Τι είναι ένα κινεζικό αντιστάθμισμα
Ένα κινεζικό αντιστάθμισμα είναι μια τακτική που προσπαθεί να μετριάσει τον κίνδυνο για τους επενδυτές. Περιλαμβάνει μια μικρή θέση σε μια μετατρέψιμη ασφάλεια και μια μακρά θέση στο υποκείμενο περιουσιακό της στοιχείο. Αυτός ο τύπος αντιστάθμισης κινδύνου φαίνεται να επωφεληθεί από εσφαλμένους συντελεστές μετατροπής. Ο έμπορος θα αποκομίσει κέρδος όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο υποτιμάται μειώνοντας την πριμοδότηση επί του μετατρέψιμου τίτλου.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΚΙΝ
Ένα κινεζικό αντιστάθμισμα, γνωστό και ως αντίστροφη αντιστάθμιση, είναι ένα είδος μετατρέψιμου αρμπιτράζ. Μια μετατρέψιμη ασφάλεια, όπως ένα ομολογιακό δάνειο με δικαίωμα μετατροπής σε μετοχές, πωλεί με πριμ για να αντικατοπτρίζει το κόστος του δικαιώματος προαίρεσης. Ο έμπορος θέλει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο να πέσει σε αξία, καθιστώντας τη βραχυπρόθεσμη θέση για το μετατρέψιμο κερδοφόρο. Με την αντιστάθμιση της βραχυπρόθεσμης θέσης, χαίρεται του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, ο επενδυτής προστατεύεται από μεγάλες εκτιμήσεις.
Αυτό θα ήταν το αντίθετο της εκτέλεσης μιας αντισταθμιστικής αντιστάθμισης, η οποία είναι μια στρατηγική αρμπιτράζ που περιλαμβάνει μια μακρά θέση σε μια μετατρέψιμη ασφάλεια και συντομεύει το υποκείμενο αποθεματικό της. Αυτός ο τύπος αντιστάθμισης φαίνεται επίσης να επωφεληθεί από εσφαλμένους συντελεστές μετατροπής, απομονώνοντας τον κίνδυνο που δεν σχετίζεται με το σφάλμα.
Ο έμπορος κερδίζει όταν το υποκείμενο στοιχείο αυξάνεται σε αξία, αυξάνοντας το ασφάλιστρο επί του μετατρέψιμου τίτλου. Μια μετατρέψιμη ασφάλεια, όπως ένα ομολογιακό δάνειο με δικαίωμα μετατροπής σε μετοχές, πωλεί με πριμ για να αντικατοπτρίζει το κόστος του δικαιώματος προαίρεσης. Με την αντιστάθμιση της μακροχρόνιας θέσης μειώνοντας το υποκείμενο στοιχείο, ο επενδυτής προστατεύεται από την απόσβεση του ομολόγου.
Κίνδυνος κινεζικής ασφάλισης
Μια κινεζική στρατηγική αντιστάθμισης είναι μια μορφή ασφάλισης. Η αντιστάθμιση σε επιχειρηματικό πλαίσιο ή σε χαρτοφυλάκιο αφορά τη μείωση ή τη μεταφορά κινδύνου. Θεωρήστε ότι μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να κατασκευάσει και να λειτουργήσει ένας παράγοντας σε μια ξένη χώρα που εξάγει το προϊόν της έτσι ώστε να μπορεί να αντισταθμίσει τον συναλλαγματικό κίνδυνο.
Όταν οι επενδυτές αντισταθμίζουν, ο στόχος τους είναι να προστατεύσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Η αντιστάθμιση μπορεί να συνεπάγεται μια συντηρητική προσέγγιση στην επένδυση, αλλά μερικοί από τους πιο επιθετικούς επενδυτές στην αγορά χρησιμοποιούν τη στρατηγική. Με τη μείωση του κινδύνου σε ένα μέρος ενός χαρτοφυλακίου, ένας επενδυτής μπορεί συχνά να αναλάβει μεγαλύτερο κίνδυνο σε άλλα σημεία, αυξάνοντας τις δυνατότητές του για απόλυτες αποδόσεις, ενώ παράλληλα θέτει σε κίνδυνο λιγότερα κεφάλαια σε κάθε μεμονωμένη επένδυση.
Ένας άλλος τρόπος να το εξετάσουμε είναι ότι η αντιστάθμιση του επενδυτικού κινδύνου σημαίνει τη χρήση στρατηγικών μέσων στην αγορά για την αντιμετώπιση του κινδύνου δυσμενών μεταβολών των τιμών. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές αντισταθμίζουν μία επένδυση κάνοντας ένα άλλο.
