Οι μετοχές των εταιρειών της Big Tech χτυπήθηκαν με μια μικρή ανησυχία για την αντιμονοπωλιακή νομοθεσία την περασμένη εβδομάδα, αναστατώνοντας τις ειδήσεις ότι θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν τον έλεγχο των κυρίαρχων ανταγωνιστικών τους θέσεων στις ψηφιακές αγορές. Η Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), η Amazon.com Inc. (AMZN) και η Facebook Inc. (FB) χάθηκαν συνολικά 140 δισ. Δολάρια στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς τη Δευτέρα, και η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου (FTC) αρχίζουν να ξεκινούν τις έρευνες τους. Ωστόσο, αντίθετα με την απαισιοδοξία των αγορών, ο καθηγητής marketing του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, Scott Galloway, πιστεύει ότι η διάσπαση του Big Tech θα μπορούσε να αποτελέσει πλεονέκτημα για τους μετόχους, σύμφωνα με τον Barron.
"Το DoJ και η FTC είναι αργά αλλά σταθερά σωστά", λέει ο Galloway. "Αλλά η αγορά τη Δευτέρα το έκανε λάθος. Να τα σπάσει και τα spinoffs θα προσχωρήσουν στους μετόχους. Υπάρχει μια ευκαιρία για τεράστια δημιουργία αξίας."
Big Tech Breakup: Stronger Apart
- Τα συγκροτήματα Big Tech είναι λιγότερο ανταγωνιστικά · τα συγκροτήματα Big Tech είναι λιγότερο καινοτόμα · οι Spinoffs θα δημιουργούσαν περισσότερη αξία στους μετόχους.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Ο Galloway έχει κάνει την υπόθεση εδώ και πολλά χρόνια τώρα που το Αλφάβητο, το Facebook και το Google θα πρέπει να ξεσπούν ιδιαίτερα - το αλφάβητο θα πρέπει να σπάσει το YouTube, το Facebook θα πρέπει να σπάσει το Instagram και το WhatsApp και η Amazon θα πρέπει να ξεδιψάσει την τεράστια λειτουργία cloud computing, Amazon Web Services (AWS). Αυτά τα μεγάλα συγκροτήματα είναι λιγότερο καινοτόμα και δημιουργούν λιγότερη αξία για τους μετόχους απ 'ό, τι διαφορετικά θα μπορούσαν να έχουν και πολύ μικρότερες οντότητες.
Αναφέρει ότι η καταστροφή της AT & T Inc. (T) και του spinoff της PayPal Holdings Inc. (PYPL) από την eBay Inc. (EBAY) αποτελούν παρελθόντα παραδείγματα στα οποία, αφού χωρίστηκαν, τα μεμονωμένα συστατικά των πρώην συγκροτημάτων δημιούργησαν μεγαλύτερη αξία για τους μετόχους αντί να καταστρέφεται. "Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, ίσως όχι βραχυπρόθεσμα, αλλά μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, η συνολική αξία των εταιρειών που είναι νηματοποιημένες είναι πολύ μεγαλύτερη από τα αρχικά συγκροτήματα", δήλωσε ο Galloway στο Bloomberg.
Ορισμένες πρόσφατες αναλύσεις αποτίμησης από τους αναλυτές της Wall Street υποδηλώνουν ότι ο Galloway μπορεί να είναι σε κάτι. Ο αναλυτής της Cowen, John Blackledge και η ομάδα του, δημοσίευσαν μια έκθεση που αφορά μόνο την αξία της AWS στα 506 δισ. Δολάρια, ήτοι 56% της συνολικής χρηματιστηριακής κεφαλαιοποίησης του Αμαζονίου ύψους 905, 6 δισ. Δολαρίων. Η AWS ως ανεξάρτητη επιχείρηση μπορεί να συγκαταλέγεται μεταξύ των 10 πλέον αξιόλογων εταιρειών στον κόσμο.
Ο αναλυτής Piper Jaffray Michael Olson και η ομάδα του χρησιμοποίησαν την ανάλυση SOTP για την Apple στα τέλη Μαρτίου. Διαπίστωσαν ότι το πιο πολύτιμο τμήμα της επιχείρησης του κατασκευαστή του iPhone δεν ήταν τα προϊόντα του, αλλά το τμήμα των υπηρεσιών του. Η Olson ανέφερε αξία 500 δισ. Δολαρίων για τις υπηρεσίες της Apple και 400 δισ. Δολάρια για τα προϊόντα της Apple, κάτι που συνδυάζεται με ένα σύνολο που υπερβαίνει τα 6 δισ. Δολάρια υψηλότερα από την τρέχουσα αγοραία αξία της εταιρείας, ύψους 893, 8 δισ. Δολαρίων.
Ο αναλυτής της UBS, Eric J. Sheridan, πιστεύει ότι η διάσπαση του γονικού αλφάβητου Google θα οδηγούσε επίσης σε αύξηση της αξίας στους μετόχους, αντί της αραίωσης. "Σε περίπτωση διάσπασης μιας επιχείρησης (ακόμα και αν πιθανό αποτέλεσμα θα ήταν χρόνια μακριά), βλέπουμε στην πραγματικότητα ξεκλείδωτη αξία καθώς τα διάφορα κομμάτια εντός του ομίλου θα δικαιολογούσαν υψηλότερη αποτίμηση", ανέφερε.
Κοιτάω μπροστά
Είναι ενδιαφέρον ότι η απόφαση να ξεκινήσει η έρευνα για την εξουσία που ασκούν οι εταιρείες Big Tech έρχεται καθώς οι αμερικανικές ράμπες ανοίγουν τον εμπορικό της πόλεμο με την Κίνα, η τεχνολογική της ανδρεία αυξάνεται καθημερινά. Οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ ενδέχεται να είναι σε θέση να περιορίσουν την εξουσία που ασκούν οι τεχνολογικοί γίγαντες της Αμερικής διαγράφοντάς τους, αλλά αυτό δεν θα είναι μια επιλογή για τις ολοένα και κυρίαρχες εταιρείες τεχνολογίας της Κίνας.
