Τι είναι μια Κεντρική Τράπεζα;
Η κεντρική τράπεζα έχει χαρακτηριστεί ως "δανειστής ύστατης λύσης", που σημαίνει ότι είναι υπεύθυνη για την παροχή οικονομίας του έθνους της με κεφάλαια όταν οι εμπορικές τράπεζες δεν μπορούν να καλύψουν έλλειψη εφοδιασμού. Με άλλα λόγια, η κεντρική τράπεζα εμποδίζει την αποτυχία του τραπεζικού συστήματος της χώρας.
Ωστόσο, ο πρωταρχικός στόχος των κεντρικών τραπεζών είναι να παρέχουν στα νομίσματα των χωρών τους σταθερότητα των τιμών ελέγχοντας τον πληθωρισμό. Μια κεντρική τράπεζα ενεργεί επίσης ως ρυθμιστική αρχή της νομισματικής πολιτικής μιας χώρας και είναι ο μοναδικός πάροχος και εκτυπωτής χαρτονομισμάτων και κερμάτων σε κυκλοφορία. Ο χρόνος έχει αποδείξει ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να λειτουργήσει καλύτερα σε αυτές τις ικανότητες παραμένοντας ανεξάρτητη από την κρατική δημοσιονομική πολιτική και ως εκ τούτου χωρίς να επηρεάζεται από τις πολιτικές ανησυχίες οποιουδήποτε καθεστώτος. Μια κεντρική τράπεζα θα πρέπει επίσης να απολυθεί πλήρως για οποιαδήποτε εμπορικά τραπεζικά συμφέροντα.
Η άνοδος της Κεντρικής Τράπεζας
Ιστορικά, ο ρόλος της κεντρικής τράπεζας αυξάνεται, όπως υποστηρίζουν ορισμένοι, από την ίδρυση της Τράπεζας της Αγγλίας το 1694. Ωστόσο, συμφωνήθηκε γενικά ότι η έννοια της σύγχρονης κεντρικής τράπεζας δεν εμφανίστηκε παρά την 20η αιώνα, ως απάντηση στα προβλήματα των συστημάτων εμπορικής τραπεζικής.
Μεταξύ του 1870 και του 1914, όταν τα παγκόσμια νομίσματα ήταν συνδεδεμένα με το χρυσό πρότυπο (GS), η διατήρηση της σταθερότητας των τιμών ήταν πολύ ευκολότερη, επειδή το διαθέσιμο χρυσό ήταν περιορισμένο. Συνεπώς, η νομισματική επέκταση δεν μπορούσε να συμβεί απλώς από μια πολιτική απόφαση να εκτυπωθούν περισσότερα χρήματα, οπότε ο πληθωρισμός ήταν ευκολότερος στον έλεγχο. Η κεντρική τράπεζα εκείνη την εποχή ήταν πρωτίστως υπεύθυνη για τη διατήρηση της μετατρεψιμότητας του χρυσού σε νόμισμα. εξέδωσε σημειώσεις με βάση τα αποθέματα χρυσού μιας χώρας.
Κατά την έκρηξη του Α 'Παγκοσμίου Πολέμου, η ΓΣ εγκαταλείφθηκε και έγινε φανερό ότι, σε περιόδους κρίσης, οι κυβερνήσεις που αντιμετωπίζουν δημοσιονομικά ελλείμματα (επειδή κοστίζουν χρήματα για να πολεμήσουν) και χρειάζονται μεγαλύτερους πόρους θα διατάσσουν την εκτύπωση περισσότερων χρημάτων. Καθώς οι κυβερνήσεις το έκαναν, αντιμετώπισαν πληθωρισμό. Μετά τον πόλεμο, πολλές κυβερνήσεις επέλεξαν να επιστρέψουν στις ΓΣ για να προσπαθήσουν να σταθεροποιήσουν τις οικονομίες τους. Με αυτό αυξήθηκε η συνειδητοποίηση της σημασίας της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας από οποιοδήποτε πολιτικό κόμμα ή διοίκηση.
Κατά τη διάρκεια των περιστασιακών περιόδων της Μεγάλης Ύφεσης και των συνεπειών του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου, οι παγκόσμιες κυβερνήσεις ευνοούσαν κατά κύριο λόγο την επιστροφή σε μια κεντρική τράπεζα που εξαρτάται από τη διαδικασία λήψης πολιτικών αποφάσεων. Η άποψη αυτή προέκυψε κυρίως από την ανάγκη να καθιερωθεί ο έλεγχος για τις οικονομίες που έχουν καταστραφεί από τον πόλεμο. Επιπλέον, τα νέα ανεξάρτητα κράτη επέλεξαν να διατηρήσουν τον έλεγχο όλων των πτυχών των χωρών τους - μια αντίδραση κατά της αποικιοκρατίας. Η άνοδος των διαχειριζόμενων οικονομιών στο ανατολικό μπλοκ ήταν επίσης υπεύθυνη για την αυξημένη κρατική παρέμβαση στη μακροοικονομία. Τελικά, ωστόσο, η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας από την κυβέρνηση επέστρεψε στη μόδα στις δυτικές οικονομίες και επικράτησε ως ο βέλτιστος τρόπος για την επίτευξη ενός φιλελεύθερου και σταθερού οικονομικού καθεστώτος.
