Η State Street Global Advisors (SSGA), ο οποίος, από τη στιγμή που θα είναι ο μεγαλύτερος πάροχος συναλλάγματος των ΗΠΑ (ETF) όσον αφορά το μερίδιο αγοράς και τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM), θα χρειαστεί να αλλάξει στρατηγική για να ανακτήσει το μερίδιο αγοράς και να διεκδικήσει το θρόνο του ETF. Τα ETFs έχουν αυξηθεί πάρα πολύ από τότε που η SSGA ξεκίνησε το πρώτο ETF το 1993, αλλά η εταιρεία παρέμεινε στην κορυφή της αγοράς ETF στις ΗΠΑ έως ότου τα Vanguard και BlackRock ξεπέρασαν το 2015 και το 2016 αντίστοιχα. Τώρα, οι BlackRock, Vanguard και State Street κατατάσσονται πρώτος, δεύτερος και τρίτος σε μερίδιο αγοράς αντίστοιχα.
Ας δούμε πώς οι μεγαλύτεροι παίκτες του ETF στις ΗΠΑ αυξήθηκαν στην κορυφή και πώς η SSGA θα μπορούσε να ανακτήσει το μερίδιο αγοράς. Όλες οι πληροφορίες που παρέχονται εδώ ήταν ισχύουσες από τις 9 Οκτωβρίου του 2018.
Street State εγκαινιάζει το πρώτο ETF
Το SSGA είναι ο βραχίονας διαχείρισης της επένδυσης της State Street Corp. (STT). Η SSGA ξεκίνησε στις 22 Ιανουαρίου 1993 το πρώτο ETF, που ονομάζεται S & P 500 ETF (SPY) του Standard & Poor's Depository Receipts (SPDR). Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο παρακολουθεί την απόδοση του δείκτη Standard & Poor's 500 (S & P 500) από τις 500 μεγαλύτερες εταιρείες που διαπραγματεύονται στο Ηνωμένο Βασίλειο στις ΗΠΑ με βάση την αγοραία αξία.
Το SPY εξακολουθεί να είναι το μεγαλύτερο ETF παγκοσμίως και το πιο έντονα διαπραγματεύσιμο ETF στον κόσμο, με συνολικό καθαρό ενεργητικό που ξεπέρασε τα 278 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο μέσος όγκος συναλλαγών για το SPY υπερβαίνει τα 967 εκατομμύρια μετοχές. Το 1998, η SSGA εγκαινίασε μια οικογένεια τομεακών ETF, που ονομάζονται συλλογικά τα SPDRs του τομέα. Τα ETFs του SPDR κατέχουν σήμερα περισσότερα από 644 εκατομμύρια δολάρια συνολικά AUM.
Η πρωτοπορία κινείται στην κορυφή
Στις 20 Ιανουαρίου 2015, η ομάδα Vanguard ξεπέρασε το SSGA για να γίνει ο δεύτερος μεγαλύτερος χορηγός του ETF παγκοσμίως. Η Vanguard ήδη απολαμβάνει την ιδιότητά της ως η μεγαλύτερη εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων στον κόσμο.
Ως χορηγός του ΕΙΕΕ, η Vanguard καθιέρωσε τη φήμη της για την παροχή ποικίλων ETF χαμηλού κόστους, χρησιμοποιώντας μια παθητική στρατηγική διαχείρισης. Το Vanguard προσφέρει μια σειρά ETF με αναλογία εξόδων 0, 10% ή χαμηλότερη. Τόσο το Vanguard S & P 500 ETF (VOO) όσο και το ETF Vanguard Total Stock Market (VTI) έχουν αναλογία εξόδων μόλις 0, 04%. Το AUM της Vanguard για τα προϊόντα του ETF υπερβαίνει τα 928 εκατομμύρια δολάρια.
Το BlackRock κόβει μπροστά
Το 1996, η Barclays Global Investors ξεκίνησε τα ETFs iShares. Τον Ιούνιο του 2009, η BlackRock Inc. (BLK) απέκτησε την Barclays Global Investors και τα iShares ETFs από τη βρετανική εταιρία χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών Barclays PLC (BCS). Τώρα, το iShares της BlackRock είναι ο μεγαλύτερος διαχειριστής του ETF με AUM άνω των 1, 47 δισ. Δολαρίων.
