Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ιδρύθηκε το 1945 ως μέρος της συμφωνίας του Bretton Woods το προηγούμενο έτος. Ο στόχος του ΔΝΤ είναι να προωθήσει τη μακροοικονομική σταθερότητα και την παγκόσμια ανάπτυξη και να μειώσει τη φτώχεια σε όλο τον κόσμο.
Είναι αξιοσημείωτο ότι ο οικονομολόγος John Maynard Keynes πρότεινε για πρώτη φορά υπερεθνικό νόμισμα γνωστό ως "Bancor" στο συνέδριο του Bretton Woods, αλλά η πρότασή του απορρίφθηκε. Αντ 'αυτού, το ΔΝΤ υιοθέτησε ένα σύστημα σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών που συνδέονται με την αξία των χρυσών χρυσών. Την εποχή εκείνη, τα παγκόσμια συναλλαγματικά διαθέσιμα ήταν το αμερικανικό δολάριο και ο χρυσός. Ωστόσο, δεν υπήρχε επαρκής προσφορά αυτών σε διεθνές επίπεδο για να διατηρηθούν επαρκή αποθέματα για να λειτουργήσει σωστά το ΔΝΤ. Προκειμένου να εκπληρώσει την εντολή του, το ΔΝΤ δημιούργησε το 1969 ειδικά δικαιώματα τρά- πεζας ή ΕΤΔ ως συμπλήρωμα για τη χρηματοδότηση των προσπαθειών σταθεροποίησης.
Μέχρι το 1973, το αρχικό σύστημα Bretton Woods εγκαταλείφθηκε σχεδόν εντελώς. Ο πρόεδρος Νίξον περιορίζει τις εκροές χρυσού από τις Ηνωμένες Πολιτείες και τα κυριότερα νομίσματα μετατοπίζονται από ένα συνδεδεμένο σύστημα σε ένα καθεστώς κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας. Ακόμα, το σύστημα ΕΤΔ έχει αποδειχθεί σε μεγάλο βαθμό επιτυχές, με το ΔΝΤ να διαθέσει περίπου 183 δισεκατομμύρια ΕΤΔ, παρέχοντας την απαραίτητη ρευστότητα και πίστωση στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Γιατί χρειάζονται SDRs
Σύμφωνα με το ΔΝΤ, τα ΕΤΔ (ή XDR) αποτελούν διεθνές αποθεματικό που συμπληρώνει τα επίσημα αποθεματικά των κρατών μελών. Από τεχνική άποψη, το ΕΤΔ δεν είναι ούτε νόμισμα ούτε αξίωση για το ίδιο το ΔΝΤ. Αντ 'αυτού, είναι μια πιθανή απαίτηση έναντι των νομισμάτων των μελών του ΔΝΤ.
Η κατανομή των ΕΤΔ είναι μια μέθοδος χαμηλού κόστους που προσθέτει στα διεθνή αποθέματα των κρατών μελών, επιτρέποντας στα μέλη να μειώσουν την εξάρτησή τους από πιο ακριβό εγχώριο ή εξωτερικό χρέος. Τα αναπτυσσόμενα κράτη μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα ΕΤΔ ως εναλλακτική λύση χωρίς κόστος για τη συσσώρευση αποθεμάτων σε ξένο νόμισμα μέσω δαπανηρότερων μέσων, όπως το δανεισμό ή η πραγματοποίηση πλεονασμάτων τρεχουσών συναλλαγών.
Το ΕΤΔ χρησιμοποιείται επίσης από ορισμένους διεθνείς οργανισμούς ως λογιστική μονάδα, όπου η αστάθεια των συναλλαγματικών ισοτιμιών θα ήταν υπερβολική. Τέτοιες οργανώσεις περιλαμβάνουν την Αφρικανική Τράπεζα Ανάπτυξης, το Αραβικό Νομισματικό Ταμείο, την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών και την Ισλαμική Τράπεζα Ανάπτυξης. Χρησιμοποιώντας τα ΕΤΔ, οι διακυμάνσεις των τοπικών νομισμάτων δεν έχουν τόσο μεγάλο αντίκτυπο. Τα ΕΤΔ μπορούν να διατηρηθούν μόνο από χώρες μέλη του ΔΝΤ και όχι από ιδιώτες, εταιρείες επενδύσεων ή εταιρίες.
