Ποιο είναι το αυξητικό κόστος του κεφαλαίου;
Το επιπρόσθετο κόστος κεφαλαίου είναι ένας όρος προϋπολογισμού κεφαλαίου που αναφέρεται στο μέσο κόστος μιας επιχείρησης που αναλαμβάνει να εκδώσει μία επιπλέον μονάδα χρέους ή μετοχικού κεφαλαίου. Το αυξητικό κόστος του κεφαλαίου ποικίλλει ανάλογα με τον αριθμό των πρόσθετων μονάδων χρέους ή μετοχικού κεφαλαίου που μια εταιρεία επιθυμεί να εκδώσει. Η δυνατότητα ακριβούς υπολογισμού του κόστους κεφαλαίου και οι αυξητικές επιπτώσεις από την έκδοση περισσότερων μετοχών ή χρεών μπορούν να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις να μειώσουν το συνολικό κόστος χρηματοδότησής τους.
Κατανόηση του αυξητικού κόστους του κεφαλαίου
Το κόστος του κεφαλαίου αναφέρεται στο κόστος των κεφαλαίων που μια επιχείρηση χρειάζεται για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της. Το κόστος κεφαλαίου μιας επιχείρησης εξαρτάται από τον τρόπο χρηματοδότησης που χρησιμοποιείται - αναφέρεται στο κόστος των ιδίων κεφαλαίων εάν η επιχείρηση χρηματοδοτείται μέσω μετοχικού κεφαλαίου ή στο κόστος χρέους εάν χρηματοδοτείται μέσω έκδοσης χρεογράφων. Οι εταιρείες συχνά χρησιμοποιούν συνδυασμό δανειακών και μετοχικών τίτλων για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων τους. Ως εκ τούτου, το συνολικό κόστος του κεφαλαίου προκύπτει από σταθμισμένο μέσο όρο όλων των πηγών κεφαλαίου, ευρέως γνωστό ως σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC).
Δεδομένου ότι το κόστος του κεφαλαίου αντιπροσωπεύει ένα ποσοστό εμποδίων που πρέπει να ξεπεράσει μια επιχείρηση προτού μπορέσει να αποφέρει αξία, χρησιμοποιείται ευρέως στη διαδικασία προϋπολογισμού κεφαλαίου για να καθορίσει εάν η εταιρεία θα πρέπει να προχωρήσει σε ένα έργο μέσω χρηματοδότησης χρέους ή μετοχικού κεφαλαίου. Η "αυξητική" πτυχή του αυξητικού κόστους κεφαλαίου αφορά τον τρόπο με τον οποίο ο ισολογισμός της εταιρείας πραγματοποιείται με την έκδοση συμπληρωματικών ιδίων κεφαλαίων και χρεών. Με κάθε νέα έκδοση χρέους μια εταιρεία μπορεί να δει την αύξηση του κόστους δανεισμού, όπως το βλέπει το κουπόνι που πρέπει να πληρώσει οι επενδυτές για να αγοράσει το χρέος της. Το κουπόνι αντανακλά την πιστοληπτική ικανότητα (ή τον κίνδυνο) μιας επιχείρησης καθώς και τις συνθήκες της αγοράς. Το πρόσθετο κόστος κεφαλαίου είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος νέων εκδόσεων χρεών και μετοχών κατά τη διάρκεια μιας περιόδου χρηματοοικονομικής πληροφόρησης.
Βασικές τακτικές
- Το αυξητικό κόστος του κεφαλαίου εκτιμά πως η προσθήκη περισσότερου χρέους ή μετοχικού κεφαλαίου θα επηρεάσει τον ισολογισμό μιας εταιρείας. Η γνώση του αυξητικού κόστους κεφαλαίου επιτρέπει σε μια εταιρεία να εκτιμήσει εάν ένα έργο είναι μια καλή ιδέα δεδομένου του αποτελέσματος που θα έχει στα συνολικά κόστη δανεισμού. για τις μεταβολές του αυξητικού κόστους του κεφαλαίου, καθώς η άνοδος μπορεί να είναι ένδειξη ότι μια επιχείρηση αξιοποιεί τον εαυτό της πάρα πολύ.
Πώς το αυξητικό κόστος κεφαλαίου επηρεάζει ένα απόθεμα
Όταν αυξάνεται το αυξητικό κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας, οι επενδυτές την λαμβάνουν ως προειδοποίηση ότι μια εταιρεία έχει πιο επικίνδυνη κεφαλαιακή διάρθρωση. Οι επενδυτές αρχίζουν να αναρωτιούνται κατά πόσο η εταιρεία μπορεί να έχει εκδώσει υπερβολικό χρέος λόγω της τρέχουσας ταμειακής ροής και του ισολογισμού. Μια κρίσιμη καμπή στην άνοδο του αυξητικού κόστους κεφαλαίου μιας εταιρείας συμβαίνει όταν οι επενδυτές αποφεύγουν το χρέος μιας εταιρείας λόγω ανησυχιών για τον κίνδυνο. Οι εταιρείες μπορούν στη συνέχεια να αντιδράσουν εκμεταλλευόμενοι τις κεφαλαιαγορές για χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων. Δυστυχώς, αυτό μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα οι επενδυτές να αποσυρθούν από τις μετοχές της εταιρείας λόγω ανησυχιών για το φορτίο του χρέους ή ακόμα και της αραίωσης ανάλογα με το πώς θα αυξηθεί το πρόσθετο κεφάλαιο.
Το αυξητικό κόστος κεφαλαίου και το σύνθετο κόστος κεφαλαίου
Το πρόσθετο κόστος κεφαλαίου σχετίζεται με το σύνθετο κόστος του κεφαλαίου, το οποίο είναι το κόστος μιας επιχείρησης για δανεισμό χρημάτων, λαμβάνοντας υπόψη τα αναλογικά ποσά κάθε είδους χρέους και μετοχικού κεφαλαίου που έχει αναλάβει μια εταιρεία. Το σύνθετο κόστος κεφαλαίου μπορεί επίσης να είναι γνωστό ως σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου. Ο υπολογισμός WACC χρησιμοποιείται συχνά για τον προσδιορισμό του κόστους του κεφαλαίου, όπου σταθμίζει το κόστος του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με τη δομή κεφαλαίου της εταιρείας. Ένα υψηλό σύνθετο κόστος κεφαλαίου δείχνει ότι μια εταιρεία έχει υψηλό κόστος δανεισμού. ένα χαμηλό σύνθετο κόστος κεφαλαίου σημαίνει χαμηλό κόστος δανεισμού.
