Ο δείκτης Chartcraft Investors Intelligence Index είναι ένα κοινό και ευρέως αποδεκτό μέσο για την εξακρίβωση της ισορροπίας εξουσίας μεταξύ των ταύρων και των αρκούδων.
Στην πραγματικότητα, ο δείκτης συνείδησης των επενδυτών μπορεί να αναφέρεται σε έναν από τους πολλούς πιθανούς δείκτες συναισθημάτων, συμπεριλαμβανομένης της επανεξέτασης των συναισθημάτων των συμβούλων και της επανεξέτασης της εσωτερικής δραστηριότητας. Αυτοί οι μεμονωμένοι δείκτες ομαδοποιούνται σύμφωνα με αντιπροσωπευτικούς τομείς των συμμετεχόντων στην αγορά.
Σύμβουλος συναίσθημα
Όταν αναφερόμαστε στον δείκτη συνείδησης των επενδυτών, μιλάμε γενικά για το συναίσθημα ενός συμβούλου, το οποίο είναι το αποκορύφωμα των προβλέψεων των συγγραφέων ενημερωτικών δελτίων. Οι συντάκτες ενημερωτικών δελτίων εκδίδουν ανεξάρτητες συμβουλές από τις δημοσιεύσεις τους και σχόλια. Το Chartcraft μελετά περισσότερα από 100 τέτοια ενημερωτικά δελτία για την εξαγωγή του δείκτη ευαισθητοποίησης επενδυτών.
Ο δείκτης επενδυτών Intelligence sentiment βασίζεται σε αντίθετες προτάσεις, σύμφωνα με τις οποίες οι έμποροι μετοχών πρέπει να ενεργούν αντίθετα από την ισορροπία της εμπειρογνωμοσύνης. Ο δείκτης αισθήσεων υποθέτει ότι μια τάση συναίνεσης πρόκειται πάντα να αντιστραφεί, παρέχοντας στους εμπόρους την ευκαιρία να επωφεληθούν από μια επικείμενη ανατροπή της μεταβολής των τιμών. Τα σημάδια της αντιστροφής είναι πιο δυνατά όταν η ισορροπία της άποψης είναι έντονα επικίνδυνη προς μία κατεύθυνση.
Η κατάταξη του δείκτη ευαισθησίας
Για να καταστεί ο δείκτης χρήσιμος για τους εμπόρους, η εταιρεία οριοθετεί ένα σύστημα κατάταξης σε όλους τους διάφορους δείκτες του, αποδίδοντας μια αριθμητική κατάταξη σε κάθε δείκτη, συμπεριλαμβανομένου του δείκτη συναισθημάτων. Η άσχημη συσσώρευση αντιπροσωπεύεται από οποιαδήποτε κατάταξη πλησιάζει το -10, γεγονός που υποδηλώνει μια πιθανή καθοδική αλλαγή στην κατεύθυνση της κατεύθυνσης της αγοράς. Η ακραία μέτρηση θα είναι οποιοσδήποτε αριθμός κοντά στο +10, γεγονός που θα έδινε ένα μήνυμα ότι η αγορά πρόκειται να αλλάξει προς μια θετική κατεύθυνση, με τους ταύρους να παίρνουν τον έλεγχο.
Συγκεκριμένα στον δείκτη αισθήσεων, οι αρνητικές ταξινομήσεις κυμαίνονται από -1, η οποία αποδίδεται όταν οι ταύροι είναι 51% ή υψηλότεροι, μέχρι -10, που είναι η μέγιστη κατάταξη, όταν οι ταύροι είναι πάνω από 60%. Εάν οι ταύροι πέσουν κάτω από το 45%, αποδίδεται μια κατάταξη +1 και εάν οι ταύροι πέσουν στο 36% ή χαμηλότεροι, δίνεται η μέγιστη ένδειξη +10. Στην αντίθετη κατεύθυνση, η κατάταξη -10 αποδίδεται αν οι αρκούδες πέσουν κάτω από το 20% και αυτή η κατάταξη παραμένει ενεργή για τρεις μήνες. Η στάθμιση των συναισθημάτων μπορεί να φτάσει μέχρι και 20 βαθμούς.
