Η Cargill, Inc. είναι η μεγαλύτερη ιδιωτική εταιρεία στις Ηνωμένες Πολιτείες. Από την ίδρυσή της το 1865 από τον William W. Cargill, η εταιρεία έχει διατηρήσει την ιδιότητά της ως ιδιωτική εταιρεία που ανήκει κυρίως στους οικογενειακούς κληρονόμους. Η Cargill είναι ένας από τους μεγαλύτερους παίκτες στις αγορές γεωργικών προϊόντων, ζώων και επεξεργασμένων τροφίμων. Μέσω μιας σειράς εξαγορών, η Cargill εξελίχθηκε από έναν ενιαίο μύλο σιτηρών σε μια εταιρεία που παράγει πάνω από 120 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα.
Στενό έλεγχο οικογενείας
Από την ίδρυσή του από τον William W. Cargill, η εταιρεία παρέμεινε μια ιδιωτική ιδιωτική εταιρεία. Ο Cargill είχε δύο παιδιά, έναν γιο, τον Austen και την κόρη Edna, που παντρεύτηκε έναν συνεργάτη του πατέρα του, John MacMillan. Από τον Νοέμβριο του 2015, περισσότερα από 100 μέλη της οικογένειας κατέχουν το 85% των μετοχών της Cargill.
Στις πρώτες ημέρες, η εταιρεία επέτρεψε στην οικογένεια να έχει τον απόλυτο έλεγχο του Cargill. Με τον καιρό, έχει διαφοροποιηθεί μακριά από την οικογενειακή διαχείριση. Το έτος 1960 σηματοδότησε την πρώτη φορά που ένα μη οικογενειακό μέλος έγινε ο διευθύνων σύμβουλος (CEO) του Cargill. Το 17-μέλος του διοικητικού συμβουλίου έχει μόνο έξι μέλη της οικογένειας, τα υπόλοιπα προέρχονται από άλλους διευθυντές εταιρειών και εξωτερικό προσωπικό.
Πίεση για ανατροπή IPO
Έχουν υπάρξει αρκετές φορές οι ιδιοκτήτες των μετοχών της Cargill που έχουν πιέσει για μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Λόγω του τεράστιου μεγέθους του και των τεράστιων περιουσιακών στοιχείων του, η Cargill κατάφερε να αποτρέψει την πίεση της IPO. Το 1993 ξεκίνησε ένα πρόγραμμα μετοχών των εργαζομένων που επέτρεπε στους κατόχους μετοχών να εισπράττουν μερίδια των μετοχών τους. Αυτό κράτησε την πίεση μιας IPO στον κόλπο και το 85% της εταιρείας παρέμεινε στα χέρια πολλών οικογενειακών μετόχων.
Μια άλλη κραυγή για μια IPO ήρθε αργότερα στα τέλη της δεκαετίας του 2000. Η Cargill αντιμετώπισε πίεση από τους μετόχους και τις φιλανθρωπικές εταιρείες που κατείχαν μετοχές στην εταιρεία. σε χαρτί, άξιζαν πολλά, αλλά ήταν πολύ μη ρευστοποιήσιμα. Αποφάσισε να αποχωρήσει από το 64% της ιδιοκτησίας της The Mosaic Company, μιας από τις μεγαλύτερες εταιρείες λιπασμάτων στον κόσμο. Αυτή η κίνηση επέτρεψε στους μετόχους να διαπραγματεύονται μετοχές της Cargill με μετοχές Mosaic. Αυτό το spinoff έδωσε επίσης στην Cargill την ευκαιρία να πληρώσει περισσότερο χρέος.
Μεγάλο μέγεθος ένας παράγοντας που είναι ιδιωτικός
Το περιοδικό Forbes έχει δημοσιεύσει έναν ετήσιο κατάλογο των μεγαλύτερων ιδιωτικών εταιρειών στην Αμερική για 31 χρόνια. Σε 29 από αυτούς τους ετήσιους καταλόγους, η Cargill έχει κερδίσει την πρώτη θέση. Το 2015 η εταιρεία κατατάχθηκε για πρώτη φορά με έσοδα ύψους 120, 4 δισ. Δολαρίων. Αυτό το σύνολο βάζει την Cargill στους κορυφαίους 15 στον κατάλογο Fortune 500 των υψηλότερων εταιρειών παραγωγής εσόδων.
Το τεράστιο μέγεθος της εταιρείας και η συνεχιζόμενη εστία της στην εξόφληση του χρέους συνέβαλαν στη διατήρηση μιας καλής πιστοληπτικής ικανότητας. Η Cargill έχει βαθμολογία Α με την Standard & Poor's και την Fitch και μια βαθμολογία Α2 από την Moody's. Με αυτές τις καλές αξιολογήσεις, μπορεί να συνεχίσει να συγκεντρώνει χρήματα με χαμηλά επιτόκια, χωρίς να χρειάζεται να συγκεντρώνει χρήματα μέσω μετοχικής προσφοράς. Το χρέος της εταιρείας μειώθηκε από 22, 5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2011 σε 12, 3 δισεκατομμύρια δολάρια το 2015.
Αγωνιστές που διακινούνται δημόσια
Ενώ δεν μπορείτε να επενδύσετε στην Cargill, μπορείτε να επενδύσετε σε δύο από τους μεγαλύτερους αντιπάλους της εταιρείας στην ανοικτή αγορά. Η Bunge Limited και η Archer Daniels Midland Company είναι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο με τη βιομηχανία τροφίμων και τη γεωργία. Από το 2015, το τελευταίο οικονομικό έτος, η Bunge είχε έσοδα 57, 8 δισ. Δολαρίων και κεφαλαιοποίηση αγοράς 58 δισ. Δολαρίων. Ο Archer Daniels Midland ανακοίνωσε έσοδα ύψους 81, 2 εκατ. Δολαρίων για την τελευταία χρήση και κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 81 δισ. Δολαρίων.
Οι αποδόσεις των μετοχών και των δύο εταιρειών ήταν μάλλον ανεπαρκείς κατά τις τελευταίες περιόδους πέντε και δέκα ετών, γεγονός που θα μπορούσε να δώσει στην Cargill παύση για δημοσίευση. Η Bunge παρουσίασε αύξηση μετοχών κατά 21% την τελευταία πενταετία και μόλις 29% τα τελευταία 10 χρόνια. Ο Archer Daniels Midland παρουσίασε καλύτερη απόδοση με κέρδη πενταετίας 39% και κέρδη 10ετίας 71%. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε "Top 5 Companies Owned by Cargill")
