιδιώκει να πάρει το δρόμο βρίσκεται σε θέση μεγαλύτερης ισχύος στην αγορά να συγκεντρώσει δεσπόζουσα θέση και να αναγκάσει τους διαμορφωτές της αγοράς να αναπληρώσουν τα αποθέματά τους από τον κατακτητή του δρόμου.
Λαμβάνοντας το δρόμο εναντίον της αγοράς
Λαμβάνοντας το δρόμο και στρέφοντας την αγορά είναι όροι που συγχέονται μερικές φορές και περιλαμβάνουν παρόμοιες αρχές αλλά διαφέρουν στο χρονοδιάγραμμα και, ενίοτε, στη νομιμότητα. Και οι δύο βασίζονται στη συγκέντρωση μιας θέσης στην αγορά που επιτρέπει σε ένα ίδρυμα να ασκεί έλεγχο στις διακυμάνσεις των τιμών. Η λήψη του δρόμου συμβαίνει σε σύντομο χρονικό διάστημα, συχνά την ίδια ημέρα διαπραγμάτευσης, ενώ η στροφή προς την αγορά περιγράφει συνήθως μια πιο μακροπρόθεσμη στρατηγική.
Η στροφή προς την αγορά είναι πιο πιθανό να συνεπάγεται χειραγώγηση της αγοράς και υπάρχουν πολλές περιπτωσιολογικές μελέτες στις οποίες η χειραγώγηση αυτή έχει προσελκύσει την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών. Ένα κλασικό παράδειγμα, όπως αναφέρθηκε από το Bloomberg News , αφορά τη Salomon, τη Steinhardt Management Company και την Caxton Corporation. Στην περίπτωση αυτή, η γωνία της αγοράς ήταν στα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου τη δεκαετία του 1990. Πολλές άλλες περιπτώσεις έχουν λάβει χώρα στις παγκόσμιες αγορές βασικών προϊόντων.
