Οι εκδηλώσεις μαύρου κύκνου είναι σενάρια όπου μια εταιρεία συναντά απρόβλεπτες εμπειρίες, όπως το στέλεχος μιας επιχείρησης που παίρνει δουλειές για ψευδείς αναφορές εισοδήματος ή μια φυσική καταστροφή που απαλλάσσει τον ανταγωνισμό μιας επιχείρησης. Όταν συμβαίνει ένα γεγονός μαύρου κύκνου, οι επενδυτές συνειδητοποιούν ότι οι προηγούμενες προσδοκίες τους ήταν αναδρομικά μακριά από τη βάση τους και συνήθως συμβαίνει μαζική διόρθωση αγοράς. Τα γεγονότα μαύρου κύκνου μπορούν να ωφελήσουν ή να εμποδίσουν μια εταιρεία.
Μαύρος Κύκνος Νικητής: Volkswagen
Σε μία από τις μεγαλύτερες μικρές πιέσεις όλων των εποχών, η αυτοκινητοβιομηχανία Volkswagen έγινε "η φημισμένη επιχείρηση του κόσμου" κατά τη διάρκεια μιας μόνο ημέρας διαπραγμάτευσης. Λίγο πριν από αυτή τη μαζική ακίδα, η Volkswagen θεωρήθηκε ευρέως ότι είναι ανεξάρτητη ιδιοκτησία. Η αγορά κατείχε μια συντριπτικά μελαγχολική προοπτική στις προοπτικές της και, κατά συνέπεια, το απόθεμα έπεσε θύμα ενός ασυνήθιστα υψηλού αριθμού μικρών πωλητών. Στη συνέχεια, στις 28 Οκτωβρίου 2008, η αυτοκινητοβιομηχανία Porsche ανακοίνωσε ξαφνικά ότι κατείχε το 74% ιδιοκτησιακό μερίδιο της Volkswagen, το οποίο είχε αποκτήσει πρόσφατα μέσω της εμπορίας παραγώγων. Η Porsche ανέλαβε απότομα τις δραστηριότητες της Volkswagen, και σύντομα μετά, θεσμικοί και μεμονωμένοι επενδυτές μπερδεύτηκαν για να ρευστοποιήσουν τις βραχείες θέσεις τους. Ως εκ τούτου, μερικές μετοχές που πωλήθηκαν για πάνω από 1.000 ευρώ, κάνοντας τη Volkswagen τη μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο, βασισμένη στην καθαρή κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Στο υψηλότερο σημείο της ημέρας, η τιμή της μετοχής της εταιρείας ήταν πάνω από 93%.
Τα επενδυτικά κεφάλαια όπως η Elliot Associates, η Elliot International, η Liverpool Limited Partnership, η Perry Partners, η Perry Partners International, η DE Shaw Valence International και η York Capital Management Europe (UK) Advisors, γρήγορα προχώρησαν σε κατηγορίες κατά της Porsche, δραστηριότητες.
Βασικές τακτικές
- Τα γεγονότα του Black Swan μπορούν να βοηθήσουν ή να βλάψουν μια εταιρεία. Η Volkswagen ήταν ο μεγαλύτερος νικητής μιας ημέρας, όταν η Porsche ανακοίνωσε ξαφνικά ότι κρατούσε μερίδιο της πλειοψηφίας της εταιρείας. Ο παραγωγός βίντεο Zynga έπεσε 3, 03 δολάρια σε συναλλαγές μετά από ώρες, κυρίως λόγω της σύνδεσής του με το Facebook, της οποίας η τιμή μετοχής έμεινε τριών μηνών μετά τη δική της δημόσια εγγραφή.
