Η αγορά κινείται
Τα αποθέματα, τα ομόλογα, τα νομίσματα και οι αγορές βασικών προϊόντων διαπραγματεύθηκαν σχεδόν αμετάβλητες κατά τις ώρες της χθεσινής συντομευμένης συνόδου στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Η τιμή του αργύρου και του χρυσού ήταν αξιοσημείωτες εξαιρέσεις, ωστόσο, καθώς αυτές οι αγορές έσπασε σημαντικά υψηλότερα. Η τιμή του αργύρου αυξήθηκε σχεδόν κατά 2%, ενώ ο χρυσός αυξήθηκε κατά 1%.
Αυτή η μικρή άνοδος των τιμών σε πολύτιμα μέταλλα μπορεί να είναι μια αντανάκλαση ορισμένων επενδυτών που θέλουν να αντισταθμίσουν τους κινδύνους καθώς το έτος έρχεται στο τέλος. Οι πωλητές δικαιωμάτων προτίμησης παρέμειναν σε ένα λεπτό ασφάλιστρο κινδύνου τις τελευταίες ημέρες, υπονοώντας ότι και αυτοί βλέπουν ελαφρώς αυξημένους κινδύνους μετά το παρελθόν των διακοπών.
Αντίθετα, οι έμποροι λιανικής και οι επενδυτές έχουν αναλάβει σε μεγάλο βαθμό τον κίνδυνο, όπως αποδεικνύεται από το γεγονός ότι ο δείκτης μικρού κεφαλαιοποίησης (RUMIC) εξακολουθεί να ξεπερνά τους ευρείς δείκτες της αγοράς. Το παρακάτω διάγραμμα συγκρίνει την αύξηση της τιμής του δείκτη παρακολούθησης ETF (IWC) της Russell Microcap με το S & P 500 (SPX) για να δείξει ότι αυξάνεται η όρεξη για κίνδυνο.
Η ζήτηση των πολύτιμων μετάλλων συναντά την όρεξη του κινδύνου
Κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίασης αγοράς διακοπών με συνήθως χαμηλότερους όγκους συναλλαγών, οι μόνοι έμποροι και οι επενδυτές που είναι παρόντες στην αγορά είναι εκείνοι που πληρώνονται για να είναι εκεί, όπως οι υπάλληλοι και οι διαμορφωτές αγοράς, καθώς και εκείνοι οι έμποροι ή οι επενδυτές που πραγματικά θέλουν να είναι εκεί. Είναι χρήσιμο να δώσουμε προσοχή στο τι συμβαίνει στις μέρες μας, διότι η μεταβολή των τιμών που δημιουργούνται από αυτά τα άτομα μπορεί να αντικατοπτρίζει μεγαλύτερες ή αναπτυσσόμενες υποκλίσεις στην αγορά συνολικά.
Για παράδειγμα, ο κατωτέρω πίνακας συγκρίνει το IWC με τρία ETFs από τα πολύτιμα μέταλλα: το ETF (GLD) του State Street, το ETF (SLV) και το ανεπτυγμένο Gold Miners Fund (GDXJ) του Van Eck. Και τα τέσσερα αυτά ταμεία δείχνουν μια πρόσφατη ανοδική πορεία των τιμών, επιβεβαιώνοντας ότι η αυξημένη όρεξη για κινδύνους και ευκαιρίες μεταξύ των επενδυτών βρήκε τον δρόμο της στον τομέα των πολύτιμων μετάλλων.
Μικρότερες Μεταλλευτικές Επιχειρήσεις σηματοδοτούν την επιτυχία μπροστά
Μεταξύ των εταιρειών εξόρυξης χρυσού και αργύρου μικρής κεφαλαιοποίησης, τρία συγκεκριμένα ορυχεία και τα δύο μέταλλα έχουν δείξει ασυνήθιστη σχετική αντοχή. Η Hecla Mining Company (HL), η Coeur Mining, Inc. (CDE) και η Gold Resource Corporation (GORO) έχουν όλα κοινά ορυχεία και χρυσό. Ο κατωτέρω πίνακας συγκρίνει την απόδοση ενός ισοσκελισμένου χαρτοφυλακίου αυτών των τριών μετοχών με μετοχές της GDXJ.
Η σύγκριση δείχνει μια εκπληκτική αύξηση κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών μηνών, με τις μετοχές αυτές σχεδόν να διπλασιάζονται σε τιμές, κατά μέσο όρο, τους τελευταίους έξι μήνες. Ότι οι εταιρείες εξόρυξης μικρών κεφαλών έχουν αυξηθεί στην τιμή την ημέρα που η τιμή του χρυσού και του αργύρου έχουν αυξηθεί δεν προκαλεί έκπληξη. Αλλά το γεγονός ότι τα αποθέματα αυτά έχουν πηδήσει τόσο έντονα σε μια χρονική περίοδο που η τιμή του χρυσού και του αργύρου παρασύρεται λίγο χαμηλότερα μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι οι καλά ενημερωμένοι επενδυτές αισθάνονται την αυξανόμενη ζήτηση για τα μέταλλα. Οι έμπειροι παρατηρητές χαρτών αναγνωρίζουν ότι σήματα όπως αυτό συνήθως υποδηλώνουν συνεχιζόμενες κινήσεις για να έρθουν.
Η κατώτατη γραμμή
Τα αποθέματα και άλλα περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύονται σχεδόν αμετάβλητα σε μια συντομευμένη, χαμηλού όγκου συνάντηση των Χριστουγέννων. Ωστόσο, οι συμμετέχοντες στην αγορά εμφανίζουν τόσο όρεξη για κινδύνους μεταξύ των αγοραστών όσο και αντιστάθμιση κινδύνου μεταξύ των πωλητών, γεγονός που υποδηλώνει ότι ενδέχεται να υπάρξουν μεγαλύτερες κινήσεις λίγο μετά το νέο έτος. Τόσο τα αποθέματα μικροκαψών όσο και οι εταιρείες εξόρυξης χρυσού αυξήθηκαν κατά το χθεσινό εμπόριο.
