Πίνακας περιεχομένων
- Η ανασφάλεια στην αγορά (χρημάτων)
- Ένα αρχείο παρακολούθησης ασφάλειας
- Ετοιμάστε τον εαυτό σας για τους κινδύνους
- Σύγχυση στην αγορά χρήματος
- Η κατώτατη γραμμή
Τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος θεωρούνται συχνά χρήματα και ασφαλές μέρος για να σταθμεύσουν τα χρήματα που δεν επενδύονται αλλού. Η επένδυση σε ταμείο χρηματαγοράς είναι μια επένδυση χαμηλού κινδύνου και χαμηλής απόδοσης σε μια ομάδα πολύ ασφαλών, πολύ υγρών, βραχυπρόθεσμων χρεογράφων.
Τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς επιδιώκουν τη σταθερότητα και την ασφάλεια με στόχο να μην χάσουν ποτέ χρήματα και να διατηρήσουν την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) στα $ 1. Αυτή η βασική γραμμή NAV με ένα buck δημιουργεί τη φράση "σπάσει το buck", που σημαίνει ότι αν η αξία πέσει κάτω από το επίπεδο 1 $ NAV, κάποια από τα αρχικά κέρδη έχουν φύγει και οι επενδυτές θα χάσουν χρήματα.
Ωστόσο, αυτό συμβαίνει πολύ σπάνια, αλλά επειδή τα κεφάλαια της χρηματαγοράς δεν είναι ασφαλιζόμενα από την FDIC, πράγμα που σημαίνει ότι τα κεφάλαια της χρηματαγοράς μπορούν να χάσουν χρήματα.
Η ανασφάλεια στην αγορά (χρημάτων)
Ενώ οι επενδυτές γνωρίζουν συνήθως ότι τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος δεν είναι τόσο ασφαλή όσο ένας λογαριασμός ταμιευτηρίου σε μια τράπεζα, τα αντιμετωπίζουν ως τέτοια επειδή, όπως δείχνει το ιστορικό τους, είναι πολύ κοντά. Ωστόσο, λόγω των βραχυπρόθεσμων γεγονότων της αγοράς του 2008, πολλοί αναρωτήθηκαν αν τα κεφάλαια χρηματαγοράς τους θα έσπαζαν το buck.
Στην ιστορία της χρηματαγοράς, που χρονολογείται από το 1971, λιγότερο από μια χούφτα κεφαλαίων έσπασε το buck μέχρι την οικονομική κρίση του 2008. Το 1994, ένα μικρό ταμείο χρηματαγοράς που επενδύθηκε σε τίτλους ρυθμιζόμενου επιτοκίου είχε αλιευθεί όταν τα επιτόκια αυξήθηκαν και πληρώθηκαν μόνο 96 σεντς για κάθε δολάριο που επενδύθηκε. Όμως, καθώς πρόκειται για ένα θεσμικό ταμείο, κανένας μεμονωμένος επενδυτής δεν έχασε χρήματα και πέρασαν 37 χρόνια χωρίς να χάσει ούτε ένα εκατοστό έναν μεμονωμένο επενδυτή.
Το 2008, ωστόσο, την ημέρα που η Lehman Brothers Holdings Inc. κατέθεσε πτώχευση, ένα ταμείο χρηματαγοράς υποχώρησε σε 97 σεντ μετά την αποχώρηση του χρέους που είχε στην κατοχή της, το οποίο εξέδωσε η Lehman. Αυτό δημιούργησε τη δυνατότητα για μια τράπεζα να τρέξει στις χρηματαγορές καθώς υπήρχε φόβος ότι περισσότερα κεφάλαια θα έσπαζαν το buck.
Βασικές τακτικές
- Σε ένα ταμείο χρηματαγοράς, οι επενδυτές αγοράζουν τίτλους και ο χρηματιστής τις κρατά. Σε έναν λογαριασμό καταθέσεων χρηματαγοράς, οι επενδυτές καταθέτουν χρήματα στην τράπεζα. Σε έναν λογαριασμό καταθέσεων χρηματαγοράς, η τράπεζα το επενδύει για τον εαυτό της και πληρώνει επενδυτής την συμφωνηθείσα επιστροφή. Η FDIC δεν ασφαλίζει κεφάλαια χρηματαγοράς. Εξασφαλίζει λογαριασμούς καταθέσεων χρηματαγοράς.