Κεντρική Τράπεζα
Πώς επηρεάζει η Τράπεζα μια οικονομία
Μια κεντρική τράπεζα μπορεί να λεχθεί ότι έχει δύο βασικές λειτουργίες: (1) μακροοικονομική όταν ρυθμίζει τον πληθωρισμό και τη σταθερότητα των τιμών και (2) μικροοικονομική όταν λειτουργεί ως δανειστής ύστατης ανάγκης. (Για την ανάγνωση του υπόβαθρου στη μακροοικονομία, δείτε τη Μακροοικονομική Ανάλυση .)
Μακροοικονομικές επιρροές
Καθώς είναι υπεύθυνη για τη σταθερότητα των τιμών, η κεντρική τράπεζα πρέπει να ρυθμίσει το επίπεδο του πληθωρισμού ελέγχοντας τις παραδόσεις χρημάτων μέσω της νομισματικής πολιτικής. Η κεντρική τράπεζα εκτελεί συναλλαγές ανοικτής αγοράς που είτε εισάγουν την αγορά με ρευστότητα είτε απορροφούν επιπλέον κεφάλαια, επηρεάζοντας άμεσα το επίπεδο του πληθωρισμού. Για να αυξήσει το χρηματικό ποσό σε κυκλοφορία και να μειώσει το επιτόκιο (κόστος) για δανεισμό, η κεντρική τράπεζα μπορεί να αγοράσει κρατικά ομόλογα, λογαριασμούς ή άλλες κυβερνητικές ομολογίες. Η αγορά αυτή μπορεί, ωστόσο, να οδηγήσει και σε υψηλότερο πληθωρισμό. Όταν χρειάζεται να απορροφήσει χρήματα για τη μείωση του πληθωρισμού, η κεντρική τράπεζα θα πουλήσει κρατικά ομόλογα στην ανοικτή αγορά, γεγονός που αυξάνει το επιτόκιο και αποθαρρύνει το δανεισμό. Οι πράξεις ανοικτής αγοράς είναι το βασικό μέσο με το οποίο μια κεντρική τράπεζα ελέγχει τον πληθωρισμό, την προσφορά χρήματος και τις τιμές.
Μικροοικονομικές επιρροές
Η ίδρυση των κεντρικών τραπεζών ως δανειστών ύστατης ανάγκης έχει ωθήσει την ανάγκη για την ελευθερία τους από την εμπορική τραπεζική. Μια εμπορική τράπεζα προσφέρει κεφάλαια σε πελάτες με βάση την αρχή της πρώτης έδρας. Εάν η εμπορική τράπεζα δεν έχει αρκετή ρευστότητα για να καλύψει τις απαιτήσεις των πελατών της (οι εμπορικές τράπεζες συνήθως δεν διαθέτουν αποθέματα ίσα με τις ανάγκες ολόκληρης της αγοράς), η εμπορική τράπεζα μπορεί να στραφεί στην κεντρική τράπεζα για να δανειστεί πρόσθετα κεφάλαια. Αυτό παρέχει στο σύστημα σταθερότητα με αντικειμενικό τρόπο. οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να ευνοήσουν κάποια συγκεκριμένη εμπορική τράπεζα. Ως εκ τούτου, πολλές κεντρικές τράπεζες θα διατηρούν εμπορικά τραπεζικά αποθεματικά που βασίζονται σε αναλογία των καταθέσεων κάθε εμπορικής τράπεζας. Έτσι, μια κεντρική τράπεζα μπορεί να απαιτήσει από όλες τις εμπορικές τράπεζες να διατηρήσουν, για παράδειγμα, ένα συντελεστή αποθεματικών / καταθέσεων 1:10. Η επιβολή μιας πολιτικής των αποθεματικών εμπορικών τραπεζών λειτουργεί ως ένα άλλο μέσο για τον έλεγχο της προσφοράς χρήματος στην αγορά. Ωστόσο, όλες οι κεντρικές τράπεζες δεν απαιτούν από τις εμπορικές τράπεζες να καταθέτουν αποθεματικά. Το Ηνωμένο Βασίλειο, για παράδειγμα, δεν κάνει, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες το κάνουν.
