Μια ανοδική τάση στη χρηματιστηριακή αναταραχή απειλεί να διαταράξει μια επενδυτική στρατηγική που εξαρτάται από τη σταθερότητα της αγοράς. Τα κεφάλαια με βάση τη μεταβλητότητα, στα οποία οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων όπως ο όμιλος Vanguard και οι μεγάλοι ασφαλιστές έχουν τοποθετήσει στοιχήματα πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα μπορούσαν ενδεχομένως να επιδεινώσουν την πτώση της αγοράς καθώς εκφορτώνονται οι μετοχικές θέσεις τους. Τα κεφάλαια με στόχο τη μεταβλητότητα έχουν σημαντική επίδραση στη χρηματιστηριακή αγορά, δεδομένου ότι διαχειρίζονται εκτιμώμενα περιουσιακά στοιχεία αξίας 400 δισ. Δολαρίων, όπως περιγράφεται σε λεπτομερή έκθεση της The Wall Street Journal.
Τι πρέπει να γνωρίζετε σχετικά με τα Αμοιβαία Κεφάλαια στόχευσης
- Τα αμοιβαία κεφάλαια με βάση τη μεταβλητότητα γενικά αγοράζουν πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως τα αποθέματα κατά τις πιο ήρεμες περιόδους, στοιχηματίζοντας δισεκατομμύρια δολάρια που οι μετοχές θα μετακινηθούν υψηλότερα. Τα κεφάλαια που αφορούν τη στόχευση διαθεσιμότητας έχουν εκτιμηθεί κατά 44% σε μετοχές, το υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από επτά μήνες. τα αμοιβαία κεφάλαια αυτά είχαν πάνω από 60% έκθεσή τους σε μετοχέςΤα κεφάλαια που στοχεύουν στην αειφορία έχουν πωληθεί περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές την περασμένη Πέμπτη, μειώνοντας την έκθεση τους σε 41% Ο Δείκτης Μεταβλητότητας CBOE μειώθηκε κατά 16% την Παρασκευή, σημείωσε άνοδο 28%
Τα αμοιβαία κεφάλαια με βάση τη μεταβλητότητα γενικά αγοράζουν πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως τα αποθέματα κατά τις πιο ήρεμες περιόδους, στοιχηματίζοντας στην αγορά για να τρέχουν υψηλότερα, ώστε να μπορούν να αποκομίσουν υγιείς αποδόσεις. Όταν οι αναταράξεις χτυπήσουν, τα αμοιβαία κεφάλαια μεταβλητότητας ανακατεύονται για να απαλλαγούν από τις μετοχικές τους θέσεις, ανακατανέμοντας τα κεφάλαια σε ιστορικά ασφαλέστερα κεφάλαια περιουσιακών στοιχείων, όπως τα θησαυροφυλάκια.
«Μπορείτε να πάρετε εύκολα Whipsawed» λέει διευθυντής χαρτοφυλακίου
"Εάν η επόμενη ακίδα είναι υψηλότερη, τότε θα δείτε μια πιο εκτεταμένη downmarket και θα καταργούσαμε τις μετοχές. Μπορείτε να πάρετε εύκολα το τσιπ ", δήλωσε ο Duy Nguyen, διαχειριστής χαρτοφυλακίου και κύριος επενδυτικός υπάλληλος της Invesco Solutions. Ο επενδυτής βοηθά στη διαχείριση των στρατηγικών που βασίζονται σε μεταβλητότητα.
Κατά μέσο όρο, τα αμοιβαία κεφάλαια για τη στόχευση μεταβλητότητας εκτιμάται ότι εκτιμάται ότι είναι 44% σε μετοχές. Η έκθεση αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων στα αποθέματα βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από επτά μήνες, σύμφωνα με τον Pravit Chintawongvanich, στρατηγό μετοχικών παραγώγων στο Wells Fargo Securities, όπως ανέφερε το WSJ.