Λίγο αργότερα, ένα άλλο ταμείο ανακοίνωσε ότι εκκαθαρίζεται λόγω εξαγορών, αλλά την επόμενη μέρα το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε ένα πρόγραμμα για την ασφάλιση των συμμετοχών σε αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, έτσι ώστε εάν ένα καλυμμένο ταμείο σπάσει το buck, οι επενδυτές θα προστατεύονται $ 1 NAV.
Πολλοί χρηματιστηριακοί λογαριασμοί σαρώνουν μετρητά σε αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς ως προεξόφληση επενδύσεων μέχρις ότου τα κεφάλαια μπορούν να επενδυθούν αλλού.
Ένα αρχείο παρακολούθησης ασφάλειας
Υπάρχουν τρεις βασικοί λόγοι για τους οποίους τα ταμεία χρηματαγοράς έχουν ασφαλές ιστορικό.
- Η ληκτότητα του χρέους στο χαρτοφυλάκιο είναι βραχυπρόθεσμη (397 ημέρες ή λιγότερο), με σταθμισμένη μέση ληκτότητα χαρτοφυλακίου 90 ημερών ή μικρότερη. Αυτό επιτρέπει στους διαχειριστές χαρτοφυλακίων να προσαρμοστούν γρήγορα σε ένα μεταβαλλόμενο περιβάλλον επιτοκίου, μειώνοντας έτσι τον κίνδυνο. Η πιστωτική ποιότητα του χρέους περιορίζεται στην υψηλότερη πιστοληπτική ικανότητα, συνήθως χρεωστικό τίτλο «ΑΑΑ». Τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς δεν μπορούν να επενδύσουν πάνω από 5% σε έναν εκδότη εκτός από την κυβέρνηση, ώστε να διαφοροποιήσουν τον κίνδυνο υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας στο συνολικό ταμείο. Οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι μεγάλα επαγγελματικά ιδρύματα που έχουν τη φήμη τους τη δυνατότητα να κρατήσει NAV πάνω από $ 1. Με μόνο τη πολύ σπάνια περίπτωση ενός ταμείου που σπάει το buck, καμία επιχείρηση δεν θέλει να ξεχωρίσει για αυτόν τον τύπο απώλειας. Εάν αυτό συνέβαινε, θα ήταν καταστροφικό για τη συνολική επιχείρηση και θα εξασθενούσε την εμπιστοσύνη όλων των επενδυτών της, ακόμη και εκείνων που δεν είχαν επηρεαστεί. Οι επιχειρήσεις θα κάνουν σχεδόν τίποτα για να αποφύγουν να σπάσουν το buck, και αυτό προσθέτει στην ασφάλεια για τους επενδυτές.
Ετοιμάστε τον εαυτό σας για τους κινδύνους
Παρόλο που οι κίνδυνοι είναι γενικά πολύ χαμηλοί, τα γεγονότα μπορούν να ασκήσουν πίεση σε ένα ταμείο χρηματαγοράς. Για παράδειγμα, μπορεί να υπάρξουν ξαφνικές μετατοπίσεις των επιτοκίων, σημαντικές υποβαθμίσεις πιστωτικής ποιότητας για πολλές επιχειρήσεις ή / και αυξημένες εξαγορές που δεν είχαν προβλεφθεί.
