Η αγορά κινείται
Τα αποθέματα έκλεισαν σχεδόν αμετάβλητα σήμερα σε όλους τους μεγάλους δείκτες. Μεγάλοι δείκτες κεφαλαιοποίησης, συμπεριλαμβανομένων των S & P 500 (SPX), του Nasdaq 100 (NDX) και του Dow Jones Industrial Average (DJX), έκλεισαν λίγο κάτω από αμετάβλητες. λίγο πάνω από αμετάβλητο.
Ο λήθαργος της αγοράς δεν προκαλεί τρομερά έκπληξη, δεδομένου ότι η εκκρεμούσα ανακοίνωση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) αύριο από τους αξιωματούχους της Fed. Αξίζει να υπενθυμίσουμε ότι αυτή η δήλωση, αντιγραμμένη, επικολλημένη και τροποποιημένη μετά από κάθε συνάντηση, είναι το κύριο εργαλείο που χρησιμοποιεί το FOMC για να επικοινωνεί με τους επενδυτές σχετικά με τις προοπτικές νομισματικής πολιτικής του. Η δήλωση περιλαμβάνει τα αποτελέσματα των ψηφοφοριών των μελών της επιτροπής σχετικά με τα επιτόκια και άλλα μέτρα πολιτικής. Παρέχει επίσης σχόλια σχετικά με τις οικονομικές συνθήκες που επηρέασαν τις ψήφους τους. Είναι πιθανό αυτό το σχόλιο ότι η αγορά φαίνεται να κατέχει συλλογικά την αναπνοή της.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τη σύγκριση των τιμών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με βάση τα επιτόκια των Fed Funds για τους τελευταίους δύο μήνες. Στις δύο περιπτώσεις όπου η FOMC εξέδωσε δήλωση, οι αντιδράσεις της αγοράς ήταν πολύ διαφορετικές. Μετά από τη δήλωση του τέλους Σεπτεμβρίου, οι αγορές άρχισαν σχεδόν αμέσως την τιμολόγηση στην επόμενη μείωση του επιτοκίου (καθώς οι τιμές παρουσίαζαν υψηλότερα επίπεδα τον επόμενο μήνα). Από τη συνάντηση στα τέλη του Οκτωβρίου, ωστόσο, η τιμή κατέληξε συγκεκριμένα από την αρχή, αντανακλώντας την αποφασιστική προσδοκία ότι τα ταμεία της Fed δεν θα αλλάξουν ποσοστά.
Αυτή η ισορροπία των προσδοκιών έφτασε σε μια ισορροπία των τιμών στην αγορά που οδήγησε στη δήλωση του αύριο. Κάτω από αυτές τις συνθήκες, είναι φυσικό να ψάχνουμε για σήματα που η αγορά μπορεί να δίνει σχετικά με το πού οι επενδυτές θα λάβουν τιμές μετά από μια ανακοίνωση που ήδη προβλέπουν πλήρως.
Αναλύοντας ένα Bearish Signal στους δείκτες της αγοράς
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει ένα περίεργο μήνυμα που εμφανίζεται στην ανάλυση ενός συνδυασμού στατιστικών στοιχείων για την τιμή και το όγκο. Ο χάρτης παρουσιάζει το ETF (SPY) του δείκτη S & P 500 του State Street με μια τεχνική μελέτη γνωστή ως δείκτης ροής χρήματος (MFI). Αυτός ο δείκτης υπολογίζει τις μέσες κινήσεις πάνω (ή κάτω) και τις βαρύνει ανάλογα με τον όγκο που διαπραγματεύεται για την ημέρα. Ο υπολογισμός δείχνει μια εκπληκτικά μέτρια απόκλιση στο παρακάτω διάγραμμα.
Ο δείκτης δείχνει ότι ο όγκος πωλήσεων είναι πιο σημαντικός όταν εφαρμόζεται στις down moves από ό, τι οι μετακινήσεις μέχρι τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Καθώς η τιμή του S & P 500 πιέζει έναντι νέων υψηλών επιπέδων, αυτή η ένδειξη σπάει πραγματικά νέα χαμηλά. Παρόμοιες αναλύσεις για το Nasdaq 100 και το Dow Jones Industrial Average φαίνονται ακόμη χειρότερες. Αυτή η βραχυπρόθεσμη ένδειξη επισημαίνει ότι οι αγορές είναι πιθανότερο να μειωθούν σε σχέση με τις υψηλότερες.
Τα αποθέματα Micro-Cap δείχνουν ανθεκτικότητα
Εάν οι αγορές δημιουργούσαν για να μειωθούν οι τιμές, οι καλά πληροφορημένοι επενδυτές θα προετοιμαζόταν να προστατευθούν από μια τέτοια πτώση. Ιστορικά μιλώντας, οι επενδυτές έχουν συνήθως συναντήσει τέτοιες στιγμές απομακρύνοντας τις επενδύσεις με μεγαλύτερο κίνδυνο. Με βάση το παρακάτω διάγραμμα, αυτή δεν είναι η κατάσταση στην οποία βρισκόμαστε αυτή τη στιγμή.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τον ίδιο δείκτη MFI που εφαρμόστηκε στο iShares 'Russell Microcap Indexing Tracking ETF (IWC). Ο δείκτης αυτός, ο οποίος παρακολουθεί πολλές από τις πιο επικίνδυνες μετοχές στην αγορά, δείχνει ότι οι επενδυτές αναζητούν ευκαιρίες και όχι φεύγουν από αυτήν. Αυτό δεν θα μπορούσε να κάνει περισσότερο για να εδραιώσει την ιδέα ότι οι επενδυτές βρίσκουν την αγορά με ασφάλεια σε ισορροπία αυτή τη στιγμή και είναι σε μεγάλο βαθμό αβέβαιοι πού να πάει στη συνέχεια. Πολλοί αναλυτές θα αναζητήσουν αύριο στη δήλωση της FOMC για να διατυπώσουν μια άποψη για το πού μπορεί να αναμένεται η αγορά.
Η κατώτατη γραμμή
Τα αποθέματα που βρίσκονταν κοντά στα προηγούμενα κλεισίματά τους, καθώς οι αγορές διατηρούσαν συγκεκριμένες αξίες στις ώρες που οδήγησαν στην απελευθέρωση της δήλωσης FOMC αύριο. Ενώ κάποιες έντονες ενδείξεις εμφανίζονται στον δείκτη S & P 500 και σε άλλους δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι δείκτες μικρής κεφαλαιοποίησης εμφανίζουν ενδείξεις ενθουσιασμού των επενδυτών.
