Ο κανόνας Volcker περιορίζει δύο κύριες κατηγορίες δραστηριοτήτων από μεγάλες θεσμικές τράπεζες. Οι τράπεζες απαγορεύεται να ασκούν αποκλειστικές εμπορικές δραστηριότητες και να κατέχουν συμμετοχές σε καλυπτόμενα κεφάλαια, τα οποία γενικά ορίζονται ως αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια. Ο κανόνας περιλαμβάνεται στο τμήμα 609 του νόμου Dodd-Frank και αποτελεί μέρος των ευρύτερων οικονομικών μεταρρυθμίσεων που περιέχονται στη νομοθεσία αυτή.
Ο κανόνας είχε σχεδιαστεί για να αποτρέψει τις τράπεζες που λαμβάνουν υποστήριξη από ομοσπονδιακούς και φορολογούμενους με τη μορφή ασφάλισης καταθέσεων και άλλης στήριξης από την άσκηση επικίνδυνων εμπορικών δραστηριοτήτων. Ο κανόνας πήρε το όνομά του από τον Paul Volcker, πρώην πρόεδρο του Federal Reserve Board.
Απαγορευμένη εμπορική εκμετάλλευση
Ο κανόνας του Volcker απαγορεύει στις τράπεζες να ασκούν αποκλειστικές εμπορικές δραστηριότητες. Η ιδιόκτητη διαπραγμάτευση ορίζεται από τον κανόνα ως τράπεζα που χρησιμεύει ως κεφάλαιο ενός λογαριασμού διαπραγμάτευσης για την αγορά ή πώληση ενός χρηματοπιστωτικού μέσου. Οι κανονισμοί επεκτείνονται στον ορισμό του τι χαρακτηρίζει ως εμπορικό λογαριασμό και κατά πόσον το εμπόριο περιλαμβάνει ένα χρηματοπιστωτικό μέσο.
Οι κανονισμοί ορίζουν έναν λογαριασμό διαπραγμάτευσης που βασίζεται σε τρία κριτήρια: μια δοκιμή σκοπού για τον λογαριασμό, τον έλεγχο του κανόνα κεφαλαιακού κινδύνου αγοράς και τη δοκιμή κατάστασης. Οι κανόνες ορίζουν ότι οι συναλλαγές τεκμαίρεται ότι είναι για τον εμπορικό απολογισμό μιας τράπεζας αν η τράπεζα κατείχε τη θέση για 60 ημέρες.
Λόγω του ευρέος ορισμού ενός λογαριασμού διαπραγμάτευσης, ορισμένες εμπορικές δραστηριότητες απαλλάσσονται από την απαγόρευση αυτή, όπως δραστηριότητες εκκαθάρισης, διαχείριση ρευστότητας, διαμόρφωση αγοράς, αντιστάθμιση κινδύνου, συναλλαγές για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων παράδοσης και συναλλαγές μέσω προγράμματος συμμετοχής στα κέρδη ή σύνταξης της τράπεζας. Ωστόσο, στις εν λόγω εμπορικές δραστηριότητες περιλαμβάνονται πολύ αυστηρές απαιτήσεις συμμόρφωσης, οι οποίες περιλαμβάνουν εσωτερικούς ελέγχους και εκτεταμένη τεκμηρίωση.
Απαγόρευση επενδύσεων καλυπτόμενων από ταμείο
Ο κανόνας Volcker απαγορεύει περαιτέρω στις τράπεζες να έχουν δικαίωμα συμμετοχής σε καλυπτόμενο κεφάλαιο. Ο κανόνας ορίζει τα καλυμμένα κεφάλαια με δοκιμή τριών επιπέδων. Ένα καλυπτόμενο ταμείο απαλλάσσεται από τον ορισμό μιας εταιρείας επενδύσεων όπως ορίζεται από τον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940, ομάδες ομοειδών ιδίων κεφαλαίων με χαρακτηριστικά παρόμοια με τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου ή ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και τα κεφά- λαια από το εξωτερικό.
Ο κανόνας προβλέπει ορισμένες εξαιρέσεις από αυτές τις απαγορεύσεις, όπως ξένα δημόσια κεφάλαια, θυγατρικές και κοινοπραξίες που ανήκουν εξ ολοκλήρου.
Παράταση των προθεσμιών συμμόρφωσης
Οι τράπεζες υποτίθεται ότι θα ρευστοποιήσουν τις συμμετοχές τους σε καλυπτόμενα κεφάλαια μέχρι τον Ιούλιο του 2015. Ωστόσο, το Δεκέμβριο του 2014, το Συμβούλιο των ΗΠΑ αποφάσισε να επεκτείνει τις τράπεζες ώστε να αποχωρήσουν από αυτές τις θέσεις μέχρι το 2017 και μέχρι το 2022 σε ορισμένες περιπτώσεις.
Οι τράπεζες υποστήριξαν ότι πολλές από τις θέσεις τους βρίσκονταν σε μη ρευστοποιήσιμες επενδύσεις στις οποίες θα έπρεπε να πραγματοποιηθούν σημαντικές ζημίες για έξοδο. Οι τράπεζες δήλωσαν ότι τα μερίδιά τους σε αμοιβαία κεφάλαια υψηλού κινδύνου και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια κινδύνευαν να χάσουν ουσιαστική αξία αν αναγκάστηκαν να τα ρευστοποιήσουν γρήγορα.
