Ο φημισμένος επενδυτής του Steve Eisman στον αμερικανικό τραπεζικό τομέα δεν είναι τίποτα για να γράψει ένα βιβλίο, αλλά είναι ενθαρρυντικό για τους επενδυτές του χρηματοπιστωτικού τομέα. Ο Eisman, του οποίου το στοίχημα ενάντια στις υποθήκες ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων που προηγήθηκαν της χρηματοπιστωτικής κρίσης του κέρδισε το προβάδισμα ως χαρακτήρας στο bestseller του Michael Lewis "The Big Short" η οποία επίσης έγινε μια ταινία του Χόλιγουντ, είναι μάλλον αυταρχική για την τρέχουσα κατάσταση του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού συστήματος αυτές τις μέρες. "Δεν είμαι αυτό το θετικό στις τράπεζες από τη δεκαετία του 1990", ανέφερε ο διευθυντής χαρτοφυλακίου Neuberger Berman, όπως δήλωσε την περασμένη Τετάρτη από το CNBC.
Συστημικός κίνδυνος
Από την υποχώρηση μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, ο δείκτης KBW Nasdaq Bank (BKX) είναι σχεδόν 500%, με μεμονωμένες τράπεζες όπως η JPMorgan Chase & Co. (JPM), η Bank of America Corp. (BAC), η Goldman Sachs Group Inc.) και Citigroup Inc. (C), αυξημένα κατά 616%, 980%, 390% και 650% αντίστοιχα. Κατά το προηγούμενο έτος, η JPMorgan αυξήθηκε κατά 23%, η Bank of America αυξήθηκε κατά 25%, η Goldman Sachs αυξήθηκε κατά 3% και η Citi αυξήθηκε κατά 22%, από την ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης την Παρασκευή.
Σε αντίθεση με τις προειδοποιήσεις του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών και του οικονομολόγου του Χάρβαρντ Kenneth Rogoff ότι μια νέα τραπεζική κρίση είναι δυνατή λόγω των συνεχιζόμενων κινδύνων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, ο Eisman λέει ότι δεν βλέπει "συστημικό κίνδυνο σήμερα." Αναφέρει τα τρέχοντα μεγέθη της Citigroup δείκτη μόχλευσης 10 προς 1 έναντι 35 προς 1 λίγο πριν από την οικονομική κρίση ως παράδειγμα που αποδεικνύει ότι έχει απομακρυνθεί μεγάλο μέρος του κινδύνου στον τραπεζικό τομέα. (Για να δείτε: 4 λόγοι για τους οποίους τα αποθέματα των τραπεζών θα αυξηθούν μακροπρόθεσμα: Bove. )
Μαζική απορύθμιση
Παράλληλα με τους κινδύνους, ο Eisman είναι γεμάτος από τις τράπεζες στο σύνολό του εξαιτίας αυτού που βλέπει ως «μαζική απελευθέρωση του τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών» τα επόμενα χρόνια. Οι τράπεζες που έπρεπε να αποπληρωθούν μετά από την οικονομική κρίση θα μπορέσουν να αρχίσουν να επεκτείνουν ξανά τα δάνεια τους σε ένα πιο χαλαρό ρυθμιστικό περιβάλλον. Για παράδειγμα, η Citi, μία τράπεζα που πολλοί φοβόταν ότι θα έπεφτε σε πτώχευση μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008, θα είναι σε θέση να ξεπεράσει τη μόχλευση της στο "13 ή 14 στο 1", ανέφερε ο Eisman από το CNBC.
Και δεν είναι ο μόνος που βλέπει μια χρυσή εποχή για τις τράπεζες που εισάγονται από τη μαζική απελευθέρωση. Ο σεβαστός τραπεζικός αναλυτής Dick Bove ανέφερε ότι η ρυθμιστική μεταρρύθμιση είναι ένας από τους τέσσερις παράγοντες που θα οδηγήσουν σε πρωτοφανή ανάπτυξη στον τραπεζικό τομέα, ή "ένα πραγματικό Nirvana" εδώ στη γη ", όπως το θέτει. Οι άλλοι τρεις παράγοντες περιλαμβάνουν τη φορολογική μεταρρύθμιση, τη μεταβολή της νομισματικής πολιτικής και την τεχνολογική πρόοδο. (Για να δείτε, γιατί το απόθεμα της JPMorgan είναι έτοιμο για ακόμη μεγαλύτερα κέρδη. )
Φυσικά, όταν οι αναλυτές αρχίζουν να μιλάνε για το Nirvana εδώ στη γη, είναι ακριβώς αυτό το είδος exuberance που τείνει να ενθαρρύνει την εφησυχασμό σχετικά με τους πιθανούς κινδύνους. Η υπομονή με την απορρύθμιση είναι μια συνταγή για οικονομική καταστροφή. Έτσι, ενώ τα επόμενα χρόνια μπορεί να δει τα κέρδη των τραπεζών να ξεπεράσουν αυτόν τον κόσμο, προσέξτε τους υποκείμενους κινδύνους που θα μπορούσαν να οδηγήσουν τον κλάδο να καταρρεύσει στη γη.