Κούνιες στον Ευρετήριο
Η Investors Intelligence υποδεικνύει επίσης τις "πιο σπάνιες" αναγνώσεις. Για παράδειγμα, αν οι αρκούδες υπερβούν το 55%, ένα άλλο +10 προστίθεται στην κατάταξη για έξι μήνες. Τον Δεκέμβριο του 1994, για παράδειγμα, οι ταύροι ήταν μέχρι και 59% + για δύο συνεχείς εβδομάδες, εκπέμποντας το υψηλότερο επίπεδο συσσώρευσης που κατέγραψε ο δείκτης σε 12, 5 χρόνια. Επίσης, τον Φεβρουάριο του 1995, έληξε η μεγαλύτερη μεσαία γραμμή στην ιστορία του δείκτη, διάρκειας 45 εβδομάδων.
Τα προηγούμενα επτά στρογγυλά "γεγονότα" ακολουθήθηκαν από μέσο κέρδος 29, 9% σε εννέα μήνες. Ακολουθώντας την ίδια τάση που παρουσίασαν τα προηγούμενα πρότυπα δείκτη συναισθημάτων, ο δείκτης Dow σημείωσε πτώση κατά 29% μέχρι τον Νοέμβριο του 1995, καθιστώντας το γεγονός του Φεβρουαρίου 1995 σημαντικό αντιληπτικό παράγοντα. Λάβετε, ωστόσο, υπόψη ότι, ακόμη και στην περίπτωση σημαντικών γεγονότων που υποδεικνύονται από τον δείκτη συναισθημάτων, θα απαιτηθεί εβδομάδα και ακόμη και μήνες για να κινηθεί η αγορά προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Ακαδημαϊκή έρευνα
Παρόλο που ο διάσημος δείκτης Investors Intelligence δημιουργήθηκε στη δεκαετία του 1950 και εξευγενίστηκε στη δεκαετία του 1960, μέχρι το τέλος του 20ου αιώνα ο δείκτης τέθηκε σε αυστηρή δοκιμασία. Κατά τα έτη μέχρι το έτος 2000, συγγραφείς από το Πανεπιστήμιο της Santa Clara διεξήγαγαν μια μελέτη, που γράφτηκε από τον Ken Fisher, Διευθύνοντα Σύμβουλο της Fisher Investments και τον Meir Statman, καθηγητή χρηματοδότησης του Glenn Klimek στο πανεπιστήμιο της Santa Clara. Η μελέτη τους έδειξε μόνο μια αδύναμη συσχέτιση μεταξύ του δείκτη ευαισθητοποίησης επενδυτών και των σημαντικών σημείων καμπής της αγοράς. Η μελέτη κατέληξε στα εξής συμπεράσματα: «Διαπιστώσαμε ότι η σχέση μεταξύ του συναισθήματος των συγγραφέων ενημερωτικών δελτίων, όπως μετράται από την έρευνα Investors Intelligence, και οι μελλοντικές αποδόσεις του S & P 500 είναι αρνητικές αλλά όχι στατιστικά σημαντικές».
Αυτός ο τύπος κριτικής είναι ότι η Investors Intelligence διευκρίνισε το σκοπό του δείκτη της, ενώ ταυτόχρονα δίνει μια καλή εικόνα για το τι ακριβώς είναι το επενδυτικό κλίμα και, ίσως το πιο σημαντικό, τι δεν είναι. Πιο συγκεκριμένα, όπως οποιοσδήποτε άλλος δείκτης, ο δείκτης συναισθημάτων συνήθως δεν σας λέει τίποτα - τις περισσότερες φορές το συναίσθημα των επενδυτών βρίσκεται σε κανονική κλίμακα, όπου η ουδέτερη ανάγνωσή του δεν παρέχει κανένα χρήσιμο δείκτη διαπραγμάτευσης. Αυτή η "κανονική σειρά" Investors Intelligence θεωρεί ότι είναι 45% ταύροι, 35% αρκούδες και 20% διόρθωση.
Η κατώτατη γραμμή
Εν ολίγοις, το επενδυτικό συναίσθημα είναι πιο συχνά ουδέτερο, αλλά μπορεί επίσης να είναι ελαφρώς υπερβολικό ή μέτριο. Αντιθέτως, τα πιο σημαντικά μηνύματα δίδονται από ισχυρότερες αναβαθμισμένες ή μέτριες κατατάξεις και από τα λιγότερο κοινά περιστατικά σημαντικών αναγνώσεων «συμβάντων». Ο δείκτης συνείδησης επενδυτών Intelligence παρουσίασε μεγάλη συσχέτιση με τα σημαντικά γεγονότα και την πραγματική απόδοση των αγορών.
