Τι είναι το συμβόλαιο συνθετικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης;
Μια συνθετική συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιεί δικαιώματα αγοράς και αγοράς με την ίδια τιμή προειδοποίησης και την ημερομηνία λήξης για την προσομοίωση ενός παραδοσιακού συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.
Βασικές τακτικές
- Ένα συνθετικό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιεί επιλογές πώλησης και αγοράς με την ίδια τιμή άσκησης και την ημερομηνία λήξης για την προσομοίωση παραδοσιακού συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Τα συνθετικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να μειώσουν τον κίνδυνο τους. Ένα σημαντικό πλεονέκτημα ενός συνθετικού συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι μια "μελλοντική" να διατηρηθούν χωρίς τους ίδιους τύπους απαιτήσεων για τους αντισυμβαλλομένους, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου ότι ένα από τα μέρη θα αποκηρύξει τη συμφωνία.
Κατανόηση των Συμβολαίων Συνθετικών Συμβολαίων
Ο σκοπός ενός συνθετικού συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, που ονομάζεται επίσης συνθετική προθεσμιακή σύμβαση, είναι να μιμείται μια τακτική συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο επενδυτής θα πληρώνει κατά κανόνα ένα καθαρό ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης όταν εκτελεί ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, δεδομένου ότι το ασφάλιστρο που καταβάλλεται συνήθως δεν αντισταθμίζεται από την εισπραχθείσα πριμοδότηση
Υπάρχουν δύο τύποι παραδοσιακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που μπορούν να αναπαραχθούν με συνθετικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης:
- Μεγάλη θέση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης: αγοράστε κλήσεις και πωλήστε βάζει με την ίδια τιμή προειδοποίησης και την ημερομηνία λήξης. Χαμηλή θέση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης: Αγοράς πωλεί και πωλεί κλήσεις με την ίδια τιμή προειδοποίησης και την ημερομηνία λήξης.
Τα συνθετικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να μειώσουν τον κίνδυνο τους, αν και όπως συμβαίνει με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των συναλλαγών, οι επενδυτές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν τη δυνατότητα σημαντικών ζημιών εάν δεν εφαρμόσουν σωστές στρατηγικές διαχείρισης κινδύνων. Ένα άλλο σημαντικό πλεονέκτημα ενός συνθετικού συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι μια «μελλοντική» θέση μπορεί να διατηρηθεί χωρίς τους ίδιους τύπους απαιτήσεων για τους αντισυμβαλλομένους, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου ότι ένα από τα μέρη θα απαρνηθεί τη συμφωνία.
Συνθετικό μακροπρόθεσμο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης
Για να δημιουργήσετε ένα συνθετικό μακροπρόθεσμο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε ένα απόθεμα, αγοράστε μια κλήση με τιμή προειδοποίησης 60 $ και, ταυτόχρονα, πωλήστε ένα κουτί με τιμή προειδοποίησης 60 $ και την ίδια ημερομηνία λήξης. Με την πάροδο του χρόνου, ο επενδυτής θα αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο καταβάλλοντας την τιμή προειδοποίησης, ανεξάρτητα από τον τρόπο με τον οποίο κινείται η αγορά πριν από την ημερομηνία αυτή.
- Εάν η τιμή της μετοχής είναι μεγαλύτερη από την τιμή άσκησης κατά την ημερομηνία λήξης, ο επενδυτής που είναι κάτοχος της κλήσης θα θελήσει να ασκήσει αυτή την επιλογή και να πληρώσει την τιμή απεργίας για να αγοράσει το απόθεμα. Εάν η τιμή της μετοχής κατά τη λήξη είναι χαμηλότερη από την τιμή άσκησης, ο ιδιοκτήτης του πωλητή που πωλήθηκε θα θέλει να ασκήσει αυτή την επιλογή. Το αποτέλεσμα είναι ότι ο επενδυτής θα αγοράσει επίσης το απόθεμα με την πληρωμή της τιμής απεργίας. Και στις δύο περιπτώσεις, ο επενδυτής καταλήγει να αγοράζει το απόθεμα με την τιμή απεργίας, η οποία ήταν κλειδωμένη όταν δημιουργήθηκε η συνθετική προθεσμιακή σύμβαση.
Λάβετε υπόψη ότι ενδέχεται να υπάρξει κόστος για την εγγύηση αυτή. Όλα εξαρτώνται από την τιμή προειδοποίησης και την ημερομηνία λήξης που επιλέξατε. Οι επιλογές πώλησης και κλήσης με την ίδια απεργία και λήξη ενδέχεται να διαφέρουν διαφορετικά, ανάλογα με το πόσο μέσα ή έξω από τα χρήματα μπορεί να είναι οι τιμές απεργίας. Τυπικά, οι επιλεγμένες παράμετροι καταλήγουν με το ασφάλιστρο κλήσεων να είναι ελαφρώς υψηλότερο από το τίμημα, δημιουργώντας καθαρή χρέωση στο λογαριασμό κατά την εκκίνηση.
