Η JPMorgan Chase & Co. (JPM), η μεγαλύτερη τράπεζα στις ΗΠΑ, έχει αυξηθεί 5 φορές από τα βάθη της οικονομικής κρίσης το 2008, καθώς ο Διευθύνων Σύμβουλος Jamie Dimon έχει αναμορφώσει την εταιρεία. Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές αναφέρουν ότι η ανάπτυξη της JPMorgan, προς το παρόν, ενδέχεται να έχει κορυφωθεί καθώς η οικονομία επιβραδύνεται και ο θετικός αντίκτυπος των φορολογικών περικοπών πέφτει.
Βραδεία ανάπτυξη
Δεν είναι λοιπόν περίεργο ότι η JPMorgan μπορεί να αναφέρει λιγότερους από τους συναρπαστικούς αριθμούς όταν αναφέρει τα κέρδη Q2 στα μέσα Ιουλίου. Η τράπεζα αναμένεται να δημοσιεύσει κέρδη ανά μετοχή ύψους 2, 54 δολαρίων, σημειώνοντας αύξηση 11% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, η οποία φαίνεται εντυπωσιακή στην επιφάνεια. Ωστόσο, η αύξηση των εσόδων θα είναι χλιαρή, εκτιμώντας ότι θα αυξηθεί κατά 2, 9% στα 29, 2 δισ. Δολάρια. Οι αριθμοί θα είναι σε μεγάλη αντίθεση με το πρώτο τρίμηνο, όταν η τράπεζα δημοσίευσε καθαρό εισόδημα ρεκόρ.
Αυτές οι προοπτικές είναι ένας λόγος για τον οποίο πολλοί επενδυτές έχουν επιδείξει επιφυλακτικότητα στα τραπεζικά αποθέματα, συμπεριλαμβανομένης της JPMorgan, η οποία υποχώρησε ελαφρώς με το κέρδος 12, 1% του τραπεζικού ομίλου και την άνοδο κατά 16, 7% του δείκτη S & P 500 μέχρι σήμερα.
"Ακριβώς όπως η χρηματιστηριακή αγορά ήταν υπερβολικά αισιόδοξη για την JPMorgan και την ομάδα πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση, είναι απρόσφορα απαισιόδοξος τώρα", ανέφερε ο αναλυτής του Wells Fargo Mike Mayo στο Barron's σε μια πρόσφατη ιστορική κάλυψη.
Τι Επενδυτές θα παρακολουθήσουν
Όταν ο Dimon και η ομάδα του αναφέρουν αποτελέσματα, οι επενδυτές θα θέλουν να μάθουν πώς σχεδιάζει να ενισχύσει τα κέρδη καθώς επιβραδύνεται η οικονομία και εάν οι μετοχές εισέλθουν σε μια αγορά μερίσματος, η οποία θα μειώσει τους όγκους σε βασικές επιχειρηματικές γραμμές και θα επιβαρύνει σοβαρά τα αποτελέσματα της τράπεζας.
Πιθανές προκλήσεις για την JPMorgan στο δεύτερο τρίμηνο περιλαμβάνουν την πιθανή επίδραση των επιτοκίων και την ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων στα κέρδη. Μέχρι πρόσφατα, οι σταθερές αυξήσεις των επιτοκίων επέτρεψαν στους χρηματοοικονομικούς κολοσσούς να χρεώνουν περισσότερο τους δανειολήπτες και συνεπώς να δημοσιεύουν μεγαλύτερο περιθώριο σε ό, τι πληρώνουν τους καταθέτες. Αλλά μια πιο τρελή Fed θα μπορούσε να διαταράξει τα κέρδη με μια σειρά ή μειώσεις επιτοκίων.
Βασική εστίαση θα δοθεί σε δύο μεγάλες περιοχές: την τράπεζα καταναλωτών της JPMorgan, η οποία αντιπροσωπεύει το 45% των κερδών και περιλαμβάνει πιστωτικές κάρτες και στεγαστικά δάνεια. και την εταιρική και επενδυτική τράπεζα όπου στεγάζεται η εμπορική της δραστηριότητα, η οποία παρέχει 35% ή κέρδη, ανά Barron's.
Μια μεγάλη ανησυχία είναι ότι τα χαμηλότερα επιτόκια θα μειωθούν στα κέρδη σε αρκετές από τις βασικές εμπορικές τους δραστηριότητες, σύμφωνα με την Barron's, παρόλο που θα μπορούσαν να ενισχύσουν το δανεισμό στο σπίτι καθώς τα επιτόκια των ενυπόθηκων δανείων διευκολύνουν, λέει ο Barron. Η αύξηση των δανείων της JPMorgan επιβραδύνθηκε και ήταν 4% το πρώτο τρίμηνο. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Dimon δήλωσε ακόμη ότι είναι πρόθυμος να δει μια πτώση της αύξησης των δανείων για να αποφευχθεί ο περιττός κίνδυνος. Οι επενδυτές θα εξετάσουν επίσης κατά πόσον ο Dimon μπορεί να εμποδίσει την πτώση των εσόδων από συναλλαγές, η οποία υποχώρησε κατά 17% το α 'τρίμηνο.
Σκότωμα του Outlook
Φυσικά, το μέλλον της JPMorgan είναι άρρηκτα συνδεδεμένο με την οικονομία. Τον περασμένο μήνα, οι οικονομολόγοι της JPMorgan μείωσαν αισθητά τις προοπτικές τους για το δεύτερο τρίμηνο, υπογραμμίζοντας την απειλή των παγκόσμιων οικονομικών εξελίξεων και τον αντίκτυπο των εμπορικών πολέμων στο επιχειρηματικό συναίσθημα και δραστηριότητα, ανά CNBC. Με δική της ανάλυση, αυτό ισοδυναμεί με μια μεγάλη ανοιχτή κίνηση που θα συγκρατήσει τα κέρδη της τράπεζας και την τιμή της μετοχής.
Η JPMorgan αναφέρει στις 16 Ιουλίου.
