Στις 4 Απριλίου 2012, η ConocoPhillips (COP) ανακοίνωσε το διοικητικό συμβούλιο της έγκρισης του διευθυντή για την απόφαση να αποχωρήσει από την κατάντη επιχείρηση σε μια ξεχωριστή εταιρεία γνωστή ως Phillips 66 (PSX). Πριν από τη διάσπαση, η ConocoPhillips ήταν η τρίτη μεγαλύτερη πετρελαϊκή εταιρεία στην Αμερική, με 29.800 υπαλλήλους, περιουσιακά στοιχεία περίπου 153 δισ. Δολ. Και έσοδα 245 δισ. Δολαρίων. Οι μετοχές και των δύο εταιρειών έχουν αποδώσει καλά από τότε και σήμερα η ConocoPhillips και η Phillips 66 είναι αντίστοιχα η τρίτη και η πέμπτη μεγαλύτερη αμερικανική ενεργειακή εταιρεία με βάση την αγοραία αξία.
ConocoPhillips
Η ConocoPhillips ξεκίνησε το 1875 ως η Continental Oil and Transportation Company. Διανεμήθηκε ενεργειακά προϊόντα στις δυτικές Ηνωμένες Πολιτείες εκείνη την εποχή. Η Continental Oil and Transportation Company μετατράπηκε με διάφορες συγχωνεύσεις και εξαγορές με την πάροδο των ετών και έγινε ConocoPhillips το 2002, μετά τη συγχώνευση της Conoco Inc. και της Phillips Petroleum Co.
Βασικές τακτικές
- Το Phillips 66 ξεχώρισε από το ConocoPhillips μετά από ένα spinoff το 2012. Η ιστορία της ConocoPhillips χρονολογείται από το 1875 όταν η εταιρεία ήταν η Continental Oil and Transportation Company και διανεμήθηκε πετρελαϊκά προϊόντα στη δυτική USThe spinoff το 2012 διαχώρισε τις επιχειρήσεις upstream E & P business, βασική δραστηριότητα της ConocoPhillips, από τις downstream λειτουργίες της Phllips 66. Η πλήρωση των δύο εταιρειών επέτρεψε στον Phillips 66 να εξαλείψει τα μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία και να επικεντρωθεί στην ανάπτυξη. Οι μετοχές της Phillips 66 έχουν τριπλασιαστεί περισσότερο από το 2012 και ξεπέρασαν σημαντικά το ConocoPhillips. μέτρια 30%.
Η ConocoPhillips ήταν μια ολοκληρωμένη εταιρία πετρελαίου και φυσικού αερίου πριν από το σπινόφ και, ενώ οι επιχειρηματικές δραστηριότητες χωρίστηκαν μεταξύ επιχειρήσεων ανάντη και κατάντη, αυτό προκάλεσε ανισορροπία με μια κατανομή κεφαλαίου που είχε αρνητικές επιπτώσεις στις ευκαιρίες ανάπτυξης. Η ανισορροπία στην κατανομή των πόρων και κεφαλαίων είναι κοινή για τις ολοκληρωμένες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, καθώς το τμήμα έρευνας και παραγωγής (E & P) αποτελεί προτεραιότητα για την κατανομή κεφαλαίου. Ωστόσο, για την ConocoPhillips, αυτό σήμαινε την εκκαθάριση των περιουσιακών στοιχείων από το κατάντη προκειμένου να προβλεφθεί η ανάντη.
Το Spinoff
Αναφερόμενος στην επιθυμία να επικεντρωθεί στη δημιουργία αξίας για τους μετόχους, η ConocoPhillips ανακοίνωσε την απόφαση να χωρίσει την εταιρεία μεταξύ επιχειρήσεων ανάντη και κατάντη το 2011. Η ανάντη δραστηριότητα διατήρησε το όνομα ConocoPhillips και έγινε μια καθαρή εταιρεία E & P. Η επιχείρηση κατάντη, γνωστή ως Phillips 66, έγινε ανεξάρτητη εταιρία ραφιναρίσματος.
Οι επιχειρήσεις ανταγωνίζονται για την κατανομή των πόρων σε μια ολοκληρωμένη εταιρεία, με την πλειοψηφία να πηγαίνει προς τον τομέα Ε & P. Ο τομέας E & P είναι μια επιχείρηση με υψηλό ποσοστό επιστροφής κινδύνου, καθώς επικεντρώνεται στην ανακάλυψη νέων πηγών πετρελαίου και φυσικού αερίου, η οποία με τη σειρά της τροφοδοτεί τον κλάδο διύλισης και καθαρισμού. Η εστίαση περισσότερων κεφαλαίων σε μεταγενέστερες επιχειρήσεις σε βάρος των προηγούμενων σταδίων δεν ήταν προς το συμφέρον του ConocoPhillips.
Εν τω μεταξύ, ο τελικός διαχωρισμός των δύο εταιρειών το 2012 επέτρεψε στον Phillips 66 να διερευνήσει ευκαιρίες ανάπτυξης σε όλη την αλυσίδα αξίας και να εξαλείψει τα μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία. Η απόφαση του Phillips 66 να μειώσει τις δραστηριότητες διύλισης και να επικεντρώσει τις επενδύσεις στις χημικές ουσίες και στο μεσαίο ρεύμα αποτέλεσε σημαντική μετατόπιση, καθώς η κίνηση δεν θα ήταν εφικτή αν οι δύο οντότητες είχαν παραμείνει ολοκληρωμένη εταιρεία.
Θετικά αποτελέσματα
Η ConocoPhillips παραμένει επικεντρωμένη στην E & P και συνέχισε να εργάζεται για την εξάλειψη των γενικών εξόδων. Ο Phillips 66 προχώρησε στην επένδυση στην ανάπτυξη των επιχειρήσεων του μεσαίου ρεύματος και τον Ιούνιο του 2016 άνοιξε ένα νέο κτίριο έδρας στο Χιούστον του Τέξας.
Οι μετοχές τόσο της ConocoPhillips όσο και της Phillips 66 έχουν προχωρήσει, αφού οι δύο εταιρείες διέθεταν τρόπους, αλλά ένα απόθεμα έχει ξεπεράσει σημαντικά το άλλο. Από τον Απρίλιο του 2012 έως τον Οκτώβριο του 2019, η ConocoPhillips αυξήθηκε κατά 7, 5%. Η εταιρεία πληρώνει τώρα ένα ετήσιο μέρισμα 1, 22 δολ. Ανά μετοχή (απόδοση 2, 9%) και έχει ανώτατο όριο αγοράς 64 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές της Phillips 66 έχουν σχεδόν τριπλασιαστεί σε αξία από τότε που ξεκίνησε. Η εταιρεία καταβάλλει ετήσιο μέρισμα ύψους 3.05 δολ. Ανά μετοχή (απόδοση 2, 9%) και έχει ανώτατο όριο αγοράς 52, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
