ΟΡΙΣΜΟΣ του ΟΛΠ
Ένα συνολικό ταμείο ομολόγων είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται ανταλλαγές που επιδιώκει να αναπαράγει ένα ευρύ δείκτη ομολόγων. Το σύνολο των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων διαθέτει πολλούς τίτλους σε ένα φάσμα προθεσμιών, τόσο από τον δημόσιο όσο και από τον ιδιωτικό τομέα. Ο πιο συνηθισμένος δείκτης που χρησιμοποιείται ως δείκτης αναφοράς είναι ο Δείκτης Ακαθάριστων Ομολόγων Barclays, ο οποίος συλλέγει κρατικά ομόλογα, εταιρικά ομόλογα, δημοτικά ομόλογα και υψηλής ποιότητας στεγαστικά χρεόγραφα.
ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥ ΟΛΩΝ ΤΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ
Το σύνολο των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να επενδύσει σε ομόλογα ομοειδούς λήξης, κατηγορίας και διαβάθμισης για να επαναλάβει μια έκδοση που δεν είναι διαθέσιμη για αγορά από το ταμείο. Αυτοί οι περιορισμοί υπάρχουν λόγω της ποικιλομορφίας και της σχετικής έλλειψης ρευστότητας των αγορών ομολόγων σε σύγκριση με τις αγορές μετοχών. Είναι σημαντικό ένα συνολικό ταμείο ομολόγων να έχει παρόμοιο επιτόκιο και διάρκεια με τον δείκτη βάσης.
Τα χαρτοφυλάκια συνολικών ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν στην πραγματικότητα λίγο περισσότερη ελευθερία στην επιλογή ασφαλείας από ό, τι το ταμείο αποθεμάτων. Επειδή τα επιμέρους θέματα των ομολόγων έχουν λιγότερη ρευστότητα από τα αποθέματα, ορισμένα ταμεία πρέπει να παρακάμπτουν ορισμένα θέματα που βρίσκονται στο δείκτη αναφοράς ενώ επιλέγουν άλλα ομόλογα που δεν περιλαμβάνονται στο δείκτη.
Πολλά συνολικά ομόλογα διαθέτουν ένα μικρό ποσοστό, περίπου το 20% των περιουσιακών στοιχείων, από τα οποία τα ομόλογα μπορούν να επιλεγούν κατά την κρίση των διαχειριστών και να βρίσκονται σε περιουσιακά στοιχεία εκτός του δείκτη Barclays, όπως τα διεθνή ομόλογα, τα παράγωγα και τα εταιρικά χαρτοφυλάκια χαμηλότερης βαθμολογίας. Αυτό επιτρέπει στους διαχειριστές κεφαλαίων την ευκαιρία να επενδύσουν σε ορισμένα μη συγγενικά περιουσιακά στοιχεία διατηρώντας παράλληλα το συνολικό προφίλ κινδύνου του αμοιβαίου κεφαλαίου εντός του ίδιου εύρους με τον δείκτη Barclays.
Οι πιο σημαντικές μετρήσεις κινδύνου που πρέπει να διατηρηθούν κοντά στον δείκτη είναι η διάρκεια, ή πιο συγκεκριμένα η σταθμισμένη μέση διάρκεια, καθώς και η διάρκεια ή η ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων.
Δείκτης Αγορών Σύνολο Ομολογιακών Δανείων
Ο δείκτης συνολικής αγοράς ομολόγων Vanguard έχει σχεδιαστεί για να παρέχει ευρεία έκθεση σε ομόλογα αμερικανικού επενδυτικού βαθμού. Αντικατοπτρίζοντας αυτόν τον στόχο, το ταμείο επενδύει περίπου 30% σε εταιρικά ομόλογα και 70% σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα όλων των λήξεων (βραχυπρόθεσμα, ενδιάμεσα και μακροπρόθεσμα). Όπως συμβαίνει και με τα άλλα ομόλογα, ένας από τους κινδύνους του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων ενδέχεται να προκαλέσουν μείωση της τιμής των ομολόγων στο χαρτοφυλάκιο, ώστε να μειωθεί η τιμολόγηση του NAV του αμοιβαίου κεφαλαίου. Επειδή το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει σε όλα τα τμήματα και τις διάρκειες της αγοράς σταθερού εισοδήματος, οι επενδυτές μπορούν να θεωρήσουν το ταμείο ως το βασικό τους ομόλογο.
Την 31η Μαρτίου 2018, το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε ετήσια απόδοση 10, 4 ετών 3, 46%, έναντι 3, 65% για το δείκτη αναφοράς του δείκτη Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2009, Bloomberg Barclays ΗΠΑ Αθροιστικά Float προσαρμοσμένο δείκτη στη συνέχεια.
