Τι είναι η βασική επιλογή Ασφάλεια;
Υποκείμενη ασφάλεια προαιρέσεως είναι ένα απόθεμα, δείκτης, ομόλογο, νόμισμα ή εμπόρευμα στο οποίο βασίζεται η τιμή μιας επιλογής. Είναι το κύριο συστατικό του πώς η επιλογή παίρνει την αξία της. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επιλογές ταξινομούνται ως παράγωγα. Αποκομίζουν την αξία τους από την απόδοση ή τη δράση των τιμών μιας υποκείμενης ασφάλειας.
Κατανόηση των Υποκείμενων Δικαιωμάτων Προαίρεσης
Για παράδειγμα, μια επιλογή κλήσης στο απόθεμα της Apple δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει απόθεμα της Apple σε τιμή που καθορίζεται στη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης. Σε αυτή την περίπτωση, το απόθεμα της Apple είναι η υποκείμενη ασφάλεια επιλογής.
Υπάρχουν πολλά ευρέως χρησιμοποιούμενα παράγωγα συμπεριλαμβανομένων των επιλογών, αλλά όλα έχουν ένα κοινό πράγμα. Η αξία τους βασίζεται σε υποκείμενη ασφάλεια ή υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Οι μεταβολές των τιμών στην υποκείμενη ασφάλεια επηρεάζουν αναγκαστικά την τιμολόγηση των επιλογών που βασίζονται σε αυτήν.
Στις επιλογές και σε όλες τις ορολογίες των παραγώγων, η υποκείμενη ασφάλεια αναφέρεται συχνά ως "υποκείμενο". Υποκείμενη ασφάλεια μπορεί να είναι οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο, δείκτης, χρηματοοικονομικό μέσο ή ακόμα και ένα άλλο παράγωγο. Οι έμποροι χρησιμοποιούν επιλογές είτε για κερδοσκοπία είτε για αντιστάθμιση έναντι των μελλοντικών μεταβολών των τιμών της ασφάλειας υποκείμενου δικαιώματος προαίρεσης. Οι επιλογές που χρησιμοποιούνται σε συνδυασμό μπορούν να βελτιώσουν περαιτέρω τα χαρακτηριστικά της στρατηγικής για την κάλυψη συγκεκριμένων αναγκών, επιτρέποντας μια ιδιαίτερα προσαρμοσμένη διαχείριση κινδύνων.
Επιρροή της ασφάλειας υποκείμενων επιλογών
Ο ρόλος της υποκείμενης ασφάλειας είναι απλώς ο ίδιος. Εάν δεν υπήρχαν επιλογές, οι έμποροι απλά θα αγοράζονταν και θα πωλούσαν το υποκείμενο στοιχείο. Ωστόσο, όταν πρόκειται για επιλογές, το υποκείμενο στοιχείο είναι το στοιχείο το οποίο πρέπει να παραδοθεί από ένα συμβαλλόμενο μέρος στη σύμβαση επιλογής και αποδεκτό από το άλλο μέρος. Η εξαίρεση είναι όταν το υποκείμενο είναι ένας δείκτης, όπου μόνο τα μετρητά ανταλλάσσονται στο τέλος της σύμβασης επιλογής.
Το υποκείμενο είναι επίσης κρίσιμο για την τιμολόγηση των επιλογών. Η σχέση μεταξύ των υποκείμενων στοιχείων και των επιλογών τους δεν είναι γραμμική, αν και ορισμένες στρατηγικές επιλογών μπορούν να αντισταθμίσουν ορισμένα χαρακτηριστικά επιλογών για να προσομοιώσουν μια γραμμική σχέση. Στα μοντέλα τιμολόγησης των επιλογών, υπάρχουν πολλά χαρακτηριστικά που περιγράφουν το βαθμό μη γραμμικότητας. Αυτοί ονομάζονται Έλληνες επειδή αντιπροσωπεύονται από διάφορες ελληνικές επιστολές.
Για παράδειγμα, όσο πιο μακρινή είναι η τιμή απεργίας για μια επιλογή εκτός χρημάτων είναι από την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου δικαιώματος προαίρεσης, τόσο μικρότερη είναι η μεταβολή των δικαιωμάτων προαίρεσης ανά μονάδα κίνησης στο υποκείμενο στοιχείο. Στην περίπτωση αυτή, η επιλογή έχει χαμηλή τιμή δέλτα. Το ίδιο ισχύει και για τις επιλογές που έχουν πολύ χρόνο μέχρι την ωριμότητα. Αυτό μετράται με θήτα. Καθώς πλησιάζει η λήξη, η χρονική αποσύνθεση αυξάνεται εκθετικά.
Αντίθετα, οι επιλογές που είναι χρήσιμες και πολύ κοντά στη λήξη θα κινηθούν σχεδόν στο βήμα κλειδώματος με την υποκείμενη ασφάλεια επιλογής.
