Τι είναι τα κέρδη μη-GAAP;
Τα κέρδη εκτός GAAP είναι μια εναλλακτική λογιστική μέθοδος που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση των κερδών μιας εταιρείας. Πολλές εταιρείες αναφέρουν κέρδη μη-GAAP πέραν των κερδών τους βάσει των γενικά αποδεκτών λογιστικών αρχών (GAAP). Αυτά τα στοιχεία pro forma, τα οποία αποκλείουν τις συναλλαγές "one time", μπορούν μερικές φορές να παρέχουν μια ακριβέστερη μέτρηση της οικονομικής απόδοσης μιας επιχείρησης από τις άμεσες επιχειρηματικές δραστηριότητες.
Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί για τις δυνατότητες μιας εταιρείας για παραπλανητική αναφορά, η οποία αποκλείει στοιχεία που έχουν αρνητική επίδραση στα κέρδη GAAP, τριμήνου μετά το τρίμηνο.
Μη-GAAP Κέρδη
Κατανόηση κερδών μη-GAAP
Για να κατανοήσετε τα κέρδη μη-GAAP, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τα κέρδη GAAP. Τα κέρδη GAAP είναι ένα κοινό σύνολο προτύπων που γίνονται αποδεκτά και χρησιμοποιούνται από τις εταιρείες και τα λογιστικά τους τμήματα. Τα κέρδη GAAP χρησιμοποιούνται για την τυποποίηση της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών.
Η αιτιολόγηση για την αναφορά των κερδών εκτός GAAP είναι ότι τα μεγάλα έκτακτα έξοδα, όπως οι αποσβέσεις περιουσιακών στοιχείων ή η οργανωτική αναδιάρθρωση, δεν πρέπει να θεωρούνται κανονικές λειτουργικές δαπάνες, επειδή διαστρεβλώνουν τις πραγματικές οικονομικές επιδόσεις μιας εταιρείας. Ως εκ τούτου, ορισμένες εταιρείες παρέχουν έναν προσαρμοσμένο αριθμό κερδών που αποκλείει αυτά τα μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία. Τα οικονομικά μέτρα που χρησιμοποιούνται συνήθως εκτός GAAP περιλαμβάνουν τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT), τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA), τα προσαρμοσμένα έσοδα, τις ελεύθερες ταμειακές ροές, τα βασικά κέρδη και τα κεφάλαια από εργασίες.
Όταν χρησιμοποιούνται σωστά, αυτά τα μη-GAAP οικονομικά μέτρα μπορούν να βοηθήσουν τις εταιρείες να παρέχουν μια πιο ουσιαστική εικόνα της απόδοσης και της αξίας της εταιρείας. Παρουσιάζοντας μόνο τα οικονομικά αποτελέσματα των βασικών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων μπορεί να είναι χρήσιμη. Ωστόσο, δεν υπάρχουν κανονισμοί σχετικά με τα κέρδη ανά μετοχή μη-GAAP (EPS). Πολλά από αυτά τα αριθμητικά στοιχεία προσαρμοσμένων για το EPS έχουν απλώς σχεδιαστεί για να εμφανίζονται σε τίτλους και να εξαπατούν αλγορίθμους συναλλαγών, καθώς και επενδυτές.
Βασικές τακτικές
- Τα κέρδη εκτός GAAP είναι μια εναλλακτική μέθοδος λογιστικής που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση των κερδών μιας εταιρείας. Τα κέρδη από μη-GAAP είναι στοιχεία pro forma, τα οποία αποκλείουν τις συναλλαγές "one time", όπως μια οργανωτική αναδιάρθρωση. ακριβέστερη μέτρηση της χρηματοοικονομικής επίδοσης μιας εταιρείας από άμεσες επιχειρηματικές δραστηριότητες.Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί για πιθανές παραπλανητικές αναφορές από εταιρείες που εξαιρούν στοιχεία που έχουν αρνητικό αντίκτυπο στα κέρδη GAAP.
Κρίση κερδών μη-GAAP
Η ποιότητα των κερδών μιας εταιρείας είναι σημαντική, οπότε οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν την εγκυρότητα των εξαιρέσεων μη-GAAP κατά περίπτωση για να αποφευχθεί η παραπλάνηση τους. Μελέτες έχουν δείξει ότι τα προσαρμοσμένα στοιχεία είναι πιο πιθανό να αποκλείσουν τις ζημίες από τα κέρδη. Τα έσοδα από GAAP σηματοδοτούν σημαντικά τα κέρδη μη-GAAP, καθώς οι εταιρείες εξαρτώνται από τις προσαρμογές "μιας εφάπαξ", οι οποίες δεν έχουν νόημα όταν συμβαίνουν κάθε τρίμηνο. Η Merck, για παράδειγμα, προχώρησε σε απώλειες 0, 02 δολ. Ανά μετοχή σύμφωνα με τα GAAP σε «προσαρμοσμένο» κέρδος 1, 11 δολ. Ανά μετοχή το τέταρτο τρίμηνο του 2017 - μια διαφορά 5, 650%.
Έτσι, οι επενδυτές θα πρέπει να προσέχουν να μην χάσουν τα κέρδη GAAP. Υπάρχουν τυποποιημένοι λογιστικοί κανόνες για τη συνοχή και τη συγκρισιμότητα. Η συνεπής αναγνώριση εσόδων καθιστά τα αναφερόμενα κέρδη πιο αξιόπιστα για την ιστορική σύγκριση και επιτρέπει στους επενδυτές να συγκρίνουν τα οικονομικά αποτελέσματα μιας εταιρείας με εκείνη των ανταγωνιστών της και του κλάδου της. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απαιτεί από τις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο να χρησιμοποιούν πρώτα τα λογιστικά βιβλία GAAP.
Σπουδαίος
Οι αμερικανικές εταιρείες υπόκεινται σε αυξανόμενη πίεση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για να αποκαλύψουν εκ των προτέρων τα κέρδη GAAP στις εκθέσεις κερδών τους, προτού δείξουν τα κέρδη μη-GAAP.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει ξεκινήσει τη λήψη μέτρων επιβολής κατά των ανάρμοστης πρακτικής, όπου οι εταιρείες προσδίδουν μεγαλύτερη σημασία στα στοιχεία μη-GAAP από τα στοιχεία της GAAP. Οι εταιρείες τεχνολογίας συγκαταλέγονται μεταξύ των πιο συχνών παραβατών των μη-GAAP EPS, επειδή χρησιμοποιούν ένα σημαντικό ποσό αντιστάθμισης μετοχών και έχουν μεγάλες ζημίες περιουσιακών στοιχείων και κόστος Ε & Α.
