Διάφοροι παράγοντες μπορούν να προκαλέσουν μια επένδυση με αρνητικό ποσοστό απόδοσης. Η κακή απόδοση μιας επιχείρησης ή εταιρειών, η αναταραχή σε έναν κλάδο ή σε ολόκληρη την οικονομία και ο πληθωρισμός είναι σε θέση να διαβρώνουν τις επενδυτικές αξίες.
Ο συντελεστής απόδοσης αναφέρεται στο ποσό ενός επενδυτικού κέρδους για μια χρονική περίοδο. Εκφράζεται ως ποσοστό της αρχικής αξίας της επένδυσης. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο για $ 10.000. Στο τέλος ενός έτους, το ταμείο αυξήθηκε σε αξία στα $ 11, 000. Το ποσοστό απόδοσης της επένδυσης για το έτος, τότε, είναι 10%.
Μια επένδυση έχει αρνητικό ποσοστό απόδοσης όταν χάνει αξία σε μια μετρημένη χρονική περίοδο. Εάν, το επόμενο έτος, το αμοιβαίο κεφάλαιο που περιγράφεται παραπάνω μειώνεται σε αξία από $ 11.000 πίσω σε $ 10.000, το ποσοστό απόδοσής του για αυτό το έτος είναι περίπου αρνητικό 9%.
Ο ρυθμός απόδοσης μπορεί να είναι αρνητικός όταν ο επενδυτής βάζει χρήματα σε μια επιχείρηση που, λόγω κακής διαχείρισης ή παραγόντων που δεν ελέγχει, αγωνίζεται κατά τη διάρκεια της επένδυσης. Εξετάστε έναν επενδυτή που αγοράζει μετοχές σε μια εταιρεία για $ 100 ανά μετοχή. Κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, η εταιρεία πραγματοποιεί μια σειρά από άσχημες εξαγορές, εκτοξεύοντας τις υποχρεώσεις της και καταργώντας τις ταμειακές της ροές χωρίς αντίστοιχες αυξήσεις εσόδων. Αίσθηση επικείμενη καταστροφή, οι μέτοχοι άλμα πλοίο? η πίεση πώλησης σπρώχνει την τιμή της μετοχής στα $ 75 ανά μετοχή. Ο δείκτης απόδοσης του επενδυτή, επομένως, είναι αρνητικός 25% λόγω της κακής απόδοσης της εταιρείας.
Μερικές φορές αρνητική ROR δεν προκαλείται από προβλήματα που σχετίζονται με μια ενιαία εταιρεία ή ομάδα επιχειρήσεων. Η αναταραχή σε ένα ευρύ τομέα ή στην οικονομία στο σύνολό της μπορεί να οδηγήσει σε αρνητικά ποσοστά απόδοσης. Ένα παράδειγμα είναι ένας επενδυτής που αγοράζει ένα χρηματιστηριακό χρηματιστήριο (ETF) βαρέως τύπου πριν από τη γένεση του εφοδιασμού, προκαλώντας την πτώση της τιμής του πετρελαίου.
Μια άλλη είναι η μεγάλη ύφεση του 2007-2009, κατά την οποία η ευρύτερη αγορά έχασε πάνω από το 50% της αξίας της. Ανεξάρτητα από τον τομέα, οι περισσότερες επενδύσεις είχαν αρνητικά ποσοστά απόδοσης κατά τη διάρκεια αυτών των ετών.
Ο πληθωρισμός επηρεάζει επίσης τα ποσοστά απόδοσης. Η απόδοση μιας επένδυσης μείον το ύψος του πληθωρισμού κατά την ίδια περίοδο είναι το πραγματικό ποσοστό απόδοσης της επένδυσης. Ένα απόθεμα που κερδίζει 10% κατά τη διάρκεια ενός έτους, όταν ο πληθωρισμός ωθεί τις τιμές κατά 8%, έχει ένα πραγματικό ποσοστό απόδοσης 2%. Παρόλο που ένας επενδυτής έχει 10% περισσότερα χρήματα, η αγοραστική του δύναμη είναι μόνο 2% μεγαλύτερη. Μια επένδυση με θετικό ποσοστό απόδοσης σε δολάρια μπορεί να έχει αρνητικό πραγματικό ποσοστό απόδοσης όταν ο πληθωρισμός υπερβαίνει το κέρδος της επένδυσης.
Κατά τα τέλη της δεκαετίας του 1970, για παράδειγμα, ο πληθωρισμός έφθασε σε υψηλά επίπεδα. Αν και οι χρηματιστηριακές αγορές αυξάνονταν κατά την ίδια περίοδο (αν και χλιαρά), τα πραγματικά ποσοστά απόδοσης σε όλους τους τομείς ήταν αρνητικά λόγω υπερπληθωρισμού.
Διαχειριστής συμβουλών
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Ο αρνητικός ρυθμός απόδοσης μιας επένδυσης μπορεί επίσης να προκληθεί από σφάλματα υπολογισμού, όπως το να ξεχνάμε να συμπεριλάβουμε μέρος της ταμειακής ροής. Για παράδειγμα, εάν η επένδυση έχει διανείμει μερίσματα ή τόκους κατά τη διάρκεια της περιόδου για την οποία μετράτε το ποσοστό απόδοσης, θα πρέπει να συμπεριλάβετε αυτές τις ταμειακές ροές όταν υπολογίζετε το ποσοστό επιστροφής. Ή μπορεί να συγχέουμε δύο τύπους επιστροφής: την αριθμητική μέση απόδοση (συχνά αποκαλούμενη απλή μέση απόδοση) και την γεωμετρική ή σύνθετη απόδοση με το χρόνο.
Για παράδειγμα, λένε ότι μια επένδυση δύο ετών αυξάνεται κατά 50% το ένα έτος και κάτω από το 50% την άλλη (η σειρά δεν έχει σημασία). Η απλή μέση απόδοση είναι (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Η σύνθετη απόδοση είναι -25% για τα δύο χρόνια από τότε που ξεκινάτε με $ 100 και τελειώνει με $ 75.
