Οι αποδόσεις (ή τα επιτόκια) των ομολόγων του Δημοσίου παρακολουθούνται από τους επενδυτές για πολλούς λόγους. Οι αποδόσεις των ομολόγων καταβάλλονται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ ως "τόκοι" για δανεισμό χρημάτων (μέσω της πώλησης του ομολόγου). Τι σημαίνει αυτό και πώς βρίσκετε πληροφορίες σχετικά με την απόδοση;
Ένα νομοσχέδιο του Δημοσίου είναι ένα πιστοποιητικό που αντιπροσωπεύει ένα δάνειο στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση που ωριμάζει σε τρεις, έξι ή δώδεκα μήνες. Ένα σημείωμα του Δημοσίου μπορεί να ωριμάσει σε ένα έως δέκα χρόνια ή περισσότερο. Το ομολογιακό δάνειο λήγει σε περισσότερα από 10 χρόνια και η απόδοσή του παρακολουθείται στενά ως δείκτης της ευρύτερης εμπιστοσύνης των επενδυτών. Επειδή τα ομόλογα του Δημοσίου φέρουν την πλήρη υποστήριξη της αμερικανικής κυβέρνησης, θεωρούνται ως η ασφαλέστερη επένδυση.
Βασικές τακτικές
- Ένα ομολογιακό δάνειο είναι ένα πιστοποιητικό που αντιπροσωπεύει ένα δάνειο προς την ομοσπονδιακή κυβέρνηση που ωριμάζει σε περισσότερα από 10 χρόνια. Δεδομένου ότι υποστηρίζονται από την αμερικανική κυβέρνηση, θεωρούνται ως ασφαλής επένδυση, ιδιαίτερα σε σχέση με τα αποθέματα και άλλα χρεόγραφα. οι αποδόσεις κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις - οι πτώση των τιμών αυξάνουν τις αποδόσεις και οι αυξανόμενες τιμές χαμηλότερες αποδόσεις. Η απόδοση των 10 ετών χρησιμοποιείται ως υποκατάστατο για τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων και άλλα μέτρα. θεωρείται επίσης ένα σημάδι του επενδυτικού κλίματος για την οικονομία. Η αύξηση της απόδοσης δείχνει την πτώση των επιτοκίων και την πτώση της ζήτησης για κρατικά ομόλογα, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές θα θέσουν μάλλον τα χρήματά τους σε υψηλότερο κίνδυνο, μια πτώση της απόδοσης δείχνει το αντίθετο.
Γιατί είναι τόσο σημαντική η απόδοση του 10ετούς θησαυροφυλακίου;
Η σημασία της αποδόσεως των δεκαετών ομολόγων του Δημοσίου ξεπερνά μόνο την κατανόηση της απόδοσης της επένδυσης για την ασφάλεια. Το δεκαετές έτος χρησιμοποιείται ως πληρεξούσιο για πολλά άλλα σημαντικά οικονομικά θέματα, όπως τα επιτόκια στεγαστικών δανείων.
Αυτό το ομόλογο, το οποίο πωλείται σε δημοπρασία από την αμερικανική κυβέρνηση, τείνει επίσης να σηματοδοτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Όταν η εμπιστοσύνη είναι υψηλή, η πτώση των τιμών των 10ετών ομολόγων και οι αποδόσεις αυξάνονται, επειδή οι επενδυτές αισθάνονται ότι μπορούν να βρουν υψηλότερες επενδύσεις επιστροφής και δεν αισθάνονται ότι πρέπει να το παίξουν ασφαλές.
Αλλά όταν η εμπιστοσύνη είναι χαμηλή, η τιμή ανεβαίνει, καθώς υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για αυτή την ασφαλή επένδυση και οι αποδόσεις μειώνονται. Αυτός ο παράγοντας εμπιστοσύνης μπορεί επίσης να διερευνηθεί σε χώρες εκτός ΗΠΑ. Συχνά η τιμή των αμερικανικών κρατικών ομολόγων επηρεάζεται από τις γεωπολιτικές καταστάσεις άλλων χωρών, ενώ οι ΗΠΑ θεωρούνται ασφαλές καταφύγιο, ωθώντας τις τιμές των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ (καθώς αυξάνεται η ζήτηση) και μειώνοντας τις αποδόσεις.
Οι τέσσερις τύποι χρεών που εκδίδονται από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ για τη χρηματοδότηση των δαπανών της κυβέρνησης είναι τα ομόλογα του Δημοσίου (Τ-ομολόγους), τα γραμμάτια του Δημοσίου, τα Γραμματείες του Δημοσίου και οι Συμβάσεις Προστασίας από τον Πληθωρισμό του Δημοσίου (TIPS) το καθένα ποικίλλει ανάλογα με τη λήξη και τις πληρωμές με κουπόνια.
Ένας άλλος παράγοντας που σχετίζεται με την απόδοση είναι ο χρόνος μέχρι τη λήξη, έτσι ώστε όσο μεγαλύτερη είναι η προθεσμία λήξης του ομολογιακού δανείου, τόσο μεγαλύτερα είναι τα επιτόκια (ή οι αποδόσεις), επειδή οι επενδυτές ζητούν να πληρώσουν περισσότερο, όσο περισσότερο επενδύουν τα χρήματά τους. Πρόκειται για μια κανονική καμπύλη αποδόσεων, η οποία είναι η συνηθέστερη, αλλά μερικές φορές η καμπύλη μπορεί να αντιστραφεί (υψηλότερες αποδόσεις σε χαμηλότερες διάρκειες).
Το δεκαετές δημόσιο ταμείο είναι ένας οικονομικός δείκτης στο ότι η απόδοση του λέει στους επενδυτές περισσότερο από την απόδοση της επένδυσης-ενώ το ιστορικό εύρος αποδόσεων δεν φαίνεται ευρύ, οποιαδήποτε κίνηση σημείου αναφοράς αποτελεί σήμα στην αγορά.
Αλλαγή των αποδόσεων με την πάροδο του χρόνου
Επειδή οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων παρακολουθούνται και ελέγχονται τόσο προσεκτικά, η γνώση του ιστορικού προτύπου αποτελεί αναπόσπαστο στοιχείο της κατανόησης του τρόπου με τον οποίο οι αποδόσεις της ημέρας είναι συγκρίσιμοι με τους ιστορικούς ρυθμούς. Παρακάτω είναι ένα γράφημα των αποδόσεων που επιστρέφουν μια δεκαετία.
Αν και τα ποσοστά δεν έχουν ευρεία διασπορά, οποιαδήποτε αλλαγή θεωρείται εξαιρετικά σημαντική και οι μεγάλες αλλαγές - 100 μονάδες βάσης - με την πάροδο του χρόνου μπορούν να επαναπροσδιορίσουν το οικονομικό τοπίο.
Ίσως η πιο σημαντική πτυχή είναι η σύγκριση των τρεχόντων επιτοκίων με τα ιστορικά επιτόκια ή η παρακολούθηση της τάσης ανάλυσης εάν οι βραχυπρόθεσμοι ρυθμοί θα αυξηθούν ή θα μειωθούν βάσει ιστορικών προτύπων. Χρησιμοποιώντας τον ιστότοπο του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών, οι επενδυτές μπορούν εύκολα να αναλύσουν τις ιστορικές αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου.