Τα iShares Core ETFs χρησιμοποιούν μια μοναδική στρατηγική μάρκετινγκ που στοχεύει στους επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων με τα πλεονεκτήματα κόστους της γραμμής προϊόντων. Η εταιρεία τονίζει ότι τα iShares Core ETFs κοστίζουν περίπου το ένα δέκατο όσο ένα τυπικό αμοιβαίο κεφάλαιο. Ο ιστότοπος iShares προσφέρει μια διαδραστική πλατφόρμα για τον επενδυτή να σχεδιάσει ένα εξατομικευμένο χαρτοφυλάκιο των iShares Core ETF. Το iShares Core S & P Σύνολο ETF Αμερικανικού Χρηματιστηρίου Αξιών (ITOT) έχει αναλογία εξόδων μόνο 0, 03%.
Πώς το SPDR μπορεί να ανιχνεύσει πίσω στην κορυφή
Τα SPRET ETFs είναι περίπου 284 εκατομμύρια δολάρια πίσω από το Vanguard από την άποψη του AUM. Αυτό σημαίνει ότι η ανάκτηση της δεύτερης θέσης θα απαιτούσε περισσότερη αύξηση του ενεργητικού κατά 30%. Ακόμη πιο αποθαρρυντικό είναι ότι το SPDR θα πρέπει να διπλασιάσει το AUM των ETFs του για να ανακτήσει την πρώτη θέση από την BlackRock.
Πώς μπορεί η State Street να το κάνει αυτό; Μία από τις επιλογές είναι να ενημερωθεί για το τι φαίνεται να εργάζεται για τους μικρότερους χορηγούς του ΕΙΕΕ καθώς αυξάνουν τα αντίστοιχα μερίδια αγοράς τους. Τόσο η τέταρτη θέση της Invesco (IVZ) όσο και η έβδομη θέση WisdomTree (WETF) δίνουν μεγάλη έμφαση στα έξυπνα βήτα ETF ή σε κεφάλαια που δεν σταθμίζονται με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ο πενταμελής εκδότης του ETF, Charles Schwab Corp. (SCHW), έχει αυξήσει το μερίδιό του στην αγορά, προκαλώντας την πρόκληση της Vanguard σε μια μάχη για τη μείωση των τελών.
Παρόλο που η SSGA προσφέρει μια σειρά από έξυπνα ETFs beta-SPDR, εμπίπτουν στις παρακάτω κατηγορίες: εισόδημα (μερίσματα), πολυπαραγοντική και μονοφασική (κυρίως χαμηλή μεταβλητότητα). Τα ETF πολλαπλών παραγόντων βασίζονται σε δείκτες MSCI, μόνο ένας από τους οποίους είναι ένα ETF με επίκεντρο τις ΗΠΑ: ο Στρατηγικός Σχεδιαστής ETF (QUS) του SPDR MSCI USA.
Η State Street θα μπορούσε να επωφεληθεί από τη διεύρυνση του αποτυπώματος της στον εγχώριο έξυπνο χώρο beta ETF. Η εταιρεία μπορεί να θελήσει να εξετάσει προσεχτικά το επιχειρηματικό μοντέλο που εγκρίθηκε από την έκτη θέση του First Trust Portfolios LP. Η εταιρεία ανέπτυξε τη δική της μεθοδολογία AlphaDEX smart beta για μια σειρά ETF. Ίσως μια σειρά από έξυπνα βήτα SPDR Sector ETFs με χαμηλότερα τέλη από την First Trust θα μπορούσε να πάρει την State Street πίσω στη δεύτερη θέση. Ένας διαδραστικός ιστότοπος, που καλεί τους υποψήφιους επενδυτές να δημιουργήσουν τα δικά τους έξυπνα χαρτοφυλάκια beta ETF, θα μπορούσε επίσης να είναι ένα βήμα προς την πρόκληση της iShares για την πρώτη θέση.
