Τι είναι τα Κίτρινα φύλλα;
Τα κίτρινα φύλλα, που δημοσιεύονται από την NQB, είναι δελτία που περιέχουν πληροφορίες, όπως η απόδοση, ο όγκος, το υψηλό, το χαμηλό, το κλείσιμο και το spread bid-ask για τα εταιρικά ομόλογα που είναι εισηγμένα στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών.
Κατανόηση των κίτρινων φύλλων
Τα κίτρινα φύλλα εξυπηρετούν την ίδια λειτουργία με τα ροζ φύλλα που παρέχουν τιμές για τα αποθέματα που είναι εισηγμένα σε δημόσιες ανταλλαγές.
Ωστόσο, τα κίτρινα φύλλα παρέχουν πληροφορίες για ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες που δεν είναι εισηγμένες σε εθνική αγορά. Αυτές οι μη εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες ενδέχεται να είναι μικρές ή ακόμη βρίσκονται σε διαδικασία ίδρυσης και ενδέχεται να μην πληρούν τις απαιτήσεις εισαγωγής για τις εθνικές ανταλλαγές. Εντούτοις, μπορεί, ωστόσο, να χρειαστεί να πωλήσει ομόλογα για να συγκεντρώσει χρήματα για πράξεις. Η καταχώριση των εν λόγω ομολόγων στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών μέσω κίτρινων φύλλων βοηθά στην ενημέρωση ενός ευρέος κοινού επενδυτών.
Η αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών είναι ένας αποκεντρωμένος τρόπος διαπραγμάτευσης τίτλων. Οι αντιπρόσωποι στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών δεν απαιτούν φυσική τοποθεσία ή κεντρική αγορά για αγορά και πώληση χρεογράφων. Εξαιτίας αυτού, τα κίτρινα φύλλα παρέχουν πληροφορίες επικοινωνίας για τα χρηματιστήρια που κάνουν μια αγορά για αυτούς τους ομόλογους.
Τα κίτρινα φύλλα δεν αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε συγκεκριμένη πλατφόρμα ή αγορά διαπραγμάτευσης, αλλά διακινούνται από ένα δίκτυο διαμορφωτών της αγοράς μέσω κλειστού δικτύου το οποίο μπορεί να προσπελαστεί σε έντυπη μορφή ή ηλεκτρονικά από συνδρομητές. Εάν ένας συνδρομητής επιθυμεί να αγοράσει ένα συγκεκριμένο ομόλογο, μπορεί να χρησιμοποιήσει τα στοιχεία επικοινωνίας στα κίτρινα φύλλα για να επικοινωνήσει με την κατάλληλη χρηματιστηριακή εταιρεία.
Τα ομόλογα που παρατίθενται στα κίτρινα φύλλα μπορούν να θεωρηθούν πιο ριψοκίνδυνα απ 'ό, τι άλλοι τίτλοι σταθερού εισοδήματος. Το περιθώριο προσφοράς-ζήτησης είναι, ευλόγως, ευρύτερο για τους ομόλογους που παρατίθενται σε κίτρινα φύλλα για να αντισταθμιστεί ο κίνδυνος που συνεπάγεται αυτές οι οντότητες. Αυτός ο υψηλότερος κίνδυνος οφείλεται στην υποχρέωση της εταιρείας πώλησης να είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο σε τακτική βάση, αλλά υπάρχουν και άλλοι κίνδυνοι που πρέπει να εξεταστούν πριν από την επένδυση, όπως:
- Η πιθανότητα ότι η εταιρεία μπορεί να αποτύχει και να χρεοκοπήσει τα ομόλογα. Τα ομόλογα δεν θα πραγματοποιήσουν συναλλαγές ενεργά λόγω της μικρής αγοράς στην οποία θα ασκήσουν έφεση. Εάν ο κάτοχος των ομολόγων αποφασίσει ότι θέλουν να πουλήσουν το ομόλογο, μπορεί να έχουν έναν δύσκολο χρόνο να βρουν κάποιον ενδιαφερόμενο κατά την αγορά του.
Yellow Sheets και το Εθνικό Γραφείο Προσφορών (NQB)
Το Εθνικό Γραφείο Προσφορών (NQB) ιδρύθηκε το 1913 για να βοηθήσει τους επενδυτές με πληροφορίες σχετικά με τα αποθέματα και τα ομόλογα εκτός του Ομίλου. Ιστορικά, η NQB δημοσίευσε πληροφορίες σχετικά με διαφορετικά χρώματα χαρτιού και αυτά τα δελτία φέρουν το ίδιο όνομα με το χρώμα του χαρτιού. Τα αποσπάσματα αποθεμάτων εμφανίστηκαν στα ροζ φύλλα και δημοσιεύτηκαν αποσπάσματα ομολόγων στα κίτρινα φύλλα.
Το 1963, το NQB πωλήθηκε στο Commerce Clearing House. Το 1999, η NQB μετατράπηκε από την εκτύπωση των διάσημων χάρτινων δελτίων της σε πρωτότυπα ηλεκτρονικά. Από τότε η NQB άλλαξε το όνομά της σε OTC Markets Group.
