Παρά τις ανησυχίες των επενδυτών για τις εξόδους των τελευταίων ημερών σχετικά με τους φόβους του εμπορικού πολέμου, η JPMorgan Chase & Co. (JPM) λέει ότι είναι η ιδανική στιγμή για να βουτήξουμε στην αγορά και να «αγοράσουμε την βουτιά» εν μέσω της ισχυρής οικονομικές προοπτικές. "Η βασική μας άποψη παραμένει ότι πρέπει να χρησιμοποιήσουμε την πιθανή αδυναμία ως ευκαιρία να προσθέσουμε περαιτέρω, παρόμοια με την εμπειρία του Μαΐου», δήλωσε μια ομάδα στρατηγικών με επικεφαλής τον Mislav Matejka της JPMorgan. «Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι οι παγκόσμιες μετοχές θα προχωρήσουν περισσότερο πριν από τις επόμενες απεργίες των ΗΠΑ. Θεωρούμε ότι η αντιστάθμιση της αναπτυξιακής πολιτικής είναι πολύ καλύτερη τώρα από ό, τι ήταν το 2018. "Η αγορά της στρατηγικής για την αγορά του JPMorgan περιγράφηκε σε μια λεπτομερή ιστορία στο Bloomberg.
Με το S & P 500 μειωμένο κατά περίπου 6% από το πρόσφατο ρεκόρ του και το 98% των μετοχών στο δείκτη πέφτει τη Δευτέρα, οι ευκαιρίες φαίνονται ωραίες. Με αυτό το πνεύμα, η JPMorgan συνιστά οι επενδυτές να παραμένουν υπέρβαροι στις αμερικανικές μετοχές και ουδέτεροι στις μετοχές της ζώνης του ευρώ λόγω της ισχυρότερης αύξησης των κερδών μεταξύ αμερικανικών εταιρειών.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Η άποψη της JPMorgan έρχεται σε αντίθεση με μια αγορά που είδε τις μετοχές να χάσουν μέχρι και 1 τρισεκατομμύριο δολάρια την Παρασκευή και συνέχισαν να υποχωρούν τη Δευτέρα, καθώς η διοίκηση του Trump ανακοίνωσε τιμολόγιο 10% σε πρόσθετες εισαγωγές αξίας $ 300 δισεκατομμυρίων από την Κίνα, συμπεριλαμβανομένης της υποτίμησης του γιουάν. Τα αποθέματα αυξήθηκαν πάνω από 1% την Τρίτη σε σχέση με τους κύριους δείκτες.
Σε αυτό το περιβάλλον, οι στρατηγικοί της JPMorgan λένε ότι οι επενδυτές πρέπει να επικεντρωθούν στις υποστηρικτικές, ευρύτερες μακροοικονομικές δυνάμεις που θα ενισχύσουν τα αποθέματα. Αυτό περιλαμβάνει χαλαρότερη νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, ισχυρά οικονομικά στοιχεία και αποτιμήσεις μετοχών που δεν φαίνονται υπερβολικά «απαιτητικές».
Η Sundial Capital Research Inc. και η Bespoke Investment Group υποστηρίζουν την άποψη της JPMorgan. Λένε ότι η απότομη πτώση από τα πολυετή υψηλά τείνουν να ακολουθούνται από τα ραγδαία ριμπάουντ. Στις 16 περιπτώσεις από το 1929, όταν το S & P 500 έπεσε περισσότερο από 5% μέσα σε δύο εβδομάδες από το χτύπημα των πολυετών υψηλών επιδόσεων, ανέκαμψε γρήγορα σε 10 από αυτές τις περιπτώσεις και έπεσε σε διόρθωση τα άλλα έξι. Ο δείκτης δεν έπεσε μία φορά σε μια αγορά αρκούδων τους επόμενους έξι μήνες, σύμφωνα με το Bloomberg.
"Αυτά τα είδη πτώσεων τείνουν να προκαλέσουν πολύ φόβο, επειδή είναι τόσο παράλληλα με αυτό που οι συγγραφείς πρόσφατα είχαν συνηθίσει", γράφει ο Jason Goepfert, ιδρυτής του Sundial, σύμφωνα με το Bloomberg. "Αλλά μόνο σπάνια - ποτέ;" - έπληξαν μια πραγματικά σοβαρή και παρατεταμένη πτώση τους επόμενους έξι μήνες ".
Τα προειδοποιητικά σημάδια της επικείμενης ύφεσης, ωστόσο, γίνονται όλο και μεγαλύτερα, με την καμπύλη αποδόσεων να αναστρέφεται στο πιο απότομο επίπεδό της από τη στιγμή της κρίσης του 2008. Ο David Rosenberg, επικεφαλής οικονομολόγος και στρατηγικός στο Gluskin Sheff, χτυπάει το δικό του κουδούνι συναγερμού με βάση αυτό που βλέπει ως φούσκα που προκαλείται από την Federal Reserve στο εταιρικό χρέος. Κάθε κύκλος άνθησης και αποτυχίας περιέχει τη δική του φούσκα και αυτή τη φορά η φούσκα βρίσκεται στους ισολογισμούς των αμερικανικών εταιρειών, λέει. "Η διατριβή μου καθ 'όλη τη διάρκεια ήταν ότι θα είναι μια ύφεση που οδήγησε σε κεφαλαιουχικές δαπάνες", δήλωσε ο Rosenberg, σύμφωνα με το Business Insider. "Θα βρούμε πολλές από τις ταμειακές ροές που εκτρέπονται για την εξυπηρέτηση του χρέους - ακόμη και κάτω από αυτό το περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου - και μακριά από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες".
Κοιτάω μπροστά
Ακριβώς εάν και πότε θα διαδραματίσει η διατριβή του Rosenberg είναι ασαφής. Μέχρι τότε, η JPMorgan και οι πελάτες της δεν θα αγοράζουν. Η Goldman Sachs είναι επίσης ισχυρή και αναμένει υψηλότερα εταιρικά κέρδη για την αναβάθμιση του S & P 500 σε 3100 μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και 3400 μέχρι το τέλος του 2020.
