Ποιο είναι το σύστημα πολλαπλής δήλωσης αποκάλυψης;
Το σύστημα πολλαπλής δήλωσης (MJDS) εγκρίθηκε τον Ιούλιο του 1991 από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και τους καναδικούς διαχειριστές αξιών. Στόχος της συμφωνίας ήταν να διευκολύνει τη διασυνοριακή δημόσια προσφορά κινητών αξιών μεταξύ των ΗΠΑ και του Καναδά. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σημειώνει ότι το MJDS επιτρέπει στους καναδικούς εκδότες που είναι επιλέξιμοι να εγγράφουν τίτλους βάσει του νόμου περί κινητών αξιών και να καταχωρούν τίτλους και να αναφέρουν βάσει του νόμου περί ανταλλαγών χρησιμοποιώντας έγγραφα που έχουν προετοιμαστεί σε μεγάλο βαθμό σύμφωνα με τις καναδικές απαιτήσεις.
Κατανόηση του συστήματος πολλαπλής περιγραφής (MJDS)
Το σύστημα πολλαπλής δήλωσης (MJDS) επιτρέπει στις καναδικές εταιρείες να προσφέρουν τίτλους στις ΗΠΑ χρησιμοποιώντας ένα ενημερωτικό δελτίο που είναι σε μεγάλο βαθμό προετοιμασμένο για την εκπλήρωση των απαιτήσεων γνωστοποίησης του Καναδά. Επιτρέπει επίσης στους εν λόγω επιλέξιμους εκδότες να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις συνεχών αναφορών των Η.Π.Α., καταθέτοντας τα καναδικά τους έγγραφα γνωστοποίησης στην SEC (υπό την επιφύλαξη ορισμένων πρόσθετων απαιτήσεων των ΗΠΑ). Επιπλέον, αν και η SEC διατηρεί το δικαίωμα να επανεξετάσει τις καταθέσεις που υποβάλλονται στο πλαίσιο του MJDS, τυπικά δεν συμμορφώνεται με την εγχώρια επισκόπηση της δικαιοδοσίας του Καναδά, εκτός αν έχει λόγους να πιστεύει ότι υπάρχει πρόβλημα με την κατάθεση. Ως εκ τούτου, το MJDS αναγνωρίζει ότι οι κανονιστικές απαιτήσεις του Καναδά επαρκούν για την προστασία των αμερικανών επενδυτών.
Τα δικαιώματα αυτά διευκολύνουν σημαντικά τις καναδικές επιχειρήσεις να αυξήσουν τη χρηματοδότησή τους στις ΗΠΑ μέσω προσφορών κινητών αξιών μειώνοντας το κόστος, το χρόνο και το διοικητικό φόρτο που συνδέονται με την έκδοση και την υποβολή εκθέσεων στο πλαίσιο δύο χωριστών καθεστώτων γνωστοποίησης. Οι καναδικές εταιρείες μπορούν να αυξήσουν τη χρηματοδότηση αυτή είτε σε συνδυασμό με την έκδοση κινητών αξιών στον Καναδά είτε να το κάνουν μόνο στις ΗΠΑ. Υπάρχει μια αμοιβαία συμφωνία που επιτρέπει στις αμερικανικές επιχειρήσεις να αντλήσουν χρηματοδότηση μέσω προσφορών κινητών αξιών στον Καναδά, αν και χρησιμοποιείται λιγότερο συχνά.
Υπάρχουν ορισμένες απαιτήσεις για τις καναδικές επιχειρήσεις να είναι επιλέξιμες για τη χρήση του MJDS, συμπεριλαμβανομένων των διατάξεων που εξασφαλίζουν ότι αυτές οι επιχειρήσεις είναι ήδη εισηγμένες στο χρηματιστήριο και ότι ο δημόσιος στόλος έχει ένα ορισμένο μέγεθος. Επομένως, το MJDS δεν είναι διαθέσιμο για ορισμένες καναδικές εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων μικρότερων επιχειρήσεων και νέων επιχειρήσεων που επιδιώκουν να αντλήσουν κεφάλαια μέσω αρχικών δημόσιων προσφορών. (Αυτές οι εταιρείες μπορούν ακόμα να αντλήσουν χρηματοδότηση στις ΗΠΑ, αλλά δεν μπορούν να το κάνουν χρησιμοποιώντας τα βελτιωμένα πλεονεκτήματα που παρέχονται από το MJDS.) Όλες οι κινητές αξίες είναι επιλέξιμες για εταιρείες να αντλούν κεφάλαια με το MJDS, με εξαίρεση ορισμένα παράγωγα μέσα.
