Η βίαιη οικονομία της εποχής συνεχούς ροής σημαίνει ότι μόνο μια χούφτα εταιρειών είναι η καλύτερη θέση για να κερδίσει τους δαπανηρούς πολέμους συνεχούς ροής Pay TV. «Οι περισσότεροι από αυτούς δεν θα επιβιώσουν», όπως ανέφερε η Alexia Quadrani, αναλυτής των μέσων ενημέρωσης στην JPMorgan, σε λεπτομερή έκθεση του Barron που συνοψίζεται παρακάτω. "Τα οικονομικά δεν είναι βιώσιμα", πρόσθεσε.
Το άρθρο προβλέπει ότι οι πιθανοί νικητές περιλαμβάνουν την Comcast Corp. (CMCSA), την εταιρεία Walt Disney Co. (DIS), τη Discovery Inc. (DISCA), την Alphabet Inc. (GOOGL), την Apple inc. (AAPL) και Amazon.com Inc. (AMZN). Αναμένει ότι η Netflix Inc. (NFLX), η Roku Inc. (ROKU), η CBS Corp. (CBS) και η Viacom Inc. (VIAB) θα αγωνιστούν.
Βασικές τακτικές
- Η ροή βίντεο είναι ένα ολοένα και πιο πολυσύχναστο τομέα.Η Disney, η Amazon, η Apple και το Αλφάβητο δείχνουν δυνατά. Το Netflix, CBS, Viacom και Roku μπορεί να αγωνιστεί. Το Netflix έχει υψηλό όγκο μετρητών, χάνει περιεχόμενο και αντιμετωπίζει πιέσεις τιμολόγησης. είναι πιθανό να υπάρξει ανταγωνισμός.
Σημασία για τους επενδυτές
Η Quadrani αρέσει στη Disney, λέγοντας: "Θα δείτε αρκετά μεγάλους αριθμούς γρήγορα μετά την εκτόξευση." Η νέα υπηρεσία Disney + θα αντλήσει τις βιβλιοθήκες Pixar, Marvel και Star Wars, προσθέτοντας ταυτόχρονα και νέο περιεχόμενο. σε περίπου 5 χρόνια, ενώ προσφέρει και το Hulu και το ESPN +.
Η Discovery είναι η επιλογή του John Maloney, Διευθύνων Σύμβουλος της M & R Capital Management. Οι ιδιότητές του περιλαμβάνουν το δίκτυο τροφίμων και το HGTV. Το απόθεμά του είναι φθηνό, με ένα μπροστινό λόγο P / E μόνο 8 φορές προβαλλόμενων κερδών.
Η Comcast ασχολείται με ένα λογικό κέρδος 14 φορές προς τα εμπρός και ξεκινά την υπηρεσία ροής Peacock τον Απρίλιο του 2020, με ένα συνδυασμό νέου και παλαιού περιεχομένου. Στην Ευρώπη, έχει Sky και Now TV, έναν κορυφαίο παίκτη στην κορυφή (OTT). Η Comcast έχει το πλεονέκτημα ότι είναι η κορυφαία υπηρεσία καλωδίων και παροχέα σύνδεσης στο διαδίκτυο. Η υπηρεσία Xfinity Flex είναι δωρεάν στους πελάτες που χρησιμοποιούν μόνο ευρυζωνικά δίκτυα.
Το Amazon προσφέρει μια απέραντη και επεκτεινόμενη βιβλιοθήκη βίντεο streaming κυρίως ως ελεύθερη επένδυση για τους συχνές αγοραστές του Amazon Prime. Το αλφάβητο προσφέρει τηλεόραση στο YouTube, αλλά η υπηρεσία κοινής χρήσης βίντεο YouTube είναι "ένα ατελείωτο χρυσωρυχείο" ανά Barron's. Η Apple προωθεί την Apple TV + με πρωτότυπο περιεχόμενο, αλλά μπορεί να σχεδιαστεί κυρίως για να αυξήσει τις πωλήσεις συσκευών, εν μέρει μέσω της ομαδοποίησης.
Το χρηματιστήριο Netflix μειώνεται κατά περίπου 25% από την κορυφή του το 2018, καθώς οι επενδυτές γίνονται ολοένα και πιο επιφυλακτικοί σχετικά με τις επιχειρήσεις καύσης μετρητών. Έκαψε πάνω από 5 δισεκατομμύρια δολάρια μετρητά τα τελευταία τρία χρόνια, αυξάνοντας σε περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια για τα τρία χρόνια από το 2019. Τα στούντιο, κυρίως η Disney, τραβούν περιεχόμενο, το κόστος παραγωγής αυξάνεται και ο νέος ανταγωνισμός περιορίζει τις αυξήσεις των τιμών.
Η CBS και η Viacom έχουν μια εκκρεμούσα συγχώνευση. Η CBS διαθέτει μια επιλογή OTT για την προβολή του Showtime και η Viacom έχει Nickelodeon, MTV, Comedy Central, καθώς και ταινίες από την Paramount. Και οι δύο εταιρείες έχουν φτηνές τιμές 5 με 6 φορές, γεγονός που σηματοδοτεί έλλειψη ενθουσιασμού των επενδυτών και προοπτικές για μέτρια ανάπτυξη.
Το απόθεμα της Roku έχει αυξηθεί κατά περίπου 9 φορές από την IPO κατά το Σεπτέμβριο του 2017, αλλά καθυστερεί στην αναγνώριση και το περιεχόμενο του ονόματος. Για παράδειγμα, ο δικτυακός τόπος Roku έδωσε πρόσφατα την υψηλότερη τιμολόγηση στην αρχική ταινία Terminator από το 1984.
Κοιτάω μπροστά
Η Alexia Quadrani προβλέπει ότι οι μελλοντικοί τηλεθεατές θα αγοράσουν δέσμες βασικών υπηρεσιών ροής, καθώς και εξειδικευμένες υπηρεσίες παρόμοιες με τις δέσμες καλωδίων που είναι ήδη διαθέσιμες σήμερα. Ωστόσο, παρατηρεί ότι υπάρχουν ήδη πάρα πολλές επιλογές, οδηγώντας στην πρόβλεψή της ότι οι περισσότεροι θα εξαφανιστούν.
"Τα φρούτα των μικρών ράβδων με χαμηλό κρέμα έχουν συγκομιστεί", σύμφωνα με τον John Maloney. "Υπάρχει μια τέτοια πληθώρα υπηρεσιών που οι παλιοί θεατές θα μπορούσαν να παγώσουν και να πουν, " θα το καταλάβω αργότερα ", πρόσθεσε.