Δάνεια με βάση τη μεταβλητότητα Διπλασιαστούν στα αποθέματα κατά τη διάρκεια της ησυχούς περιόδου
Λόγω της ήρεμης φύσης των αγορών μέχρι το 2019, όπου το S & P 500 έχει ξανακερδίσει τις απώλειες του τέταρτου τριμήνου και φλερτάρει με νέα υψηλά επίπεδα, τα κεφάλαια αυτά είναι ιδιαίτερα φορτωμένα με τα αποθέματα. Αυτή είναι μια κόκκινη σημαία για ορισμένους παρατηρητές της αγοράς, οι οποίοι υποστηρίζουν ότι μερικές από τις χειρότερες πωλήσεις του 2018 επιδεινώνονταν από κεφάλαια που αφορούσαν τη μεταβλητότητα. Στις αρχές Οκτωβρίου, αυτά τα κεφάλαια είχαν έκθεση άνω των 60% σε μετοχές, ανά Wells Fargo.
Ο κ. Chintawongvanich εκτιμά ότι τα κεφάλαια για τη στόχευση της μεταβλητότητας απέφεραν περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές σε μια μέρα μετά την αναταραχή της αγοράς νωρίτερα αυτό το μήνα, μειώνοντας το άνοιγμά τους σε 41%.
Μην φοβάστε την ήπια αναταραχή
Ενώ ένα κύμα μεταβλητότητας θα μπορούσε να προκαλέσει σοκ στην αγορά, δεδομένου του μεγέθους των επενδύσεων σε κεφάλαια στόχευσης μεταβλητότητας, μικρές περιόδους αναταραχής θα μπορούσαν στην πραγματικότητα να μεταφράζονται σε κέρδη για ορισμένους διαχειριστές χρημάτων. Αυτό συμβαίνει επειδή πολλά από αυτά τα ταμεία τείνουν να στοχεύουν σε μετοχές που έχουν χαμηλότερο επίπεδο μεταβλητότητας από την ευρύτερη αγορά, ανά WSJ.
Εν τω μεταξύ, λίγοι αναλυτές προβλέπουν μια επικείμενη κάμψη της αγοράς ή οικονομική ύφεση, καθώς τα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ έχουν υποστηρίξει τη διατριβή της σταθερής ανάπτυξης. Ο χαμηλός πληθωρισμός και μια πιο κορεσμένη Fed εργάζεται επίσης προς όφελος της αγοράς.
Παρά τους θετικούς δείκτες, η μεταβλητότητα ξαναγυρίστηκε για να ξεκινήσει την εβδομάδα. Ο δείκτης Cboe Volatility ή VIX, μετά την πτώση του 15% την Παρασκευή, σημείωσε άλμα 28% το πρωί της Δευτέρας, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών αυξάνονται λόγω φόβων για τις εμπορικές εντάσεις των ΗΠΑ-Κίνας.
Κοιτάω μπροστά
Καθώς η μακροοικονομική αβεβαιότητα παραμένει, οι επενδυτές θα πρέπει να σφυροκοπούν για μια δύσκολη πορεία μπροστά. Οι επικριτές των κεφαλαίων που σχετίζονται με τη μεταβλητότητα υποστηρίζουν ότι έχουν αλλάξει σημαντικά τις φυσικές τάσεις της αγοράς και βρίσκονται πίσω από τις πρόσφατες ριπές της αγοράς και την ιστορική έκταση της ηρεμίας του 2017, σύμφωνα με την Εφημερίδα.
"Μπορείτε να δείτε αυτά τα κεφάλαια να κινούνται μαζί", δήλωσε ο Damian McIntyre, διευθυντής χαρτοφυλακίου της Federated Investors. "Αυτό μπορεί να επιδεινώσει οποιαδήποτε selloff και να προσθέσει μερικές ποσοστιαίες μονάδες στην pullback", πρόσθεσε.