Ένα άλλο ενδεχόμενο ζήτημα θα μπορούσε να προκύψει εάν το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων μειωθεί κάτω από τον δείκτη δαπανών του ταμείου, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει ζημία στους επενδυτές του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Για να μειωθούν οι κίνδυνοι και να προστατευθούν καλύτερα οι ίδιοι, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν τα εξής:
- Ελέγξτε τι κατέχει το ταμείο. Εάν δεν καταλαβαίνετε τι εισάγετε, τότε αναζητήστε ένα άλλο κεφάλαιο. Λάβετε υπόψη ότι η επιστροφή συνδέεται με τον κίνδυνο - η υψηλότερη απόδοση είναι συνήθως ο πιο επικίνδυνος. Ένας τρόπος για να αυξήσετε την απόδοση χωρίς να αυξήσετε τον κίνδυνο είναι να αναζητήσετε κεφάλαια με χαμηλότερα τέλη. Το χαμηλότερο τέλος θα επιτρέψει μια ενδεχομένως υψηλότερη απόδοση χωρίς πρόσθετο κίνδυνο. Οι κυριότερες επιχειρήσεις είναι συνήθως καλύτερα χρηματοδοτούμενες και θα είναι σε θέση να αντέξουν τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα καλύτερα από τις μικρότερες επιχειρήσεις. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων θα καλύψουν ζημίες σε ένα ταμείο για να βεβαιωθούν ότι δεν θα σπάσει το buck. Όλα τα πράγματα είναι ίσα, μεγαλύτερα είναι ασφαλέστερα.
Σύγχυση στην αγορά χρήματος
Τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς ονομάζονται μερικές φορές «χρηματικά ταμεία» ή «αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς», αλλά δεν πρέπει να συγχέονται με τους λογαριασμούς καταθέσεων χρηματαγοράς παρόμοιου μεγέθους που προσφέρουν οι τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η σημαντικότερη διαφορά είναι ότι τα κεφάλαια της χρηματαγοράς είναι περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται από χρηματιστή ή ενδεχομένως από τράπεζα, ενώ οι λογαριασμοί καταθέσεων χρηματαγοράς είναι υποχρεώσεις μιας τράπεζας, η οποία μπορεί να επενδύσει τα χρήματα κατά την κρίση της - και ενδεχομένως σε (πιο ριψοκίνδυνες) κινητές αξίες της αγοράς.
Εάν μια τράπεζα μπορεί να επενδύσει τα κεφάλαια σε υψηλότερα ποσοστά από αυτά που πληρώνει στον λογαριασμό καταθέσεων χρηματαγοράς, πραγματοποιεί κέρδος. Οι λογαριασμοί καταθέσεων χρηματαγοράς που προσφέρονται από τις τράπεζες είναι ασφαλισμένοι από την FDIC, επομένως είναι ασφαλέστεροι από τους πόρους της αγοράς χρήματος. Συχνά παρέχουν υψηλότερη απόδοση από ένα λογαριασμό αποταμίευσης στο βιβλιάριο και μπορεί να είναι ανταγωνιστικά με τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, αλλά μπορεί να έχουν περιορισμένες συναλλαγές ή ελάχιστες απαιτήσεις υπολοίπου.
Η κατώτατη γραμμή
Πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, μόνο λίγα μικρά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έσπασε το δολάριο τα προηγούμενα 37 χρόνια. Κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, η αμερικανική κυβέρνηση προσέφυγε και προσφέρθηκε να ασφαλίσει οποιοδήποτε ταμείο χρηματαγοράς, δημιουργώντας την προσδοκία ότι θα το έκανε και πάλι εάν επρόκειτο να συμβεί άλλη μια τέτοια καταστροφή.
Είναι εύκολο να συμπεράνουμε ότι τα κεφάλαια της χρηματαγοράς είναι πολύ ασφαλή και μια καλή επιλογή για έναν επενδυτή που θέλει υψηλότερη απόδοση από ότι ένας τραπεζικός λογαριασμός μπορεί να προσφέρει και ένα εύκολο μέρος για την κατανομή μετρητών εν αναμονή μελλοντικών επενδύσεων με υψηλό επίπεδο ρευστότητας. Αν και είναι εξαιρετικά απίθανο το ταμείο της χρηματαγοράς να σπάσει το δολάριο, είναι μια πιθανότητα που δεν πρέπει να απορριφθεί όταν προκύψουν οι κατάλληλες συνθήκες.
