Τι είναι τα Δανειοδοτήσεις Allocations
Η κατανομή των ενυπόθηκων δανείων αποτελεί ένα βήμα για τον διακανονισμό των διαπραγματεύσεων που έχουν ανακοινωθεί στο πλαίσιο των τίτλων που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα δάνεια. Κατά την ανάθεση, ο πωλητής παρέχει στον αγοραστή ακριβή στοιχεία για τα δάνεια που αποτελούν την υποκείμενη ομάδα των συναλλαγών ασφάλειας.
ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ
Η κατανομή των ενυπόθηκων δανείων είναι η διαδικασία με την οποία ο πωλητής ενυπόθηκων δανείων (MBS), αναφέρει λεπτομερώς τα δάνεια που συνιστούν ασφάλεια διαπραγματεύσιμα στην αγορά που έχει ανακοινωθεί (TBA). Περίπου 90 τοις εκατό των Freddie Mac, Fannie Mae, και Ginnie Mac διέλευσης των τίτλων εμπόριο στην αγορά TBA. Το εμπόριο αυτό το καθιστά τη σημαντικότερη δευτερογενή αγορά για ενυπόθηκα χρεόγραφα. Είναι δεύτερη μόνο στην αμερικανική αγορά διαθεσίμων με σταθερό εισόδημα και υπόκειται σε κανονιστική ρύθμιση από τον Σύνδεσμο Αγορών Κινητών Αξιών και Χρηματοοικονομικών Αγορών, γνωστός ως SIFMA.
Όταν ένας αγοραστής και ένας πωλητής συμφωνούν για ένα εμπόριο TBA, συμφωνούν θεμελιωδώς με τους όρους μιας σύμβασης. Τα συμβαλλόμενα μέρη συμφωνούν για τον εκδότη, τη λήξη, το κουπόνι, την τιμή και τα ποσά των συναλλασσομένων τίτλων. Πέραν αυτών των κριτηρίων, τα υποκείμενα δάνεια θεωρούνται εναλλάξιμα. Αυτή η εναλλαξιμότητα διευκολύνει τη διαπραγμάτευση και τη ρευστότητα στη δευτερογενή αγορά. Ο αγοραστής και ο πωλητής συμφωνούν επίσης για την ημερομηνία διακανονισμού για το εμπόριο. Δύο ημέρες πριν από τον διακανονισμό, την ημερομηνία ειδοποίησης ή την 48ωρη ημέρα, ο πωλητής ειδοποιεί τον αγοραστή σχετικά με την ακριβή ομάδα των αξιών που περιλαμβάνονται. Η κατανομή συγκεκριμένων ενυπόθηκων δανείων στην ελεγχόμενη ασφάλεια πραγματοποιείται κατά την περίοδο αυτή πριν από την παράδοση. Αυτό το βήμα είναι γνωστό ως κατανομή υποθηκών.
Τις κατευθυντήριες γραμμές κατανομής των υποθηκών και τη διαπραγμάτευση εκτός TBA
Η κατανομή υπόκειται σε περιορισμό διακύμανσης που επιβάλλει η Ένωση Αγορών Κινητών Αξιών και Χρηματοοικονομικών Αγορών (SIFMA). Αυτός ο περιορισμός είναι ένα μέσο για να εξασφαλιστεί η εναλλαξιμότητα των υποκείμενων υποθηκών και καθορίζεται σε 0, 01% ανά 1 εκατομμύριο δολάρια σε ομόλογα.
Οι υποθήκες που θα παραδοθούν κατά την ημερομηνία διακανονισμού πρέπει να ικανοποιούν το συμφωνημένο εμπόριο εντός των ορίων αυτής της απαίτησης. Στο παρελθόν, οι περιορισμοί της διακύμανσης ήταν πιο επιεικείς και επέτρεψαν στους εμπόρους να έχουν μια ευκαιρία διαιτησίας κατά την κατανομή των ενυπόθηκων δανείων κατά την ημερομηνία κοινοποίησης. Καθώς το SIFMA έχει σφίξει τα δικαιώματα διακύμανσης, αυτό είναι λιγότερο κοινό. Το προηγμένο λογισμικό επέτρεψε στους εμπόρους να ικανοποιήσουν αυστηρότερες οδηγίες διακύμανσης.
Οι έμποροι που προσπαθούν να αποφύγουν τη διαδικασία κατανομής έχουν τη δυνατότητα να τοποθετούν συναλλαγές εκτός TBA στην συγκεκριμένη αγορά της αγοράς. Στις συναλλαγές αυτές, ο αγοραστής και ο πωλητής συμφωνούν να ανταλλάσσουν συγκεκριμένες πιστώσεις στεγαστικών δανείων και δεν απαιτείται μεταγενέστερη κατανομή. Τα δάνεια που πωλούνται στην αγορά αυτή τείνουν να ανήκουν σε κατηγορίες που δεν πληρούν τον ορισμό των τυποποιημένων δανείων της SIFMA. Μεταξύ αυτών μπορεί να είναι τα δάνεια μόνο για τόκους, τα στεγαστικά δάνεια διάρκειας 40 ετών ή οι υποθήκες ρυθμιζόμενου επιτοκίου.
