Τι είναι η ροή δεδομένων υψηλής ταχύτητας;
Οι τροφοδοσίες δεδομένων υψηλής ταχύτητας, οι οποίες μεταδίδουν δεδομένα όπως προσφορές τιμών και αποδόσεις σε πραγματικό χρόνο και χωρίς καθυστέρηση, χρησιμοποιούνται σε συναλλαγές υψηλής συχνότητας για την ανάλυση δεδομένων σε πραγματικό χρόνο.
Βασικές τακτικές
- Οι υψηλής ταχύτητας τροφοδοσίες δεδομένων παρέχουν μηχανογραφημένους αλγοριθμικούς εμπόρους με ταχύτερα πιο αξιόπιστα δεδομένα. Υποστηρίζει ότι η HFT έχει έναν ωφέλιμο ρόλο στην αγορά, εμβαθύνοντας τη ρευστότητα της αγοράς και τιμολογώντας τα χρεόγραφα πιο αποτελεσματικά από άλλους μεσάζοντες και μειώνοντας το κόστος συναλλαγών για όλους, Η αγορά σήμερα αποτελείται από ένα τεράστιο κατακερματισμένο δίκτυο διασυνδεδεμένων και αυτοματοποιημένων συστημάτων συναλλαγών.
Πώς λειτουργεί μια ροή δεδομένων υψηλής ταχύτητας
Οι τροφοδοσίες δεδομένων υψηλής ταχύτητας παρέχουν στους μηχανογραφημένους αλγοριθμους εμπόρους ταχύτερα πιο αξιόπιστα δεδομένα. Επειδή η εμπορία υψηλών συχνοτήτων (HFT) οδηγείται από ταχύτερη πρόσβαση στα δεδομένα, υπήρξε τεχνολογική κούρσα εξοπλισμών, καθώς οι τροφοδοσίες δεδομένων και οι συναλλαγές πλησιάζουν την ταχύτητα του φωτός. Η HFT δημιουργεί φυσικά μονοπώλια στα δεδομένα της αγοράς, τα οποία οι επικριτές λένε ότι έδωσαν στους επενδυτές υψηλών συχνοτήτων αθέμιτο πλεονέκτημα έναντι των θεσμικών και των μικροεπενδυτών.
Υποστηρίζει ότι η HFT έχει έναν ευεργετικό ρόλο στην αγορά, εμβαθύνοντας τη ρευστότητα της αγοράς και τιμολογώντας τα χρεόγραφα πιο αποτελεσματικά από τους άλλους μεσάζοντες και μειώνοντας το κόστος συναλλαγών για όλους χάρη σε αυστηρότερα περιθώρια. Για να διατηρήσει μια δίκαιη και τακτική αγορά, το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης εισήγαγε ορισμένους διαμορφωτές της αγοράς το 2008 για να διευκολύνει την ανακάλυψη τιμών και να παρέχει ρευστότητα τόσο σε θεσμικούς όσο και σε ιδιώτες επενδυτές - ένα μεγάλο μέρος του ηλεκτρονικά μέσω της HFT.
Η βιομηχανία HFT έχει χρησιμοποιήσει πολλές αμφισβητούμενες εμπορικές πρακτικές - όπως ο οδηγός μας για την ορολογία της HFT περιγράφει - όπως το μπροστινό τρέξιμο, όπου οι έμποροι εντοπίζουν εισερχόμενες παραγγελίες και πηδούν μπροστά τους πριν μπορέσουν να εκτελεσθούν. Οι επενδυτές λένε ότι επειδή υπάρχουν τόσα πολλά HFT στην αγορά, μειώνει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις επειδή παίρνουν ένα μερίδιο του κέρδους.
Οι έμποροι σε τράπεζες και ιδρύματα άρχισαν να βλέπουν τις επιπτώσεις της HFT στις μεγάλες τους παραγγελίες στη δεκαετία του 2000. Οι έμποροι άρχισαν να αντιλαμβάνονται πώς φαίνεται ότι η ροή των παραγγελιών τους επωφελείται, καθώς οι μετοχές θα αγωνιστούν υψηλότερα αμέσως μετά την έναρξη αγοράς των μετοχών από έναν έμπορο. Αυτό προκάλεσε τους θεσμικούς επενδυτές να πρέπει να κυνηγήσουν το απόθεμα για να γεμίσουν. Οι εταιρείες HFT θα βλέπουν τη ζήτηση ροής εντολών και θα αγοράζουν μετοχές μπροστά από αυτήν, ελπίζοντας να πουλήσουν τις μετοχές πίσω στον επενδυτή σε υψηλότερη τιμή. Μόλις χρόνια αργότερα, πολλοί από τους επενδυτές έμαθαν τι ακριβώς συνέβαινε, έτσι έπρεπε να μάθουν να ασχολούνται με τα HFT τα επόμενα χρόνια.
Τα αρχεία δεδομένων υψηλής ταχύτητας είναι εδώ για να παραμείνουν
Η χρηματιστηριακή αγορά αποτελείται πλέον από ένα τεράστιο κατακερματισμένο δίκτυο διασυνδεδεμένων και αυτοματοποιημένων συστημάτων διαπραγμάτευσης. Οι συναλλαγές υψηλών συχνοτήτων, που χαρακτηρίζονται από υψηλές ταχύτητες, υπερβολικά σύντομες περιόδους κατοχής και υψηλές αναλογίες παραγγελίας προς το εμπόριο, αποτελούν σημαντικό μερίδιο του όγκου συναλλαγών των ΗΠΑ, παρόλο που το μερίδιο αυτό έχει συρρικνωθεί κάπως σε περίπου 50%. Οι μικρότερες ποσότητες, η χαμηλή μεταβλητότητα των αγορών και το αυξανόμενο ρυθμιστικό κόστος έχουν συμπιεστεί στα περιθώρια του HFT και οδήγησαν στην ενοποίηση της βιομηχανίας.
Για την αντιμετώπιση ζητημάτων ανταγωνισμού ανταλλαγών, οι ρυθμιστικές αρχές εισήγαγαν επιδείξεις ταχύτητας, που τυχαιοποιούν τους χρόνους εισόδου και εισάγουν τυχαίες καθυστερήσεις στην επεξεργασία παραγγελιών. Μετά την εισαγωγή του εναλλακτικού συστήματος ανταλλαγής μετοχών της IEX, το σύστημα εναλλακτικών συναλλαγών που επιβραδύνει τις παραγγελίες κατά 350 μικροδευτερόλεπτα για να εξουδετερώσει το πλεονέκτημα των εμπόρων υψηλής συχνότητας, το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης ακολούθησε το παράδειγμα το 2017, στην ανταλλαγή του για εταιρείες μικρού και μεσαίου μεγέθους.
Η ροή δεδομένων B-PIPE της Bloomberg, η τροφοδοσία δυαδικών πολυεκπομπών της Thomson Reuters και η τεχνολογία EBS Brokertec Ultra αποτελούν παραδείγματα τροφοδοσιών υψηλής ταχύτητας, οι οποίες παρέχουν στους επενδυτές και τους πωλητές δεδομένα αγοράς με εξαιρετικά χαμηλή λανθάνουσα κατάσταση - ο χρόνος που διαρκεί από τη στιγμή που αποστέλλεται ένα σήμα μέχρι την παραλαβή του.
