Τι είναι το Τοξικό Χρέος;
Το τοξικό χρέος αναφέρεται σε δάνεια και άλλους τύπους χρεών που έχουν χαμηλές πιθανότητες να επιστραφούν με τόκους. Το τοξικό χρέος είναι τοξικό για το πρόσωπο ή το ίδρυμα που δανείστηκε τα χρήματα και πρέπει να λαμβάνει τις πληρωμές με τόκους. Το τοξικό χρέος παρουσιάζει γενικά ένα από τα ακόλουθα κριτήρια:
- Οι χρεωστικοί τόκοι για το συγκεκριμένο είδος χρέους είναι διπλοί. Περισσότερο χρέος συσσωρεύεται από ό, τι μπορεί να πληρωθεί άνετα από τον οφειλέτη. Τα επιτόκια της υποχρέωσης υπόκεινται σε διακριτικές μεταβολές
Οποιοδήποτε χρέος θα μπορούσε ενδεχομένως να θεωρηθεί ως τοξικό εάν επιφέρει βλάβη στην οικονομική κατάσταση του κατόχου.
Βασικές τακτικές
- Τοξικό χρέος αναφέρεται σε χρέη που είναι απίθανο να εξοφληθεί εν μέρει ή εξ ολοκλήρου και ως εκ τούτου διατρέχουν υψηλό κίνδυνο αθέτησης. Τα δάνεια αυτά είναι τοξικά για τον δανειστή, δεδομένου ότι οι πιθανότητες ανάκτησης κεφαλαίων είναι μικρές και πιθανόν να πρέπει να διαγραφούν ως ζημία. Κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, πολλά επισφαλή χρέη συσκευάστηκαν σε τίτλους που υποστηρίχθηκαν με περιουσιακά στοιχεία και έγιναν γνωστοί ως τοξικά περιουσιακά στοιχεία, τα οποία ήταν δύσκολο να διατεθούν και εξαιρετικά μη ρευστοποιήσιμα.
Βήματα για να βγούμε από το χρέος
Καταστροφή Τοξικού Χρέους
Εάν ένα τοξικό χρέος έχει τιτλοποιηθεί, τότε ο κίνδυνος αθέτησης μεταβιβάζεται μαζί με το περιουσιακό στοιχείο που δημιουργείται με το κεφάλαιο ή τις πληρωμές τόκων του χρέους, με αποτέλεσμα ένα τοξικό στοιχείο. Το ίδιο το χρέος δεν είναι κακή επένδυση, ειδικά αν είστε ο δανειστής και ο οφειλέτης κάνει τις πληρωμές. Οι χρεωστικές επενδύσεις όπως τα ομόλογα είναι ουσιαστικά το ίδιο με το τραπεζικό δάνειο. Εάν οι πληρωμές για τα χρέη αυτά σταματήσουν να έρχονται ή αναμένεται να σταματήσουν, το χρέος βρίσκεται στο δρόμο του να γίνει τοξικό χρέος.
Το ιστορικό κόστος των τοξικών χρεογράφων είναι υψηλότερο από την τρέχουσα αγοραία τιμή, οπότε καταλήγει σε συνολική ζημία για τον δανειστή ή τον επενδυτή. Αυτό μπορεί συχνά να προκύψει από αδικαιολόγητες υψηλές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, πράγμα που σημαίνει ότι ο κίνδυνος αθέτησης της ασφάλειας είναι πολύ χαμηλότερος από ό, τι θα πρότεινε η θεμελιώδης ανάλυση του οφειλέτη. Τα ολλανδικά ομόλογα δεν ταξινομούνται ως τοξικά χρέη κατά την αγορά, επειδή ο αγοραστής γνωρίζει τον υποκείμενο κίνδυνο αυτών των τίτλων.
Τοξικό χρέος μετά την οικονομική κρίση
Το τοξικό χρέος πήρε μια διαφορετική απόχρωση ως αποτέλεσμα της Παγκόσμιας Χρηματοπιστωτικής Κρίσης του 2008 και του ρόλου που έπαιξαν τα στεγαστικά και τα πρακτορεία αξιολόγησης. Οι τράπεζες εκδίδουν δάνεια σε ανθρώπους που ήθελαν σπίτι και στη συνέχεια ανασυσκευάζουν τα εν λόγω δάνεια ως τίτλους προς πώληση στους επενδυτές. Σε κάποιο σημείο, η απληστία και η χαλαρή εποπτεία συνδυάστηκαν με το σημείο όπου γίνονταν τα επισφαλή δάνεια - όπως συμβαίνει και με τα δάνεια NINJA - και συσκευάστηκαν σε τίτλους με υψηλότερη βαθμολογία από ό, τι άξιζαν.
Δεδομένου ότι αυτά τα τιτλοποιημένα τοξικά χρέη έκαναν το δρόμο τους μέσω του χρηματοπιστωτικού συστήματος, στηρίζοντας περαιτέρω παράγωγα προϊόντα και λειτουργώντας ως εγγύηση για άλλες δραστηριότητες, τα θεμέλια ολόκληρου του συστήματος είχαν σαπίσουν, ακόμη και αν φαινόταν ότι εξακολουθούσαν να επεκτείνονται. Το τοξικό χρέος και τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία που δημιουργήθηκαν ήταν ένας από τους κύριους παράγοντες πίσω από την παγκόσμια οικονομική κρίση.
Τοξικά περιουσιακά στοιχεία
Σχετικά με την έννοια του τοξικού χρέους είναι τοξικά περιουσιακά στοιχεία. Τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία είναι επενδύσεις που είναι δύσκολο ή αδύνατο να πωληθούν σε οποιαδήποτε τιμή, επειδή η ζήτηση για αυτούς έχει καταρρεύσει. Δεν υπάρχουν πρόθυμοι αγοραστές για τοξικά περιουσιακά στοιχεία, επειδή θεωρούνται ευρέως ως ένας εγγυημένος τρόπος να χάσουν χρήματα.
Ο όρος «τοξικό στοιχείο ενεργητικού» δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, για να περιγράψει την κατάρρευση της αγοράς για τίτλους που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια, για CDS και για συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου (CDS). Μεγάλα ποσά αυτών των περιουσιακών στοιχείων βρισκόταν στα βιβλία διαφόρων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Όταν έγιναν αδύνατο να πωληθούν, τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία αποτέλεσαν πραγματική απειλή για τη φερεγγυότητα των τραπεζών και των ιδρυμάτων που τους ανήκαν.