Από το 2000, τέσσερις χώρες συνδέουν το νόμισμά τους με την αξία ενός ΕΤΔ, παρόλο που το ΔΝΤ αποθαρρύνει τέτοιες ενέργειες.
Η αξία του ΕΤΔ
Η αξία ενός SDR ήταν αρχικά το ισοδύναμο ενός δολαρίου ΗΠΑ τότε ή 0.88671 γραμμάρια χρυσού. Όταν το χρυσό πρότυπο μετατράπηκε σε ένα σύστημα κυμαινόμενου νομίσματος, το ΕΤΔ αντί αυτού αποτιμήθηκε ως ένα καλάθι παγκόσμιων αποθεματικών νομισμάτων. Επί του παρόντος, αυτό το καλάθι περιλαμβάνει το αμερικανικό δολάριο, το ιαπωνικό γεν, το ευρώ και τη βρετανική λίβρα.
Κάθε πέντε χρόνια το ΔΝΤ αναθεωρεί τα στοιχεία του καλαθιού νομισμάτων για να βεβαιωθεί ότι τα χαρτοφυλάκιά του αντιπροσωπεύουν τα πιο ευρέως χρησιμοποιούμενα παγκόσμια νομίσματα. Είναι πιθανό ότι όταν η επόμενη αναθεώρηση πραγματοποιηθεί το 2015, μπορεί να ληφθούν υπόψη περισσότερα νομίσματα από τα τέσσερα. Οι πρόσφατες εικασίες ότι το ΔΝΤ ενδέχεται να προσθέσει το κινεζικό γιουάν (CNY) θα το κάνει το πρώτο αναδυόμενο νόμισμα να προστεθεί στα αποθεματικά του ΔΝΤ.
Το επιτόκιο του ΕΤΔ χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των τόκων που οφείλονται από τα μέλη των δανείων του ΔΝΤ που καταβάλλονται από συμμετοχές ΕΤΔ. Τα ΕΤΔ διατίθενται από το ΔΝΤ στις χώρες μέλη του και υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη των κυβερνήσεων των κρατών μελών.
Σήμερα, 1 ΕΤΔ = 1, 3873 δολάρια ΗΠΑ, λίγο περισσότερο από 10% τους τελευταίους 12 μήνες έναντι του δολαρίου, αποτέλεσμα της σχετικής ενίσχυσης του δολαρίου έναντι των τριών άλλων νομισμάτων στο καλάθι ΕΤΔ.
Η κατώτατη γραμμή
Τα ειδικά τραβηκτικά δικαιώματα είναι ένα παγκόσμιο αποθεματικό, του οποίου η αξία βασίζεται σε ένα καλάθι τεσσάρων μεγάλων διεθνών νομισμάτων. Τα ΕΤΔ χρησιμοποιούνται από το ΔΝΤ για την παροχή δανείων έκτακτης ανάγκης και χρησιμοποιούνται από τις αναπτυσσόμενες χώρες για την κάλυψη των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων χωρίς την ανάγκη δανεισμού με υψηλά επιτόκια ή με τη διατήρηση πλεονασμάτων τρεχουσών συναλλαγών εις βάρος της οικονομικής ανάπτυξης. Ενώ τα ίδια τα ΕΤΔ δεν είναι νομίσματα και μπορούν να έχουν πρόσβαση μόνο μέλη του ΔΝΤ, διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας και της παγκόσμιας ανάπτυξης με την παροχή ρευστότητας και πίστωσης έκτακτης ανάγκης όταν οι παραδοσιακές μέθοδοι υπολείπονται.