Αύξηση μετοχών της Volkswagen
Μαύρος Νικητής Swan: Πύλη Industries
Η Gateway Industries ήταν με κάθε τρόπο μια ασήμαντη εταιρεία σχεδιασμού ιστοσελίδων. Η διαπραγμάτευση για μόλις μία πένα ανά μετοχή, ο μοναδικός υπάλληλος της, ο διευθύνων σύμβουλος Jack Howard, δεν θεωρήθηκε ιδιαίτερα ταλαντούχος. Στη συνέχεια, στις 11 Φεβρουαρίου 2011, συνέβη ένα γεγονός μαύρου κύκνου, όταν ο φημισμένος επιχειρηματίας Robert FX Sillerman ανακοίνωσε ότι θα αποκτήσει το Gateway. Βασισμένη αποκλειστικά στη φήμη της Sillerman, το απόθεμα της Gateway έφτασε τα 20, 000% στα 2, 97 δολάρια ανά μετοχή. Στη συνέχεια, η Sillerman εδραίωσε την πύλη Gateway Industries με λίγες άλλες επιχειρήσεις, για να δημιουργήσει την εταιρεία εκκίνησης της, την Viggle Inc.
Και οι χαμένοι: Zynga
Το 2ο τρίμηνο του 2012, η Zynga, μια τεχνολογική εταιρεία που αναπτύσσει online παιχνίδια, ανακοίνωσε ότι είχε χάσει ριζικά τα προβλεπόμενα κέρδη, και στη συνέχεια υποχώρησε περισσότερο από το 40% κατά τη διάρκεια της συναλλαγής μετά την ημέρα αυτή. Αρκετοί βασικοί παράγοντες οδήγησαν σε αυτή τη γιγαντιαία πτώση. Πρώτα απ 'όλα, η Zynga συνεργάζεται στενά με το Facebook και οι δύο εταιρείες είχαν αρχικά τις δημόσιες προσφορές τους μέσα στο ίδιο έτος. Η IPO του Facebook ήταν φανερά καταστροφική, με τιμή αγοράς $ 38 IPO που μειώθηκε σε χαμηλά επίπεδα των $ 17.55 μόλις τρεις μήνες αργότερα. Αυτό αντανακλούσε ελάχιστα στο Zynga, του οποίου οι αριθμοί ήταν επίσης απογοητευτικοί.
Οι αναλυτές προέβλεπαν ότι η Zynga θα έχει κέρδη ανά μετοχή (EPS) έξι λεπτών και έσοδα ύψους 344, 12 εκατομμυρίων δολαρίων, ωστόσο η εταιρεία ανακοίνωσε ένα κέρδος ανά μετοχή (EPS) μόλις ένα λεπτό για το τρίμηνο και έσοδα 332 εκατομμυρίων δολαρίων. Ακόμη πιο ανησυχητική ήταν η αναθεωρημένη πρόβλεψη κερδών της εταιρείας για το σύνολο των τεσσάρων λεπτών EPS, όταν η Wall Street αναμενόταν ένα EPS των 27.
Ως αποτέλεσμα, το απόθεμα Zynga υποχώρησε κατά 3, 03 δολάρια σε συναλλαγές μετά τις ώρες. Όταν μια εταιρεία χάνει κέρδη τόσο όσο έκανε η Zynga, η αγορά θα διορθωθεί γρήγορα και θα τιμήσει τις νέες πληροφορίες. Μόλις το toast της τεχνολογίας, ο Zynga βρέθηκε να παίζει το παιχνίδι επιβίωσης.
Η κατώτατη γραμμή
Όταν εντοπίζονται αδυναμίες στη χρηματιστηριακή αγορά, η προκύπτουσα βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα είναι σχεδόν απρόβλεπτη, χάρη στις νέες τιμές που διατίθενται στην αγορά. Τα γεγονότα μαύρου κύκνου είναι τα πιο απρόβλεπτα από όλες τις νέες πληροφορίες. Ενώ δεν μπορούμε να γνωρίζουμε τη μορφή που θα αναλάβουν, γνωρίζουμε ότι θα συμβούν αναπόφευκτα. Έτσι, η κατάλληλη διαφοροποίηση και επανεξισορρόπηση ενός χαρτοφυλακίου μπορεί να βοηθήσει στη μείωση της έκθεσης του ατόμου σε μαύρους κύκνους και σε μη συστηματικό κίνδυνο.