Ο ρυθμός με τον οποίο οι εμπορικές τράπεζες και άλλες δανειοδοτικές διευκολύνσεις μπορούν να δανειστούν βραχυπρόθεσμα κεφάλαια από την κεντρική τράπεζα ονομάζεται προεξοφλητικό επιτόκιο (το οποίο καθορίζεται από την κεντρική τράπεζα και παρέχει βάση για τα επιτόκια). Έχει υποστηριχθεί ότι, για να καταστούν αποτελεσματικότερες οι συναλλαγές ανοικτής αγοράς, το προεξοφλητικό επιτόκιο θα πρέπει να κρατήσει τις τράπεζες από το διαρκές δανεισμό, γεγονός που θα διαταράξει την προσφορά χρήματος της αγοράς και τη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας. Με το υπερβολικό δανεισμό, η εμπορική τράπεζα θα κυκλοφορήσει περισσότερα χρήματα στο σύστημα. Η χρήση του προεξοφλητικού επιτοκίου μπορεί να περιοριστεί καθιστώντας το ελκυστικό όταν χρησιμοποιείται επανειλημμένα. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε την Κατανόηση της μικροοικονομίας .)
Μεταβατικές οικονομίες
Σήμερα, οι αναπτυσσόμενες οικονομίες αντιμετωπίζουν ζητήματα όπως η μετάβαση από τις οικονομίες της οικονομίας στην ελεύθερη αγορά. Το κύριο μέλημα συχνά ελέγχει τον πληθωρισμό. Αυτό μπορεί να οδηγήσει στη δημιουργία μιας ανεξάρτητης κεντρικής τράπεζας, αλλά μπορεί να πάρει κάποιο χρονικό διάστημα, δεδομένου ότι πολλά αναπτυσσόμενα κράτη θέλουν να διατηρήσουν τον έλεγχο των οικονομιών τους. Ωστόσο, η κυβερνητική παρέμβαση, είτε άμεση είτε έμμεση μέσω της δημοσιονομικής πολιτικής, μπορεί να απειλήσει την ανάπτυξη των κεντρικών τραπεζών. Δυστυχώς, πολλά αναπτυσσόμενα έθνη αντιμετωπίζουν αστική διαταραχή ή πόλεμο, που μπορεί να αναγκάσει μια κυβέρνηση να εκτρέψει κονδύλια μακριά από την ανάπτυξη της οικονομίας στο σύνολό της. Ωστόσο, ένας παράγοντας που φαίνεται να επιβεβαιώνεται είναι ότι, για να αναπτυχθεί μια οικονομία της αγοράς, απαιτείται σταθερό νόμισμα (είτε επιτυγχάνεται μέσω σταθερής είτε κυμαινόμενης ισοτιμίας). Ωστόσο, οι κεντρικές τράπεζες τόσο στις βιομηχανικές όσο και στις αναδυόμενες οικονομίες είναι δυναμικές επειδή δεν υπάρχει εγγυημένος τρόπος για τη λειτουργία μιας οικονομίας, ανεξάρτητα από το στάδιο ανάπτυξής της.
Η κατώτατη γραμμή
Οι κεντρικές τράπεζες είναι υπεύθυνες για την εποπτεία του νομισματικού συστήματος για ένα έθνος (ή μια ομάδα εθνών), μαζί με ευρύ φάσμα άλλων αρμοδιοτήτων, από την εποπτεία της νομισματικής πολιτικής έως την υλοποίηση συγκεκριμένων στόχων, όπως η σταθερότητα των νομισμάτων, ο χαμηλός πληθωρισμός και η πλήρης απασχόληση. Ο ρόλος της κεντρικής τράπεζας έχει αποκτήσει μεγάλη σημασία τον περασμένο αιώνα. Για να διασφαλιστεί η σταθερότητα του νομίσματος μιας χώρας, η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να είναι η ρυθμιστική αρχή και η εξουσία στα τραπεζικά και νομισματικά συστήματα.
Οι σύγχρονες κεντρικές τράπεζες είναι κρατικές, αλλά ξεχωριστές από το υπουργείο ή το τμήμα οικονομικών της χώρας τους. Παρόλο που η κεντρική τράπεζα συχνά ονομάζεται "τράπεζα της κυβέρνησης" επειδή χειρίζεται την αγορά και την πώληση κρατικών ομολόγων και άλλων μέσων, οι πολιτικές αποφάσεις δεν πρέπει να επηρεάζουν τις πράξεις των κεντρικών τραπεζών. Φυσικά, η φύση της σχέσης μεταξύ της κεντρικής τράπεζας και του κυβερνώντος καθεστώτος ποικίλλει από χώρα σε χώρα και συνεχίζει να εξελίσσεται με το χρόνο.
